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投资项目的财务评价和国民经济评价 投资项目的财务评价和国民经济评价 辛毅 中国人民大学农业与农村发展学院 投资项目的效果 直接效果（对项目自身的影响） ——直接收益 ——直接费用 间接效果（外部效果，对国家和社会、环境的影响） ——外部效益 ————有形外部效益（可用货币计量） ————无形外部效益（难以用货币计量） ——外部成本 ————有形外部成本（可用货币计量） ————无形外部成本（难以用货币计量） 案例：水利枢纽工程建设项目 财务分析与经济分析的关系 方案 财务分析 国民经济分析 投资决策 1 √ √ √ 2 √ × × 3 × √ √ 4 × × × 财务分析与经济分析的关系 比较内容 财务分析 国民经济分析 出发点 项目参加者 整体国民经济 使用价格 现行市场价格 （财务价格） 影子价格 （经济价格） 包括内容 全部财务收支事项 不包括转移支付事项 分析结果 表明项目参加者在项目中的获利水平 表明项目对国民经济的贡献水平 正常 情况 市场分析 建设条件 技术分析 组织管理 财务分析 经济分析 社会评价 环境评价 必要性 可能性 合理性 产品方案 技术方案 收益方案 不 确定 因素 敏感性分析 风险性 应变方案 综合分析 评价 结论 可研报告 项目可行性研究各部分内容的关系与作用 第一部分 投资项目成本和效益的确定 确定项目成本与效益的标准 财务成本与效益的确定 经济成本和效益的确定 第一节 确定项目成本与效益的标准1 一、目标标准 以项目的目标为标准判断 凡是削弱某一目标的事项，就属于成本，而对于某一目标作出贡献的事项就属于效益。 实际生活中目标往往是多样化的 个人的目标 谋求最大的收入 谋求比较轻松的劳动和业余时间 企业的目标 追求最大利润 减少风险 国家的目标 增加国民收入 第一节 确定项目成本与效益3 二、有无项目比较标准 考察投入和产出量在“有项目”和“无项目”条件下的差别，是识别项目费用和效益的基本方法 有无项目比较原则的项目前后比较原则 考虑“有项目”和“无项目”时的成本效益情况，将“有项目”和“无项目”时的净效益进行比较，二者的差别便是由项目投资所产生的增量净效益。 有无项目比较与项目前后比较的差别 “项目前后比较原则”是指同一地点在项目前和项目后两个不同时期之间的成本效益的比较，是同一指标不同时间的比较概念。 “有无项目比较原则”，是指同一地点同一时间，有项目和无项目两种不同状态之间的成本效益比较，是一种状态比较，反映项目由项目真正带给人们的利益。 有无项目比较的两个层面 有项目和无项目的区别 有A项目和有B项目的区别 “有无项目”比较原则案例： 假定某耕地原来种粮食，每年销售收入为1500元，种子、化肥、水、农药等投入为500元（“无项目”）；现拟将之改为鱼塘，估计挖掘、设备费用为2000元，1年可挖好，从第2年起产鱼，年收入为4000元，年鱼苗、饲料等费用为1000元（“有项目”）。假定鱼塘可用10年。 年份 1 2 3 4－11 1. 有项目状态 1.1 有项目现金流入（收入） 0 4000 4000 4000 1.2 有项目现金流出（支出） 2000 1000 1000 1000 1.3 有项目净效益（=1.1-1.2） －2000 3000 3000 3000 2. 无项目状态 2.1 无项目现金流入（收入） 1500 1500 1500 1500 2.2 无项目现金流出（支出） 500 500 500 500 2.3 无项目净效益 (=2.1-2.2) 1000 1000 1000 1000 3. 项目（增量）净效益（＝1.3-2.3） -3000 2000 2000 2000 第一节 确定项目成本与效益原则4 有无项目比较所得到的增量净效益情况1 第一节 确定项目成本与效益5 有无项目比较所得到的增量净效益情况2 第一节 确定项目成本与效益6 确定无项目状态的方法 固定法 即假设项目区如果不开展项目建设，无项目状态稳定不变。在这种情况下，有项目状态效益流中每年减去一个相同的无项目状态净效益。 历史推算法 即用项目区历史资料(5年以上)，根据历史发展趋势和幅度，如向上发展，每年平均增长1％；或每年下降0.5%，再根据对未来科技等方面的变化，推算出有项目状态下的无项目状态。这种方法目前使用比较广泛。 对照法 即在项目区选择与项目点自然条件、生产条件、社会经济条件等方面基本相同的无项目点作为对照点，以对照点的自然发展状态作为有项目状态无项目状态。 第一节 确定项目成本与效益8 三、非相关成本——沉入成本的处理原则 相关成本和非相关成本 与特定决策无关的、在分析评价时不必加以考虑的成本是非相关成本，如沉入成本。 沉入成本 是指在