万科0913财务报表分析.doc

万科财务报表分析 一.财务能力分析 一）偿债能力分析： 日期 2009 年 2010 年 2011 年 2012 年 2013 年 流动比率（％） 1.91 1.59 1.41 1.40 1.34 速动比率（％） 0.59 0.56 0.37 0.41 0.34 现金比率（％） 33.80 29.17 17.06 20.13 13.49 现金流量比率（％） 13.60 1.73 1.69 1.43 0.58 短期债务能力分析： （1） 流动比率：流动比率是衡量企业短期偿债能力的一个重要财务指标，这个 比率越高，说明企业偿还负债的能力越来越强，流动负债得到偿还的保障 越来越大。 由图表可知，万科股份有限公司2009年一2013年的流动比率明显呈不降 趋势，可以说明近5年来万科偿还负债的能力有所下降，且流动负债得到 偿还的保障越来越小。 （2） 速动比率：是衡量企业短期负债能力的一个财务指标，速动比率越高，说 明企业的短期偿债能力越强。万科2009年一2013年的速动比率虽冇波动, 但整体看来还是呈下降趋势，说明近5年万科的短期偿债能力略有减弱。 （3） 现金比率：企业现金类资产与流动负债的比值，反映企业的直接偿付能力, 现金比率高，说明企业有较好的支付能力，对偿付债务是有保障的。2009 年一2013年，万科的现金比率呈下降趋势，说明万科自2009年以来的支 付能力有所下降。 （4） 现金流量比率：企业经营活动所产生的现金流量浄额与流动负债的比值, 现金流量比率是从动态角度反映企业经营活动产生的现金流量净额偿付 流动负债的能力，现金流量比率越高，企业短期偿债能力越好。万科近5 年的现金流量比率呈下降趋势，说明万科短期偿债能力有所下降。 长期债务能力分析： 日期 2009 年 2010 年 2011 年 2012 年 2013 年 资产负债率（％） 67.00 74.69 77.10 78.32 78.00 股东权益比率（％） 33.00 25.31 22.90 21.68 22.00 产权比率（％） 188.43 282.93 326.83 360.21 346.74 利息支付倍数（％） 1602.13 2468.13 3200.33 2855.15 2824.08 （1） 资产负债率：是指企业负债总额与资产总额的比率，它反映企业偿还债务 的综合能力，其比率越高，企业偿还债务的能力越差，财务风险越大。万科2009 年一2013年的资产负债率近5年呈上升趋势，说明万科近5年偿还债务的能力 越来越差，财务风险越来越大。 （2） 股东权益比率：是股东权益总额与资产总额的比值，该比率与负债比率之 和等于1，股东权益比率越大，负债比率就越小，企业的财务风险也越小，偿还 长期债务的能力就越强。万科近5年的股东权益比率总体呈下降趋势，说明万科 自2009年至今，负债比率越来越大，企业的财务风险也略冇上升，偿还长期债 务的能力有所减弱。 产权比率：也称负债股权比率，是负债总额与股东权益总额的比值，产权 比率实际上是负债比率的另一种表现形式，它反映了债权人所提供资金与股东所 提供资金的对比关系，可以揭示企业的财务风险以及股东权益对债务的保障程度, 该比率越低，说明企业长期财务状况越好，债权人贷款的安全性越有保障，企业 财务风险越小，万科近5年的产权比率： 由上表可知，万科近5年的产权比率总体上呈上升趋势，说明该企业近年来长期 财务状况略有下降，债权人贷款的安全性有所降低，企业的财务风险增加。 偿债保障比率：是负债总额与经营活动产生的现金流量净额的比值，可以 衡量企业通过经营活动所获得的现金偿还债务的能力，该比率越低，说明偿还企 业债务的能力越强。2009年一2013年，万科的偿债保障比率分别为.?9.96、71.99、 67.38、79.62、194.28，近5年的偿债保障比率呈上升趋势，说明偿还企业债务 的能力有所减弱。 利总保障倍数：也叫做利息支付倍数，是税前利润加利息费用之和与利息 费用的比值，利息保障倍数反映丫企业的经营所得支付债务利息的能力，该比率 越低，说明企业难以保证用经营所得来按时按量支付债务利息，会引起债权人的 担心。万科近5年的利息保障倍数： 由图可知，万科近5年的利息保障倍数呈先上升后下降的趋势，说明该企业的经 营所得支付债务利息的能力是先增强后减弱。 二)营运能力分析: 年份 2009 年 2010 年 2011 年 2012 年 2013 年 应收账款周转率 59. 76 43.96 46. 18 60.63 54. 54 存货周转率 0. 39 0.27 0.25 0.28 0. 32 流动资产周转率 0.40 0.30 0.29 0.32 0. 34 固定资产周转率 37.30 39.38 50.99 64.28 7