第四章投资管（讲义1）财务管理.docVIP

第四章 投资管理 投资管理概述 大纲： 投资的概念 投资的分类 影响投资的相关因素 一、投资的概念 投资(investment)通常是指财务管理主体将某些经济资源投放于一定的对象，以期望在未来获取预期收益的经济行为。 二、投资的分类 按投资与企业生产经营的关系 直接投资 把资金投入生产经营性资产，以获得利润的投资。 间接投资 又称证券投资,把资金投入证券等金融资产，以取得利息、股利或资本利得收入的投资。 按投资回收时间的长短 短期投资 是指能够并且也准备在一年以内收回的投资，主要是对应收账款、存货、短期有价证券等的投资 长期投资 一年以上才能收回的投资，主要是厂房、机器设备等固定资产的投资，也包括无形资产和长期有价证券的投资。 按投资的方向 对内投资 是指将资金投在企业内部，用于购置各种生产经营性资产的投资。 对外投资 是指企业以现金、实物、无形资产等方式或以购买股票、债券等有价证券方式向其他单位的投资。 按投资在生产经营中的作用 初创投资 是在建立新企业时进行的各种投资 后续投资 是指为巩固和发展企业再生产所进行的各种投资，例：更新性投资、追加性投资、转移性投资等等。 按投资对企业的影响 战略性投资 对企业全局产生重大影响的投资。所需资金量一般较大，回收时间较长，风险较大。 战术性投资 即只关系到企业某一局部的具体业务投资。投资所需资金量较少，风险相对较小。 按项目投资之间的关系 相关性投资 指当采纳或放弃某个投资项目时，会使另外一个投资项目的经济指标发生显著变动 独立性投资 指当采纳或放弃某一项目时，并不影响另一项目的经济指标 互斥性投资 指接受了某一项目，必须拒绝其他项目的投资。 三、影响投资的相关因素 影响投资的一般因素 政治形势 经济形势 文化状况 影响投资的特定因素 1.行业因素：行业的市场类型（完全竞争、垄断竞争、寡头垄断、完全垄断）；行业的生命周期（初创期、成长期、成熟期、衰退期）。 2.市场因素 3.资源环境因素 公司因素分析 行业发展前景、市场占有率、公司经营状况、财务状况、盈利能力、成长能力等等。 第二节 项目投资 大纲： 项目投资的相关概念 现金流量的内容 现金流量的估算 项目投资决策指标 项目投资决策指标的应用 项目投资风险决策分析 通货膨胀对现金流量的影响 一、项目投资的相关概念 （一）项目投资的概念与特点 含义特点以特定建设项目为对象1.投资内容独特（每个项目都至少涉及到一项固定资产投资）；2.投资数额多；.影响时间长（至少一年或一个营业周期以上）；4.发生频率低；5.变现能力差；6.投资风险大。 新建项目投资 项目投资 完整工业项目投资 更新改造项目投资 （二）项目计算期 项目计算期是指投资项目从投资建设开始到最终清理结束整个过程的全部时间。 建设起点 投产日 达产日 终结点 试产期 达产期 建设期 运营期 项目计算期 其中：试产期是指项目投入生产但生产能力尚未完全达到设计能力时的过渡阶段，达产期是指生产运营达到设计预期水平后的时间。 例题：A企业拟投资新建一个项目，在建设起点开始投资，历经两年后投产，试产期为1年，主要固定资产的预计使用寿命为10年。 【要求】（1）计算该项目的建设期； （2）计算该项目的运营期； （3）计算该项目的达产期； （4）计算该项目的项目计算期。 【答案】 （1）建设期为2年； （2）运营期为10年； （3）达产期＝10-1＝9（年） （4）项目计算期＝2+10＝12（年） （三）项目资本投入方式一次投入投资行为集中一次发生在项目计算期第一分次投入投资行为涉及两个或两个以上年度，或虽只涉及一个年度但同时在该年发生。 原始投资（初始投资） 等于企业为使该项目完全达到设计生产能力、开展正常经营而投入的全部现实资金。 原始投资=建设投资+营运资金投资 项目总投资 反映项目投资总体规模的价值指标。 项目总投资=原始投资+资本化利息 例题：B企业拟新建一条生产线所谓现金流量，在投资决策中是指一个项目引起的企业现金支出和现金收现金流出量：是指投资项目所引起的现金支出的增加额。 所得税额 2．现金流入量 营业现金收入 补贴收入 回收收入：包括固定资产的变价收入以及回收营运资金 初始现金流量