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[Table_main] 衍生品市场类模板 化工品研究 报告日期：2016年7月1日 化工品陷入高位震荡，观望为宜 ：吴铭 ：0571：wuming@ [Table_relate] 相关报告 [table_research] 报告撰写人： 吴铭 数据支持人： 吴铭 报告导读 关注L、PP下游对原料的消化能力；甲醇不做空，PTA逢高离场。 投资要点 甲醇 国内甲醇市场整体表现尚可，库压不高加之部分装置推迟重启及检修利好，短期内地市场或存反弹可能；港口方面，近期期货持续高位，带动纸货重心上移，短期内或较为坚挺。不过现货涨幅较小，成交未有明显好转。同时临近月末，进口货源或集中到港，对港口甲醇市场造成影响，需持续关注。操作上建议，甲醇短期暂不做空。 L/PP 节后石化库存被迅速消化，与原先市场预计的累库大相径庭，现货走强带动期价大幅上涨。本周来看，需求旺季与装置检修炒作热情不褪，短期仍以多头思路为主，但考虑到目前下游对原料的消化能力，需警惕关注社会库存的累积。操作上建议，现货紧张，但期价升水现货，PP多单谨慎持有，L多单离场观望。 PTA PTA基本面变化不大，但仓单依然大量流入，压力较大，6月后进入消费淡季，仓单流出后或对现货市场造成一定打压。目前PTA加工费已处于较低水平，PX成本仍对期价有较为明显的支撑，PTA下方下跌空间不大，整体来看，16年新增PTA及PX装置有限，产能扩张明显放缓，市场对9月需求仍有一定预期，短期关注装置开工情况，逸盛大化220万吨/年装置计划于7月初停车检修，宁波三菱70万吨/年装置6月29日停车检修，汉邦280万吨/年装置目前继续全线停车，或将提振市场，受宏观预期及原油反弹影响，价格或维持偏强震荡，操作上建议，PTA09关注4900一线压力，逢高离场。 正文目录 1. 今日要闻 4 2. 上游原料 4 2.1. 原油 4 2.2. 石脑油 4 2.3. 乙烯 4 2.4. 丙烯 4 2.5. PX 5 3. 产业链相关数据汇总 6 4. 期货仓单 7 4.1. 甲醇 7 4.2. LLDPE 7 4.3. PP 7 4.4. PTA 7 5. 国内持仓变化 8 5.1. 甲醇 8 5.2. LLDPE 8 5.3. PP 9 5.4. PTA 9 图表目录 图 1：石脑油价格变化 4 图 2：乙烯价格变化 4 图 3：丙烯价格变化 4 图 4：PX价格变化 5 图 5：能源化工品种每日数据汇总 6 图 6：甲醇每日仓单变化 7 图 7：LLDPE每日仓单变化 7 图 8：PP每日仓单变化 7 图 9：PTA每日仓单变化 7 图 10：甲醇每日持仓变化 8 图 11：LLDPE每日持仓变化 8 图 12：PP每日持仓变化 9 图 13：PTA每日持仓变化 9 今日要闻 1、英国退欧公投脱欧派获胜导致原油价格回落。6月24日英国退欧公投计票结束，英国退欧派获胜，占比51.9%，留欧派占比48.1%，担忧公投结束后可能出现的政治和经济动荡，阻碍经济复苏，造成原油需求下滑，投资者疯狂抛售风险资产，致使油价急跌。 2、美国原油库存持续下降为油价提供一定支撑。据美国能源情报署（EIA）周三公布的库存数据显示，截至6月17日当周，美国原油库存环比上周减少91.7万桶，至5.30626亿桶，为连续第五周减少，同时美国国内原油产量减少3.9万桶/日至867.7万桶/日，创自2014年9月870万桶/日以来的最低水平。随着驾驶季的到来，美国汽油需求有望增加，这将有助于原油库存持续下降。 3、美国石油活跃钻井数的回落为油价带来一定支撑。据全球第三大油田服务公司-贝克休斯公司表示，截至6月24日当周，美国石油活跃钻井数减少7座至330座，连续三周后再度下滑；美国石油和天然气活跃钻井总数减少3座至421座，较去年同期减少438座。 上游原料 原油 6月30日（周四），尼日利亚产量逐渐恢复导致OPEC 6月份产量触及近期历史最高，同时美国即将迎来独立日假期，投资者锁定获利也令油价承压，油价收盘下跌。纽约商品期货交易所WTI8月原油期货合约收盘下跌1.55美元，至每桶48.33美元，跌幅3.11%。洲际交易所布伦特8月原油期货合约收盘下跌0.93美元，至每桶49.68美元，跌幅1.84%。 石脑油 图 1：石脑油价格变化 资料来源：金银岛、浙商期货研究中心 乙烯 图 2：乙烯价格变化 资料来源：金银岛、浙商期货研究中心 丙烯 图 3：丙烯价格变化 资料来源：金银岛、浙商期货研究中心 PX 图 4：PX价格变化 资料来源：金银岛、浙商期货研究中心 产业链相关数据汇总 图 5：能源化工品种每