深交所次资本市场 上市公司 9实证分析.pdf

交所多层次资本市场 上市公司2009 年报实证分析报告 目录 前言2 一、2009 年度上市公司业绩总体情况3 1. 主板上市公司业绩呈现强劲复苏态势3 2．中小板上市公司业绩高质量稳步增长3 3． 创业板上市公司业绩高成长性的突出特点初步显现4 4．资本市场支持高新技术企业发展成效显著5 二．近三年主板、中小板、创业板公司业绩的板块特征分析6 1．公司盈利能力差异6 2．公司业绩成长性差异7 3．公司业绩变化影响因素差异8 三、需要关注的主要问题 10 1．上市公司业绩分化加剧 10 2．业绩高增长的可持续性存在压力 11 3．高送转存在隐忧 12 1 交所多层次资本市场 上市公司2009 年报实证分析报告 深交所综合研究所年报分析课题小组 免责声明：本报告使用数据均来自上市公司年报和招股说明书，本报告结论系深交所综合研究 所年报分析课题小组对上市公司年报数据所作出的客观陈述及独立分析意见，不构成对上市公司 年报数据的真实性、准确性、完整性和及时性的确认、承诺或保证，也不代表深交所立场或意见。 本报告任何内容不构成投资建议，对任何因直接或间接使用本报告内容造成的投资损失或其它 损失，深交所综合研究所年报分析课题小组不承担任何责任。 任何机构或个人使用本报告内容，即视为已完全知悉、理解并接受本声明全部内容。 前言 截至2010 年4 月30 日，深交所938 家上市公司如期披露了2009 年报，其 中主板公司485 家，中小企业板公司395 家，创业板公司58 家。这是深交所推 进多层次资本市场建设以来，主板、中小企业板、创业板上市公司以年度报告形 式的第一次集体亮相。 推进多层次资本市场建设，旨在为不同成长阶段和不同风险特征的企业提 供融资平台，深化对中小企业和自主创新企业的支持。本报告试图根据2009 年 度上市公司的年报，并结合近三年年报和招股说明书数据，通过主板、中小板和 创业板上市公司的经营业绩实证分析，初步反映多层次资本市场的建设情况。由 于中小板特别是创业板的推出时间不长，样本数量有限，年报统计分析结果有待 今后继续跟踪和检验。 根据938 份年报的全样本统计分析，我们的初步结论是：（1）2009 年度， 上市公司业绩在整体上实现了显著增长，实现平均每股收益0.3539 元，同比增 加27.76％，净资 收益率10.35％，同比上升1.45 个百分点。中小板业绩增长 的持续性和创业板的高成长性比较突出，多层次市场支持实体经济中的优质企业 取得成效；（2）2007-2009 年，主板、中小企业板、创业板上市公司在业绩表现 和业绩变化影响因素等方面具有显著的板块特征，从一个侧面反映了多层次市场 体系各个板块在功能定位上的特点；（3）三个板块都在不同程度上存在业绩分化、 2 高增长可持续性以及高送转问题，需要引起关注。 一、2009 年度上市公司业绩总体情况 2009 年,全球金融危机的影响仍在延续，为应对金融危机影响，中央政府采 取了一系列积极的宏观政策措施，并以提高自主创新能力为 线，积极推动经济 发展方式转变。在这个大的背景下，上市公司积极采取应对措施提高经营水平， 一批上市公司抓住了行业整合、行业复苏，以及新兴行业崛起带来的机遇，实现 了高速增长。2009 年度，主板、中小企业板、创业板公司业绩在整体上实现全 面增长 （见表1）。 1. 主板上市公司业绩呈现强劲复苏态势 2008 年度，金融危机导致主板公司业绩陡降：485 家公司平均营业利润由