2010年企业价值远程培训某银行企业股权评估案例分析.pdf

中国资产评估协会 CHINA Appraisal Society 2010年企业价值远程培训 某银行企业股权评估案例分析 阮咏华 中国资产评估协会 CHINA Appraisal Society 主要内容 第一部分 案例背景 第二部分 案例内容 第三部分 案例点评 2 中国资产评估协会 CHINA Appraisal Society 第一部分 案例背景 一、案例背景情况 一、案例背景情况 甲企业是一家银行，希望了解本企业所有者权益的市 场价值，委托评估机构采用收益法对本企业的股东权益价 值进行评估。 评估基准日为2007年12月31 日。 中国资产评估协会 CHINA Appraisal Society 第一部分 案例背景 二、被评估单位简介 二、被评估单位简介 甲银行成立于1994年，在全国设有34家分行和3家代 表处。业务经营范围包括办理人民币贷款业务；人民币同 业拆借业务；外汇贷款业务；与贷款项目有关的本外币企 业存款和结算业务；贷款项下的外汇汇款业务；贷款项下 的国际结算业务；贷款项下的结汇、售汇业务；自营外汇 买卖；发行股票以外的外币有价证券；买卖股票以外的外 币有价证券；同业外汇拆借业务；承销有信贷关系的企业 债券；间接银团贷款；在国内发行金融债券及财政担保建 设债券业务；经批准在国外发行债券；办理有关外国政府 和国际金融组织贷款的转贷业务等。 中国资产评估协会 CHINA Appraisal Society 第一部分 案例背景 三、银行企业价值评估的特点 1、银行经营对象和收入来源与一般企业不同。虽然商业银行具备现代 企业的基本特征，同一般的工商企业一样，也具有业务经营所需的自有 资金，也把追求利润最大化作为经营的目标，但银行是以金融资产和负 债为经营对象，经营特殊的商品-货币和货币资本。利润来源主要是借 贷利差、中间业务和表外业务收入等。 2、经营活动高负债性。银行利用自身较少的资本吸收大量存款，承担 高比例负债，信用杠杆较高。银行的财务结构与一般的企业有较大的区 别，银行的总资产中，大部分都是金融性资产，如对客户的贷款和用于 投资的贷款。银行的负债主要表现为银行的存款。 3、银行损益表的特殊性。银行计算其成本与收益，不是根据生产销售 了多少产品，而是根据有多少利息收入和支出。银行要按规定提取储备 金用于弥补贷款发生的损失。银行收入的来源及支出的性质比较特殊。 中国资产评估协会 CHINA Appraisal Society 第一部分 案例背景 三、银行企业价值评估的特点（续） 4 、银行企业受相关金融法律法规制度的影响。由于金融业对国家的经 济安全具有举足轻重的作用，所以金融业是一个受政府控制的行业。银 行的业务服务、服务的区位、银行的投资与兼并、资本水平以及财务报 告以及其他很多方面，都受到政府不同部门的控制。 5、银行是经营货币和具有信用创造功能的特殊企业，其特许权价值体 现于客户群、人力资源、技术能力、形象和市场份额等方面，同时与国 家的政治稳定性、经济增长、通货膨胀、外资外贸政策等密不可分，高 负债经营所导致的内在脆弱性，决定了必须站在战略高度对目标银行的 价值进行综合评估。 6、银行业企业总资产可根据负债规模的变化随时发生变化，在采用收 益法评估银行企业价值时，一般采用股权自由现金流。 中国资产评估协会 CHINA Appraisal Society 第一部分 案例背景 四、银行主要的资产 1、现金资产：现金资产是银行全部资产中流动性最强的部分，可以随 时满足客户的提款要求和贷款请求，也是法定存款