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財務：成本結構 採取哪一種成本結構 小本經營 追求規模經濟 追求範圍經濟 例如：軟體廠商 SI，做專案（項目） 套裝軟體 軟體服務，按照使用量收費 精选 成本結構：營運槓桿 量 $ 固定成本 總成本 收入 收支平衡 小本經營 量 $ 固定成本 總成本 收入 收支平衡 大規模經營 精选 產品單位成本 數量 小 大 成本 高 低 固定成本 總成本= 固定成本+變動成本 平均成本隨數量增加而降低 精选 規模經濟和範圍經濟 量 $ 固定成本 總成本 收入 規模經濟 單位成本 領域 $ 固定成本 總成本 收入 範圍經濟 單一領域成本 精选 Productization of Service 以軟體業為例 從「專案建置」走向「套裝軟體」 利用墊高固定投資，降低變動成本 有沒有其他改善的可能？ 精选 財務槓桿 借貸比例 有一項投資標的，每單位成本100兩銀子，明天會漲價一倍 你有100兩銀子，投資購買一個，你賺多少？ 你再借100兩銀子，投資購買兩個，你賺多少？ 你再借1,000兩銀子，投資購買十個，你賺多少？ 高風險，高報酬 精选 資產報酬率 ROE ROE = ROE = ROE = 淨利 股東權益 淨利 股東權益 X 營收 營收 股東權益 淨利 X 營收 營收 X 資產 資產 利潤率 資產效率 財務槓桿 精选 財務：營收模式 你怎麼賺錢？ 如何收錢？ 一次過？每月？每次消費？ 向誰收錢？（消費者？其他人？） 三方模式 例如：電視廣告、一元手機 複合行銷，A+B 例如：刮鬍刀、噴墨印表機 精选 單一產品的收入現金流 Cash Flow 成本 營收 專案開發 時間 結案 成本 營收 套裝軟體 時間 成本 營收 持續服務 時間 精选 Servitization of products 從產品販售，走向服務提供 為何從服務走向產品，從產品走向服務？ 一次過的服務──產品──持續服務 精选 庫存的成本 假設：某公司10億營業額，60%原料成本 庫存週期120天 庫存金額：2 億 庫存週期30天 庫存金額： 5千萬 庫存週期120天? 30天 庫存減少： 1 億5千萬 假設利率5％，光是資金壓積的成本﹐每年節省7.5百萬。 精选 CCC: Cash Conversion Cycle 現金轉換週期（天數） 存貨週期 - 應收帳款週期 – 應付帳款週期 Cash Rich Operations CCC 為負者 Cash Poor Operations CCC 為正者 精选 資產負債表 現金/短期投資 應收帳款 存貨 固定資產 應付帳款 其他短期負債 長期負債 股東權益 精选 公司資金需求 現金 1,000 應收 2,500 存貨 1,500 固定資產 10,000 應付 1,000 長期負債 9,000 股東權益 5,000 t=1: 營業額 20,000，利潤 2,000 （保留盈餘） 精选 公司資金需求：規模擴大一倍 現金 1,000 2,000 應收 2,500 5,000 存貨 1,500 3,000 固定資產 10,000 20,000 應付 1,000 2,000 長期負債 9,000 9,000 股東權益 5,000 7,000 缺口 12,000 t=1: 營業額 20,000，盈餘 2,000轉入權益 t=2: 營業額 40,000 ? 資金缺口12,000 精选 擴大營運的結果 資金週轉不靈 ? 倒閉 維持股東權益 7,000 增加借貸為 21,000 財務槓桿 300% 維持財務槓桿增資，增資 3,000 股東權益 10,000 借貸 18,000 精选 情境二：規模擴大一倍 現金 1,000 2,000 應收 2,500 5,000 存貨 1,500 3,000 固定資產 10,000 20,000 應付 1,000 2,000 長期負債 9,000 9,000 股東權益 5,000 15,000 缺口 4,000 t=1: 營業額 20,000，若盈餘10,000 全數保留 t=2: 營業額 40,000 ? 資金缺口4,000 精选 財務面考量 財務面，包含成本結構和營收 營運槓桿 規模經濟、範圍經濟 財務槓桿、風險 Cash rich/Cash poor operations 產生收入的價值訴求 精选 商業模式 企業經營，是上述九種方式的混合體 你究竟在做什麼生意？ 例：百貨公司 買來賣 寄賣 房地出租 科技條件改變了，是否會有改變？商業模式創新？ 精选 商業模式變革 從一個九格的組合走向另一個組合 伙伴網路 主要活動 主要資源 核心能耐 基礎 顧客區隔 顧客關係 通路 顧客 價值訴求 產品/服務 之提供 成本結構 營收模式 財 務 精选 伙伴網路 主要活動 主要資源 核心能耐 基礎