2007--2009同仁堂偿债能力分析.docVIP

同仁堂 偿债能力分析 1、分析摘要 本文利用选取公司2007年、2008年、2009年三个会计年度的财务数据，利用历史比较分析法和同行业对比分析法对公司的偿债能力和影响偿债能力的各项因素进行了详细的分析。通过指标对比发现：从2007年至2009年，公司短期偿债能力和长期偿债能力各项指标表现良好，在同行业企业中保持较高水平，资本结构稳定，财务风险较低，偿债能力较强。但财务策略较为保守。 2、历史比较分析 主要对2007年、2008年和2009年三个会计年度的短期偿债能力指标和长期偿债能力指标进行纵向比较，找出个指标的变化情况。 2.1短期偿债能力指标 考察短期偿债能力的指标主要包括：流动比率、速动比率、保守速动比率、现金比率、流动比率、营运资本。 2.1.1营运资本 营运资本=流动资产-流动负债 2007年营运资本=3007190421.08-792341331.58=2214849089.50 2008年营运资本=3401031369.24-842117738.21=2558913631.03 2009年营运资本=3798905054.99-974681865.26=2824223189.73 2.1.2 流动比率 流动比率=流动资产/流动负债 2007年流动比率=3007190421.08/792341331.58=3.80 2008年流动比率=3401031369.24/842117738.21=4.04 2009年流动比率=3798905054.99/974681865.26=3.90 2.1.3速动比率 速动比率=（流动资产-存货）/流动负债 2007年速动比率=(3007190421.08-1501477547.58)/ 792341331.58=1.90 2008年速动比率=（3401031369.24-1780483653.92）/842117738.21=1.92 2009年速动比率=(3798905054.99-1815105741.41)/ 974681865.26=2.04 2.1.4保守速动比率 保守速动比率=（货币资金+短期投资+应收账款）/流动负债 2007年保守速动比率=（889309064.86+02599）/792341331.58=1.19 2008年保守速动比率=(1180364784.08+330891674.7684)/ 842117738.21=1.81 2009年保守速动比率=(1599955454.46+298385249.4645)/ 974681865.26=1.96 2.1.5现金比率 现金比率=(货币资金+短期投资净额)/流动负债 2007年现金比率=（889309064.86+0）/792341331.58=1.12 2008年现金比率=（1180364784.08 +0）/842117738.21=1.40 2009年现金比率=(1599955454.46+0)/ 974681865.26=1.64 数据指标整理如表1： 表1：同仁堂2007年至2009年短期偿债能力指标 年份 指标 2007年 2008年 2009年 营运资本 2214849089.50 2558913631.03 2824223189.73 流动比率 3.80 4.04 3.90 速动比率 1.90 1.92 2.04 保守速动比率 1.19 1.81 1.96 现金比率 1.12 1.40 1.64 根据上表的数据以及公司发布的2007年至2009年年报，利用历史比较分析法对同仁堂的短期偿债能力作出以下分析和评价。 1.营运资本分析 从表1数据可以发现，从2007年至2009年，公司营运资本在逐年增加，2008年比2007年增加15.53%，2009年比2008年增加10.36%。由于公司的流动资产不断增长，流动负债增长的速度总体小于流动资产的增长速度，从而导致营运资本的增长，公司的短期偿债能力在不断提高。 2.流动比率分析 2007年至2009年，公司流动资产和流动负债都有不同幅度的增加，导致流动比率的小幅波动，基本维持在4.00附近，公司每1元的流动负债有4元左右的流动资产作为偿债的保障短期偿债能力较强。 3.速动比率分析 公司速动比率在三个会计年度中稳步提高，公司流动资产2008年比2007年增加13.1%，2009年比2009年增长11.70%；流动负债2008年比2007年增加6.28%，2009年比2008年增加15.74%；存货2008年比2007年增长18.58%，2009年比2008年增长1.94%。公司存货变现能力不断增强，偿债能力提高。 4.保守速动比率分析 公司货币资金从20