单一信托受益权 - 安徽上市公司协会.pptx

公司债券与资产证券化 业务介绍;固定收益市场概况 公司债券创新与发展 公司债券存续期管理 资产证券化业务;;;;深交所固定收益市场概况——托管规模;深交所固定收益市场概况——发行规模;深交所固定收益市场概况——成交量及投资者分布;深市具有丰富的固定收益投资品种，可吸引更多投资者参与到交易所市场，形成资金聚集效应，一定程度上降低融资成本。;市场概况——业务主线;;公司债市场规则体系;公司债券发行方式;公司债券适当性管理;公司债券申报发行流程;公司债券发行条件;公司债券发行条件;公司债券发行条件;小公募债券审核流程;私募债券审核流程;公司债券审核关注要点;公司债券产品创新;特色产品——可交换公司债券;特色产品——可交换公司债券;特色产品——可交换公司债券;特色产品——可交换公司债券;特色产品——可续期公司债券;特色产品——可续期公司债券;特色产品——可续期公司债券;特色产品——绿色公司债券;特色产品——绿色公司债券;特色产品——创新创业公司债券;特色产品——创新创业公司债券;广州阳普医疗科技股份有限公司（2017年）;;;;;;;特色产品——熊猫公司债券;特色产品——熊猫公司债券;鼓励符合国家政策方向的公司债项目;;公司债券存续期信披规则体系;信息披露基本原则;信息披露基本内容;受托管理人职责;;;;;;;;;;重大事项包括但不限于： （一）发行人生产经营状况（包括经营方针、经营范围、生产经营外部条件等）发生重大变化； （二）发行人重大资产被抵押、质押、出售、转让、报废、查封、扣押或者冻结； （三）发行人发生到期债务违约或者延迟支付债务情况； （四）发行人当年累计新增借款或者对外提供担保超过上年末净资产的百分之二十； （五）发行人放弃债权或者财产，超过上年末净资产的百分之十； （六）发行人发生超过上年末净资产百分之十的重大损失； （七）发行人作出减资、合并、分立、分拆、解散、申请破产及其他涉及发行人主体变更的决定； （八）发行人涉及重大诉讼、仲裁事项或者受到重大行政处罚； （九）发行人涉嫌违法行为被有关机关调查，发行人的董事、监??和高级管理人员涉嫌违法行为被有关机关调查或者被采取强制措施； （十）担保人、担保物或者其他偿债保障措施发生重大变化； （十一）债券信用评级发生变化； （十二）发行人情况发生重大变化导致可能不符合债券上市条件； （十三）其他对投资者作出投资决策有重大影响的事项。 ;;;;;;;;;;;;;;;;; ; 早期探索 20世纪90年代，标志性事件有：1992年三亚地产投资券；1996-1998年的珠海大道、中集集团和中远集团的离岸证券化；2003和2004年华融资产管理公司与宁波工行的不良债权证券化。 2004年，《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》提出：“积极探索并开发资产证券化品种”，国内资产证券化业务由此正式开始。;;定 义;;;;深交所资产证券化发行数量与规模;深交所资产证券化项目主要类型;84;;;固收专区提交申请材料; ;资产证券化操作关注要点概况;基础资产界定;基础资产界定-合同债权;基础资产界定-合同债权;基础资产界定-收益权和票证;基础资产界定-信托受益权;基础资产界定-信托受益权;基础资产界定-其他基础资产类型;基础资产权属与转让-基础资产权属;98;99;100;101;现金流预测与压力测试-压力测试;103;104;105;大类资产关注要点-融资租赁债权;《深圳证券交易所资产证券化业务问答（2017年3月修订）》5.20条 贸易背景的真实性：基于正常经济贸易产生，有真实的经济基础 应收账款确权与债务人通知：关注债权人义务是否履行完毕、是否存在抗辩权；债务人通知安排的必要性 关联交易形成的应收账款：建议关注贸易真实性、交易对价公允性、充分披露关联关系 资产池的分散度与集中度 供应链金融应收账款：单一债务人为核心企业、信用证及银行保函等、商业票据；分期发行安排的合理性及要求 ;大类资产关注要点-小额贷款及互联网金融;基础资产：基础资产权属清晰，原始权益人取得基础资产相关的特许经营许可；取得基础资产转让相关的审批或许可；特许经营权或基础资产不得存在抵质押或其他权利限制；涉及水、热、电、气、高速公路、垃圾处理等领域 现金流稳定性：现金流预测时充分考虑以下因素：宏观经济、区域经济和行业政策；行业周期与市场供需；行业竞争情况；持续经营能力及水平；历史记录及波动情况 原始权益人持续经营测算：的经营收入、运营成本、成本缺口及覆盖支持等情况进行合理测算，并就其持续经营能力进行披露和风险揭示 关注外部增信效力：在充分考虑基础资产现金流情景的情况下，分析外部增信的有效性及效力，合理设置操作流程 现金流归集：现金流能否实现特定化，设置合理资金归集频率，避免混同与被挪用 收支两条线：依照