第四章 宏观济政策分析.pptVIP

* * 上述情况可以用草图表示 一、货币政策效果的 IS-LM 图形分析 分析 （1）货币政策引起 LM 曲线移动； （2） LM 曲线斜率不变，比较 IS 的斜率； （3） IS 曲线斜率不变，比较 LM 的斜率。 §4–3 货币政策的效果 r y y0 E LM IS r1 O E′ E″ y1 y2 r0 LM′ 货币政策的政策效应 货币供应量扩大 原因：利率因为货币供应量增大而下降，因而所增加的货币中只有一部分用来满足交易需求。国民收入增加有限。 y0y2=ΔM/k r y y0 E LM IS r1 O E′ E″ y1 y3 r0 LM′ r y y0 E LM IS r2 O E′ E″ y2 y3 r0 LM′ 当 LM 曲线斜率不变时，IS 曲线斜率越小，货币政策的效果就越大 y0y3=ΔM/k y0y3=ΔM/k 原因：IS曲线斜率越小，意味着投资的利率系数越大。因此货币供给增加使利率下降时，投资会增加很多，国民收入有很大的增加。 d 大 d 小 当 IS 曲线斜率不变时，LM 曲线斜率越大，货币政策的效果就越大 y0y3=ΔM/k y0y3=ΔM/k 原因：LM曲线斜率越大（陡峭），意味着货币需求受利率的影响（h）较小，即货币供应量稍有增加就会使利率下降较多，因而对投资和国民收入有很大的增加。 r y y0 E LM IS r1 O E′ E″ y1 y3 r0 LM′ r y y0 E LM IS r2 O E′ E″ y2 y3 r0 LM′ h 大 h 小 （1）IS 曲线越平坦（d 越大），货币政策效果越大； （2）LM 曲线越陡峭（h 越小），货币政策效果越大。 结论 讨论：比较d、h两参数大小对财政政策、货币政策的影响效果。 古典主义的极端情况，是指 IS 曲线为水平线，LM 曲线为垂直线的情况。 它是货币政策显著（极大） 、财政政策无效的极端情况。 二、古典主义的极端情况 d 很大，h 很小 r y LM IS r0 O LM′ IS′ 古典主义极端：财政政策完全无效，货币政策效果极大 两市场同时达到均衡的国民收入决定的表达式： 货币政策乘数： 三、货币政策乘数 （1）h 越小，货币政策乘数越大，货币政策效果越大； （2）d 越大，货币政策乘数越大，货币政策的效果越大。 问题：最大的货币政策效果出现在什么条件下？ 货币政策乘数分析 （1）通胀时紧缩的货币政策效果较显著，但经济衰退时扩张性的货币政策效果不明显； （2）增加或者减少货币供给量来影响利率，是以货币流通速度不变为前提的； （3）货币政策实施存在外部时滞； （4）开放经济条件下，一国货币政策效果受到国外资金流动的影响。 货币政策的局限性 （1）LM 曲线越平坦，财政政策效果越大，货币政策效果越小。反之亦然。 财政政策与货币政策分析小结 h 变大 d 变小 （2）IS 曲线越陡峭，财政政策效果越大，货币政策效果越小。反之亦然。 IS 曲线 LM 曲线 财政政策 货币政策 d 变小 陡峭 — 效果明显 效果不明显 h 变大 — 平坦 效果明显 效果不明显 d 变大 平坦 — 效果不明显 效果明显 h 变小 — 陡峭 效果不明显 效果明显 凯恩斯主义极端、古典主义极端都是现实中少见的极端情况。现实情况是 LM 曲线介于二者之间的中间区域。 财政政策、货币政策都会对经济起到一定的稳定作用，各自也存在着一些不足。 在经济衰退时期，要多用财政政策（？）；在通货膨胀严重时期，应多用货币政策（？） 。 讨论 练习 假定某两部门经济中IS方程为y＝1 250亿美元－30r。 (1)假定货币供给为150亿美元，当货币需求为L＝0.20y－4r时，LM方程如何？两个市场同时均衡的收入和利率为多少？当货币供给不变但货币需求为L′＝0.25y－8.75r时，LM′方程如何？均衡收入为多少？分别画出图形(a)和(b)来表示上述情况。 (2)当货币供给从150亿美元增加到170亿美元时，图形(a)和(b)中的均衡收入和利率有什么变化？这些变化说明什么？ (1)LM方程可以由MS＝L，即150＝0.20y－4r得到，解得y＝750＋20r。产品市场和货币市场同时均衡的收入和利率可以通过联立方程y＝1 250－30r和y＝750＋20r得到，解得r＝10，y＝950(亿美元)。当货币供给不变但货币需求为L′＝0.25y－8.75r时，LM′方程为150＝0.25y－8.75r，即y＝600＋35r，均衡收入y＝950。上述情况可以用图形表示如下(见图15—4)： (2)当货币供给增加20亿美元时，在图(a)中，LM方程将变为y＝850＋20r，在图(b)中，LM′方程将变为y＝680＋35r。LM和IS联立求解得r＝8，y＝1 010。