IPO企业上市操作指引(大信PPT).pptVIP

* * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * 中国团体寿险市场发展潜力巨大，团体年金产品将成为其主要驱动因素，主要是由于社会福利制度的改革、优惠的税收政策以及越来越多的企业将年金计划纳入福利制度 为此，我们要以客户为导向，采取市场细分、设立大客户经理制、增强销售人员为企业提供解决方案的能力，及改进产品设计，确立在企业年金市场中的领先地位 * * * 支持公司股价后市表现 定价相比可比公司和上市后预期二级市场的交易估值有合理的折扣水平，支持股价上市后的表现 投资者对价格的反馈 确定发行价格应尽量在投资者可接受的范围内 实现发行 最优定价 尽量确保高质量、核心的机构投资者能够最大程度的参与发行，以优化公司的股东结构，减少后市股价的波动性 ?优化公司的股东结构 确定发行价格的主要考虑因素 确定发行价格的主要考虑因素 * * * * * * 中信证券从95年设立至今，历经13年，净资产从设立时的11亿元到现在520亿元，年均复合增长率36.13% 中信证券发展轨迹有一个清晰的战略，对资本金规模的追求。证券行业的发展强调对风险的控制，因此，只有资本金规模上去了，公司的业务规模才具备扩大的条件，具备抵御行业周期的能力。 因此，中信证券成立后没多久，就开始为上市做准备。从99年底设立股份公司开始，历经3年多，终于在前一轮熊市的初期抢到发行窗口，在2003年初上市。从开始设计发行方案时计划的发行价是20多块，之间市场一直处于跌势，到最后上市时发行价定到4.5元。应该说中信证券能有今天，当初的上市决策是一个非常关键的点。 * 两个交易所设立以来，A股IPO共计1600家 呈现一个波动的趋势（行情好的时候家数比较多），但是波动呈现出一定程度的收窄（说明行情大势对IPO加数的影响在减小，稍后会展开再说） * 两个交易所设立以来，A股IPO共计1600家 呈现一个波动的趋势（行情好的时候家数比较多），但是波动呈现出一定程度的收窄（说明行情大势对IPO加数的影响在减小，稍后会展开再说） * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * 设计改制方案 人员重组 基本原则1：人随资产走 进入股份公司的业务所必须的人员，应当进入股份公司 基本原则2：规范性 进入股份公司的人员，应当与公司签署劳动合同，补交三险一金 原事业单位工作人员，如进入股份公司，事业身份将不再保留 基本原则3：独立性 股份公司的工作人员，不能在股东单位处担任行政职务并领薪，可任董事、监事 股份呢公司的总经理、副总经理、财务负责人和董事会秘书等高级管理人员不得在股东单位中担任除董事、监事以外的其他职务（在其他企业担任行政管理职务也不可以），也不得在股东单位及其他单位领薪 * 改制中的审计 审计工作 应聘请具有证券从业资格的会计师事务所进行审计 资产重组过程中的各项交易，是否审计可以参照如下原则： 1、如涉及国有资产的交易，则必须进行审计 2、如果不涉及国有资产，但交易金额较大，则应当进行审计，以作为关联交易之定价依据 3、如果不涉及国有资产，且交易金额较小，则不审计也可以，直接以账面值作为定价依据 有限公司整体变更为股份公司时，需要出具审计报告： 该审计报告主要为资产评估提供依据，申请设立股份公司一并报送工商部门 该审计报告不需要出具三年，仅最近一年或一期就可以 对于审计基准日没有限制，任何一个月的月末都可以 建议出具合并报表，因为在新会计准则下，由于母公司报表对纳入合并范围的控股子公司采用成本法核算，因此数据与合并数据差异较大。（子公司盈利，则母公司净资产要小于合并净资产，导致折股数量偏低；子公司亏损，则母公司净资产要大于合并净资产，折股后可能面临出资不足的尴尬局面） * 改制中的评估 评估工作 应聘请具有证券从业资格的评估师事务所进行评估，涉及土地较多的可以考虑聘请专业的土地评估机构单独对土地进行评估 资产重组过程中的各项交易，是否评估可以参照如下原则： 1、如涉及国有资产的交易，则必须进行评估，且不论该资产是在境内还是境外，评估结果都要经主管国资部门备案才生效 2、如果不涉及国有资产，但想较账面值溢价交易，则可以进行评估 3、如果不涉及国有资产，且拟按账面值平价或折价交易，则可以不进行评估 有限公司整体变更为股份公司时，需要出具评估报告： 如果是国有企业，则评估报告要提前报送国资部门备案 该评估报告与前述审计报告基准日相同，有效期为一年 在确定股份公司注册资本时，工商部门原则上以评估值作为折股依据，但证监会要求如果业绩要连续计算，只能按照账面净资产进行折股。对此项矛盾，需要提前与工商部门进行沟通协调 以发起方式新设股份公司时，以非货币性资产出资的，需要出具评估报告 * 改制中的审批 整体