阳泉煤业股份有限公司财务分析与评价.doc

读万卷书 行万里路 阳泉煤业股份有限公司财务分析与评价 第三章阳泉煤业股份公司经营环境分析 3. 1公司概况 山西阳泉煤业股份有限公司是由阳泉煤业（集团）有限责任公司作为主发起人 于1999年12月30日成立的，是山西省五大煤炭集团之一，是全国最大的无烟煤生 产基地。山西阳泉煤业股份有限公司于2003年8月经中国证券监督委员会核准，以 每股人民币8.20元的价格向境内投资者发行了面值为人民币1.00元A股股票 150000000股，并于8月21日挂牌上市，公司所属行业为煤炭采掘业。 山西阳泉煤业是一个以煤炭和煤化工为主导产业，锅电、建筑建材地产、装备 制造、贸易服务四大辅助产业强势发展的煤基多元化企业集团。企业拥有煤矿44处， 配套洗煤厂10处，煤炭储量130亿吨，煤炭生产能力6000万吨，入洗加工能力6000 万吨，在建煤矿和配套洗煤厂6000万吨，年销售规模270亿元左右。“十二五”期 间，集团公司生产、在建和规划新建煤矿数量达到45座，在此基础上，建成阳泉、 晋东、寿阳、晋北、晋南区域五大煤炭生产基地。各区域生产规模规划：阳泉3942 万吨、晋东3140万吨、寿阳2650万吨、晋北2430万吨、晋南1000万吨。“十二 五”末，煤炭产能将达到13152万吨，实现产量亿吨以上，销售规模达到616亿元 左右。2011年7月27円，阳煤集团公司研究决定及股份公司董事会决议通过自8月 1 R起“山西国阳新能股份有限公司”的企业名称变更为‘‘阳泉煤业（集团）股份有限 公司”。 3. 2企业经营外部环境分析 我国是世界第一产煤大国，里然近年水电、核电、风电等新型能源的不断发展， 我国的能源生产与消费结构发生了变化，但煤炭生产与消费占比一直维持在70%左右 的高位。在未来相当长的时期内，我国仍将是以煤为主的能源结构。山西省是我国 的能源大省，煤炭基础储量占到全国的三分之一。煤炭产业一直是山西省重要的支 柱产业。随着煤炭工业经济增长方式的转变、煤炭用途的扩展，煤炭的战略地位依 然十分重要。 (1)煤炭供需基本平衡 从煤炭市场需求量来看，规划预测，到2015年，全国煤炭需求为38亿吨。2015 年，我国煤炭需求总量为37.1亿到42亿吨。国家加大转变经济发展方式、节能减 排力度，预期能源需求强度会有所下降；核电、水电和风电等非化石能源发展加快， 会适度压低煤炭需求总量。另外，按照国家为应对气候变化提出的“到2020年非化 6石能源占一次能源需求15%左右和单位GDP二氧化碳排放降低40%-45%”目标，十 二五”必然强化节能减排措施，须将能源消费总量控制在一定指标内。按照煤炭占 一次能源消费总量65%左右的目标考虑，煤炭需求总量为38亿吨，比2010年下降5 个百分点。 从煤炭生产的现状来看,2010年煤炭生产总量规模达32. 4亿吨，考虑“十二五” 期间煤矿报废、衰老、减产，整合淘汰落后小煤矿等因素，到2015年煤炭产量将减 少到27.5亿吨，“十一五”在建煤矿接转“十二五”建设规模，有3亿吨建成投 产，再综合考虑资源整合煤矿产量增加和“十二五”新幵工煤矿建成投产，可实现 煤炭供需基本平衡。随着资源整合后部分被整合煤矿技改后逐少投产，山西煤炭产 量恢复增长。2010年产量为7. 4亿吨，较09年的6. 2亿吨增加1. 2亿吨，增幅近 20% (09年产量较08年减少4000万吨）。根据山西省规划，到2015年，山西煤炭 产量达到9. 6亿吨。 (2)调整结构以建大企业为核心 煤炭工业调整产业结构将以不断提髙产业集中度为目标，具体实施则以建立大 型企业集团为核心任务。到2015年，全国煤炭生产企业要形成10个亿吨级和10 个5000万吨级大型企业集团，产量占全国煤炭总产量65%以上，承担起稳定国内市 场、保障煤炭供应和参与国际竞争的任务。从目前来看，神华集团、中煤能源、山 西焦煤和同煤集团前四家产量加起来仅占总产量21%,像这样的特大型煤炭企业集团 未來还会进一步增多，来满足产业集中度的要求。 (3)煤炭进口增加，煤炭需求竞争加剧 随着中国对海外煤炭需求的陡增，以往向印度出口煤炭的国家现在成为中国争 取的对象，全球煤价也因此而上涨。中国过去主要从印尼、澳大利亚和越南进口煤 炭，现在则把目光放远至哥伦比亚、美国和加拿大。这种局而iK促使中印两国加紧 对海外煤炭资产的争夺。 中国煤企纷纷海外找矿，继究州煤业于2010年1月入股澳大利亚丨…丨ix公司之 后，9月份中国煤炭进出口公司取得商务部颁发的“澳大利亚屮煤资源七限公司”的 《企业境外投资证书》。但进行海外矿产资源投资的最好时机己经过上，投资风险 円益加大。一是海外找矿的成本上升。111:界范围内的资产价格特别ii!;资源价格快速 回升，资源类并购价格逐步增高。二足来卩丨收购对象1^1的