期现背离九月PA先扬后抑.PDFVIP

发现价值 创造价值 期现背离 九月PTA 先扬后抑 研究报告·PTA 月报 摘 要 报告作者 预计9 月初PTA 现货在成本及需求旺季支撑下仍将维持高位，但经 作者： 唐广华 济疲软、产能释放以及淡旺季转换给PTA 带来的压力正逐渐增大，未来 电话：（0510 的价格依然偏弱。 传真：（0510 美国经济喜忧参半，伯南克的讲话短期刺激原油再度上升，对 PTA E-mail：guanghua_tang@163.com上游成本构成一定支撑，但疲软的需求并不支持原油价格继续上涨。欧 从业资格号：F0285069 债问题继续恶化，希腊、西班牙等欧元区高负债国经济普遍深陷衰退。 技术上，PTA 主力合约1301 的价格走势波动幅度越来越窄，目前已 报告日期：2012 年9 月3 日 进入三角形整理形态的尾声，本月期价将跳出三角形整理区间。 综上，笔者认为9 月份PTA 主力合约 1301 将先扬后抑，短期在油 价和PX 结算价走高刺激下，PTA 期价可能再次反弹至7700-7800 一带。 后期若原油走势转弱，PTA 价格失去成本支撑，在新增产能释放及需求 疲软的多重压力下，后势将继续震荡下跌。 操作上，多头可以继续持有，反弹至7700-7800 一带逐步减仓。后 期若原油走势转弱，PTA 价格失去成本支撑，空头可以在7700-7800 一 带轻仓入场，第一目标位 7400，第二目标位 7000，止损可以放在前期 独立申明 高点7900。 作者保证报告所采用的 数据均来自合规渠道，分析逻 辑基于本人的职业理解，通过 合理判断并得出结论，力求客 观、公正。结论不受任何第三 方的授意、影响，特此申明。 期市有风险 投资需谨慎 融通社会财富·创造多元价值 发现价值 创造价值 一、行情回顾 8 月，国内商品期货涨多跌少，农强工弱格局延续。PTA 期货行情 先扬后抑，强势震荡。月初，欧元汇率增强，国际原油及大宗商品市场 受提振，对PX 价格形成一定支撑，主力合约PTA1301 震荡上行，最高 探至7778 元/吨；中旬，纺织业出口数据的明显下滑令市场再度悲观， 主力合约 1301 快速下跌，最低探至 7366 元/吨，PTA 总体持仓量创历 史新高，达到79.5 万手；下旬，在现货市场坚挺及台风影响下，主力 合约 1301 再度上行，最高探至 7648 元/吨，后因市场担忧新投产装置 产能释放，最终主力合约收于7448 元/吨，月跌幅1.97%，整体持仓降 至67.5 万手，市场观望情绪渐浓。 PTA 现货市场震荡上行，其中内贸市场上涨500 元/吨，涨幅6.5%， 进口美金市场上涨 37.5 美元/吨，涨幅 3.7%。主要PTA 生产商 8 月合 同结算敲定在8200 元/吨，较 7 月份结算上涨400 元/吨，9 月份挂牌