[自我管理与提升]0909大连讲座.pptVIP

* * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * 一、2009年上半年国际油价走势回顾 国际油价在2月降至低点后快速震荡上扬，形成V字反转。 1-6月WTI和布伦特油价平均价分别为51.3美元/桶和52.7美元/桶。同比下跌59.58美元/桶（53.7%）和57.0美元/桶（51.9%）。 国际油价走势图 * 一、2009年上半年国际油价走势回顾 2009年初至2月中旬，受到全球经济衰退的影响，石油需求大幅下降，美国经济数据恶化，石油库存大幅上升使WTI和布伦特油价最低分别跌至33.98美元/桶（2月12日）和39.55美元/桶（2月18日）；仅受到欧佩克减产支撑，国际油价维持在40美元/桶附近震荡。 2月下旬开始，欧佩克减产履约率提高、美国汽油库存下降、世界各主要国家和经济体接连出台拯救经济政策支持油价上涨，3月19日WTI和布伦特均突破50美元/桶，4月则在50美元/桶的水平震荡运行。 4月20日开始，国际油价出现了一轮快速上涨的行情，连续突破60美元/桶和70美元/桶的重要关口，6月11日WTI和布伦特分别达到72.68美元/桶和71.79美元/桶的今年最高点。 6月下半月，美欧等国家经济数据依然继续恶化，汽油库存上升和美元走强等因素遏制油价上涨态势。 * 二、2009年下半年国际油价走势展望 促低因素 世界经济仍然负增长 欧佩克剩余产能高位 欧美石油库存较高 支撑因素 三季度美国驾车季，四季度取暖油需求传统高峰，需求较上半年好转 欧佩克产量政策是重要调节因素 供需略微偏紧，高库存有望下降 美元贬值趋势不会改变 新的飓风季节来临 地缘政治与突发事件 * 二、2009年下半年国际油价走势展望 -经济衰退趋缓，石油需求回升 1、全球经济衰退程度将有所减缓 ◎ 世界银行预计2009年下半年将出现触底迹象，2010年将逐渐复苏；而亚洲地区先于其他地区于2009年下半年开始经济复苏。 ◎ IMF表示全球经济最糟糕时候已经过去，预计于2009年底恢复增长。 1980年以来全球实际GDP与石油需求增速对比 近30年的数据显示，全球原油需求与GDP增速终始保际着高度的正相关。全球经济下半年较上半年好转，加上三、四季度季节性需求增加，决定2009年下半年石油需求有所回升。 * 二 、2009年下半年国际油价走势展望 -原油需求提高 2、各主要机构上调2009年三、四季度及全年石油需求 各机构7月对世界石油需求预测 各机构基于对世界经济及各地区经济逐渐转暖的预期，连续两个月上调三、四季度石油需求 三、四季度石油需求较上半年环比上升。 * 3、欧佩克剩余产能有所恢复，将提高其减产履约率 2009年欧佩克剩余产能将在大多数时间内处于600万桶/日以上的高水平。 目前，欧佩克产量连续三个月上升，减产履约率降至68%。预计，9月会议将重提严格执行产量政策，效果将在四季度逐渐体现。 二 、2009年下半年国际油价走势展望 -原油减产履约率提高 * 2009年世界石油供需平衡表 单位：百万桶/日 2009年 1季度 2季度 3季度 4季度 全年 OECD 46.5 44.5 45.1 46.2 45.6 非OECD 36.9 38.5 39.2 38.6 38.3 需求合计 83.4 82.9 84.2 84.9 83.9 非OPEC 50.3 50.8 49.9 50.0 50.1 OPEC 33.2 33.4 33.6 33.8 33.5 其中：原油 28.7 28.6 28.6 28.6 28.6 凝析油 4.5 4.8 5.0 5.2 4.9 供应合计 83.6 83.8 83.4 83.8 83.7 供需差 0.2 0.9 -0.8 -1.1 -0.2 数据来源：美国能源署，2009年7月7日 根据上述供需分析，预计2009年下半年石油供需略微偏紧 二 、2009年下半年国际油价走势展望 -原油供需偏紧 * 4、原油库存下降但油品库存高涨，预计下半年将有所下降 欧洲馏份油库存走势 美国馏份油库存走势 美国炼厂开工率 美国商业原油库存走势 二 、2009年下半年国际油价走势展望 -原油库存下降 * 5、美元指数将维持在80-90较稳定的区间 经济好转，资金投入商品市场，美元需求开始下降 ；美国经济复苏速