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第十一章 演艺业投融资机制 黄山学院 吕尚枝 第一节 演出产业投融资 一、基本概念： （一）演出产业投资是指投资者将资本投入演出产业领域以获取利润的过程。 以投资者是否直接参与经营为标准，演出产业的投资活动分为直接投资和间接投资。 前者是直接进行或参与生产经营管理的投资，如直接出资控股文化公司，后者则对企业资产及其经营没有直接的所有权和控制权，其目的只是为取得资本收益或保值，如购买文化公司债券等。 第一节 演出产业投融资 （二）演出产业融资是指演出产业主体的资金筹集行为和过程。 演出产业融资可分为债务性融资和股权性融资两类。 债务性融资构成负债，企业要按期偿还约定的本息，债权人不参与企业的经营决策，对资金的运用也没有决策权； 股权性融资构成企业的自有资金，投资者有权参与企业的经营决策，有权获得企业的红利，但无权撤走资金。 （三）演出产业投资与融资的关系 演出产业的投资和融资之间是对立统一的关系。 对演出产业的投资对应于演出产业主体的融资，演出产业主体要实现成功融资就必须获得社会资金的投资。 以银行资金为例，文化企业向银行借贷是文化企业的融资行为，同时也是银行的投资行为，该投融资行为实质上是银行的问接投资，也是文化企业的债务性融资。 二、国外有关演出产业投融资的经验 （一）发达国家产业产业投融资中的政府角色和政策 1、以美国为代表的“市场主导模式” 美国演出产业的投融资坚持以市场化为导向，以形成演出产业的快速发展为内生动力。实行商业运作、按市场规律经营是美国演出产业常盛不衰的重要保证。 2、以英国为代表的“政府引导模式” 著名的“一臂之距”原则 3、以法国为代表的“政府管理模式”： a\直接提供赞助、补助和奖金。这对法国国内每个文化企业实施。 b\政府财政支持，法国的从每个大区到镇各级政府都有支持文化事业发展的财政预算。 4、以韩国为代表的“政府主导模式” 。韩国在财税等经济政策上的主要做法是：第一，集全国之力以财政资金为主，按照“集中与选择”的原则，有重点地扶持提升文化产业竞争力，优化国内文化产业结构。第二，以国家财政资金为主设立文化产业基金（“文化产业专门投资组合”），建立多层次、全方位的资金扶持体系，多渠道筹措文化产业发展资金，在经费上确保文化产业的发展。第三，制定文化产业税收政策，对文化产业实行税收优惠，以税收优惠政策为导向，明确国家文化产业发展战略并制定中长期发展计划，设立政府财政资金奖励制度，支持文化产业人才的培养，有力推动本国文化产业的发展。第四，除财税政策之外，韩国还对《影像振兴基本法》、《著作权法》、《电影振兴法》、《演出法》、《广播法》、《游戏产业振兴法等做了部分或全面修订，并专门制定《文化财产保护法》，保护和发掘本国优秀传统文化。此外，韩国还设有一个无形文化财产厅，专门管理无形文化财产，如韩国传统的说唱、假面舞、摔跤、拳击等，并对每项无形文化财产及掌握该绝活的民间艺人都实行编号管理。 （二）发达国家演出产业投融资的资金来源 1、市场主导型资金投入方式——以美国代表 美国演出产业主要来源是资本市场融资及外国直接投资，政府资本基本不直接介入。 美国发达成熟的资本市场为演出产业的发展融资带来极大的便利，完善的融资体制、多样化的融资方式、多元化的融资管道为美国演出产业发展提供了重要的保障，无论个人，团体和金融财团都可以通过资本市场为演出产业注入资金。 2、政府主导型资金投入方式——以韩国为代表 韩国与美国相比，演出产业的发展资金也重视通过金融市场聚合民间资本和吸引外资，但更加重视政府资本的直接投入（包括增加国家演出产业预算和政府组织“文化产业专门投资组合”），通过政府直接投入引导和带动其他资金的进入。 （三）发达国家演出产业投融资的资金运作方式（以风险投资为例） 1、美国风险投资的“赤字模式” 美国风险投资介入影视业的方式主要采用“赤字模式”，即在新产品开发中，风险投资者和制作者共同分担投资风险，投资者可以获得该产品的使用权，而制作者因承担部分市场风险而享有产品的二级和三级销售权。风险投资商投资具体影片时，如果认为风险过大，会有一些额外的要求来作为投资的条件来分担投资风险。 2、英国风险投资的“成本附加模式” 英国在风险投资介入影视业主要采用的是“成本附加模式”，即投资者委托制作者制作产品并支付全部费用，并预付利润（10%），作为回报，投资者不仅可以获得初级权利（如节目首播权），还可以获得大部分二级权利（如多次播放、影碟发行权等）。 3、韩国风险投资的“全过程参与模式” “全过程参与模式”，以赢利为第一目标，在表现方式上追求多元化的风格。 4.风险投资的退出机制 风险投资是否愿意进入演出产业领域，一个重要的条件是能否顺利的退出并获得巨大的回报，退出机