加息周期对商业银行影响及其应对策略.docVIP

加息周期对商业银行影响及其应对策略 　　[摘要] 中央银行虽然连续进行利率的向上调整，但由于引发利率上升的条件并未得到有效消除，因此，我国未来一段时期仍不可避免地运行在加息周期之中，这将对商业银行的利差收入、信贷资产质量和理财产品等业务经营产生极大的影响，商业银行必须及时转变自身的业务结构并开展有效的资产管理方法，尽量缩小敞口头寸，以降低自身面临的利率风险。 　　[关键词] 商业银行 加息 　　 　　中央银行从2005年开始至今，不断运用各种货币政策手段进行宏观调控，以期实现国民经济长期平稳增长的目标。而中央银行的利率工具的强化使用，正推动我国逐渐步入加息周期。商业银行作为货币政策工具的主要导体，必然受到直接的影响，过去围绕着利率而开展的业务和设计的产品，正面临着极大的冲击，商业银行必须从业务方向和资产负债管理方法上寻求变革。 　　一??中国目前已经处于加息周期中 　　1.对导致本轮加息的背景条件分析 　　(1)固定资产投资总规模仍然偏高。2007年1～7月份，我国城镇固定资产投资同比增长26.6%，相比1～6月份26.7%的增速出现小幅回落。从资金实际到位情况看，国内贷款增长11.6%，利用外资增长16.0%，自筹资金增长31.0%，固定资产投资增速仍处高位。我国经济增长已经多年保持在10%以上，经济快速增长，说明经济投资回报率高。但是就目前的情况来看，中国利息水平完全与经济增长背离。因此，要调整这种关系就需要加快加息的频率，让居民存款利息水平稳定在正常的水平上，充分享受到经济发展的成果。 　　(2)银行资金流动性过剩推动的信贷投放增速仍然较高。2007年7月末，广义货币供应量（M2）同比增长18.48%，增幅也比上年末和上月末分别高1.54和1.42个百分点；狭义货币供应量（M1）同比增长20.94%，增幅比上年末和上月末分别高3.46个百分点和0.02个百分点。人民币贷款增幅比上年末和上月末分别高1.56个百分点和0.15个百分点。货币增长速度超过了央行预设的目标和市场的预期。 　　(3)外贸顺差再次大幅上升，国际收支不平衡矛盾进一步加剧。2007上半年，我国外贸顺差与去年同期相比，大幅增长83.1%。其中，6月份外贸顺差达到269.1亿美元，超过去年10月份创下的238.3亿美元的历史纪录。7月份我国进出口贸易额同比分别增长26.9%和34.2%，而8月份又维持了249.8亿美元的高额外贸顺差。这些数据信息已经能够反映出，央行现在或未来对基准利率做出的调整，反映了货币政策的前瞻性和现实国民经济发展控制的必然性。 　　(4)我国的CPI未来仍然处于高位。统计数据表明，2007年7月居民消费品物价指数（CPI）创下5.6%近10年来高点，而8月又创6.5%的新高。我国已经连续9个月处于实际负利率中，且实际负利率水平在当年连续5次加息后仍然高达218个基点，因此中国未来加息的空间仍然很大。未来较长时期内，人民币升值的现实将一直存在，资本市场恢复性的发展仍将继续，这些不可避免地推动资产价格的快速上涨，从而导致CPI的继续上涨。CPI长期高企，居民存款利率将完全处于负利率状态，银行资金大量外流进入资本市场，形成资金的“马太效应”。而要改变负利息，把社会资金引导到产业投资中去，还是要依赖中央银行加大加息幅度与加快加息的频率，以减轻负利率状态对我国经济发展和金融业的负面影响。 　　2.分析结论：未来较长时期将不可避免处于加息周期中 　　通过对原来加息背景分析可以看出，不但促使加息的因素没有得到消除，反而有愈演愈烈的趋势，这就注定了加息这种调控手段仍将继续存在。除此之外，国际上金融市场早已经运行在加息的轨道上，这些情况都说明，我国的加息周期正在形成，并且将长期运行。 　　二、加息周期对于商业银行的影响 　　1.加息对银行利差收入的影响 　　在目前的宏观金融环境下，加息对商业银行存贷利差和债券投资的影响是最值得关注的。从目前几次加息情况看，升息对那些存款结构中，活期存款占比越高、短期和长期贷款占比越小、债券投资占比越小、同时久期越短的银行将越有利。因为加息在一定程度上扩大了不同期限结构的存款和贷款利差。但是，如果中央银行也认可加息周期的存在，就会对这种情况做出针对性的调整措施。2007年5月19日和8月22日两次加息，一年期存贷款基准利率分别上调0.27和0.18个百分点，两次不对称加息使存贷款利差缩小了0.18个百分点，这有利于抑制商业银行的放贷冲动。在未来，这种不对称加息将会成为主要选择，通过缩小利差收入来迫使商业银行收缩信贷投放规模。那时，银行利差收入将会受到极大的挑战。 　　2.加息对银行信贷资产质量的影响 　　通过长期加息政策的实施，加息的利率杠杆作用会抑制社会总需求扩张势头，流动性趋于紧缩