保利地产融资方式.ppt

2009 2010 2011 营业收入同比增长率（%） 48.11% 56.15% 31.04% 净利率同比增长率（%） 57.19% 39.80% 32.74% （资料来源：2009-2011保利的年报及中期报表） 保利的成绩受益于规模增长 2009 2010 2011 2012上半年 直接投资 395 746 647 245 2009-2012保利投资规模变化表（单位：亿元） （资料来源：2009-2012保利的年报及中期报表） 拿地“一哥” 囤地之最 资金从哪来？ 房地产公司一般融资手段： (1)银行贷款 (2)房地产信托 (3)国内ipo (4)境外ipo (5)借壳上市 (6)上市公司资产置换 (7)房地产投资基金等 保利呢？ 2009 2010 2011 2012上半年 销售回笼 422 571 660 320 非公开发行 80 净增银行贷款 59 301 369 80 1、再融资 2、公司债 3、银行贷款 4、 利 润 资产负债率 有多高？比一比！ 保利融资带来的效益 保利融资手段的不足 ——高资产负债率 1、现在国内政策调控的紧缩，海外融资的起步，加剧房企融资困难，高负债就会导致开发商动力不足，造成恶性循环。 2、高负债抑制了企业盈利发展。银行信贷资金长期被亏损企业占用,使盈利企业投资借贷受到限制，就和上一条一样，造成融资困难。 3、对投资者而言，高负债也许意味着公司有较好的投资渠道和发展前景，但杠杆过高也意味着公司的风险加大，会影响投资者的预期。 4、。。。 多元之路 启示与建议 龙头企业 多元融资 龙头企业应该积极拓展多元融资之路，以应对国内紧缩的宏观调控 银行贷款 信托 B股转H股 海外融资 ？ 基金 事实上。。。 借道香港，海外融资，是众多A股房企在多年来的低成本融资和高杠杆扩张之后的集体转型，成为近期A股房企的趋势性选择。 今年，招商、万科、金地先后公布收购香港上市公司控股权的公告，从而并获得在港融资的平台。保利地产更是早在1993年便收购了香港上市公司新海康航业（后更名为“保利香港”）。 通过以上我们可以看出，随着传统的四大龙头房企“招保万金”相继收购海外上市壳资源，这也许可以昭示国内地产企业融资途径创新的基本趋势。 用一句话总结：“龙头房企海外借壳上市 国内地产业融资途径创新”。 与政府携手 我们能从其他国家那儿学到什么？ 未来是。。。 我们可以看出：房地产业发展离不开房地产金融的支持，而房地产金融的发展离不开政府的支持，我国政府应当重视房地产金融相关法律制度的建立与完善。 　　 谢 谢！ 09 金融7班 裴玮 刘馨蕊陆梦姣 ——保利房地产（集团）股份有限公司 借鉴与启示 保利地产 案例分析 房地产融资 房地产融资知多少？ 从广义上来讲 房地产融资是指在房地产开发,流通及消费过程中，通过货币流通和信用渠道所进行的筹资,融资及相关服务的一系列金融的总称，包括资金的筹集,运用和清算。 从狭义上来讲 房地产企业及房地产项目的直接和间接融资的总和，包括房地产信贷及资本市场融资等。 上市融资 房地产开发债券 银行信贷 房地产投资信托 其他融资方式 商业抵押担保证券 外部融资方式  企业自有资金 预收账款 内部融资方式 2009 年——积极的财政政策和适度宽松的货币政策。 2010年——“国十一条”、“新国十条”、“限购令”等。 2011年——“新国八条”、售房征收营业税等。 2012年——房产调控不放松 2009-2012主要房地产政策： 保利地产简介 保利地产实力榜首，并连续四年蝉联央企房地产品牌价值第一名自2007年1月起，公司入选“上证50”、“上证180”、“沪深300”和“中证100”指数样本股 保利地产蝉联国有房地产企业品牌价值榜首，品牌价值达到45.72亿元 经营范围：一级房地产开发。出租本公司开发商品房，房屋工程设计、旧楼拆迁、道路与土方工程施工。室内装修，冷气工程及管理安装，物业管理及酒店管理。批发和零售贸易（国家专营专控商品除外）。 政策对保利的影响 2009-2012上半年保利主要指标的变化（单位：亿元） 2009 2010 2011 2012上半年 营业收入 229.87 358.94 470.36 201.83 净利润 35.19 49.2 65.31 25.11 总资产 898.31 1523.28 1950 2168.03 净资产 250.88 297.09 352.57 365.05 （