第三章 筹资相关管理 财务相关管理教案 .pptVIP

第三章 筹资管理;资金是企业生存之本，任何企业从事生产经营活动都需要资金。因此，筹资活动是企业财务管理的起点，是企业的一项基本财务活动。筹资在企业财务管理中处于极其重要的地位。 一、企业筹资的含义与动机 企业筹资是企业根据生产经营等活动对资金的需要，通过一定的渠道，采取适当的方式，获取所需资金的一种行为。企业筹资通常是基于以下原因： (1)设立性筹资动机。即企业设立时为取得资本金而产生的筹资动机。企业在设立之初，必须先筹集一定的法定资本金，作为企业的启动资金。为保护投资者和债权人的合法权益，维持企业正常的生产经营，《公司法》规定：除法律、行政法规对公司注册资本的最低限额另有规定者外，有限责任公司的注册资本最低限额为人民币3万元，股份有限公司的注册资本最低限额为人民币500万元。因此，依法筹集资本金是企业最原始的筹资动机。;(2)扩张性筹资动机。即企业为扩大生产经营规模或增加对外投资而产生的追加筹资的动机。企业在其持续的生产经营过程中，必须扩大再生产，在发展中求生存。而企业的发展离不开资金，如开发新产品、进行技术改造、开拓具有发展前景的投资领域等，都需筹集资金 (3)调整性筹资动机。即企业因调整现有资金结构的需要而产生的筹资动机。由于市场经济条件下企业所处的理财环境千变万化，企业面临的风险与日俱增，为了尽可能降低企业风险，企业必须审时度势，通过筹资调整现有的资本结构，使之日趋合理 二、筹资分类 企业筹集的资金按照不同的标准可以划分为不同的类别。 (1)按照资金的来源渠道不同，分为权益性筹资和负债性筹资。权益性筹资又称为自有资金筹资，是指企业通过发行股票、吸收直接投资、内部积累等方式筹集资金。所筹资金一般不用还本，财务风险小，但资金成本相对较高。;负债性筹资又称为借人资金筹资，是指企业通过发行债券、向银行借款、融资租赁、商业信用等方式筹集资金。所筹资金由于到期需要还本付息，因此承担的财务风险较大，但相对而言，付出的资金成本较低 (2)按照所筹资金使用期限的长短，分为短期资金筹集和长期资金筹集。短期资金是指使用期限在一年以内或超过一年的一个营业周期以内的资金。短期资金主要投资于现金、应收账款、存货等，一般在短期内可收回。短期资金通常采取利用商业信用，短期银行借款，短期融资券，应收账款转让等方式来筹集。长期资金是指使用期限在一年以上或超过一年的一个营业周期以上的资金。长期资金主要投资于新产品的开发和推广，生产规模的扩大，厂房和设备的更新等，一般需几年甚至十几年才能收回。长期资金通常采用吸收投资，发行股票，发行公司债券，长期借款，融资租赁和内部积累等方式来筹集 (3)按照筹资是否通过金融机构，分为直接筹资和间接筹资。直接筹资，是指企业无需借助金融机构，而通过一定的金融工具直接向资金所有者融通资金的筹资行为。;直接筹资通常采用发行股票、债券，吸收直接投资等方式进行。间接筹资，是指资金供求双方通过金融中介机构间接实现资金融通的活动。典型的间接筹资是向银行借款 (4)按照资金的取得方式不同，分为内源筹资和外源筹资。内源筹资，是指企业利用自身的留存收益满足资金需求。内源筹资一般不需要支付外显资金成本。因此，企业应在充分利用内源筹资的前提下，再寻求外部筹资。外源筹资，是指企业在内源筹资无法满足自身资金需求时，通过企业外部筹集资金。 三、筹资渠道与筹资方式 1.筹资渠道 筹资渠道是指筹措资金的来源方向与通道，体现资金的来源。认识和了解各种筹资渠道及其特点，有助于企业充分拓宽和正确利用筹资渠道。我国企业目前筹资渠道主要包括：;(1)吸收直接投资。即企业按照“共同投资、共同经营、共担风险、共享利润”的原则直接吸收国家、法人、个人投入资金的一种筹资方式 (2)发行股票。即股份公司通过发行股票筹措权益性资本的一种筹资方式。 (3)留存收益。即企业将留存收益转化为投资的过程 (4)银行借款。即企业根据借款合同从银行或非银行金融机构借入的需要还本付息的款项 (5)商业信用。即企业利用商品交易中的延期付款或延期交货所形成的借贷关系来筹集短期资金的方式。 (6)发行公司债券。即企业通过发行债券筹措债务性资本的一种筹资方式。 (7)融资租赁 企业筹资渠道与筹资方式之间存在着密切关系。筹资渠道是一种客观存在，体现筹资的可能性，;反映社会资金的来源、通道与流量；而筹资方式则是体现着企业如何取得资金，属于企业的主观能动行为，解决如何将可能性变为现实性的问题。同一筹资渠道的资金往往可以采用多种不同的筹资方式取得；而同一筹资方式又往往可以筹集来源于不同渠道的资金。 四、筹资原则 企业筹资决策涉及筹资渠道与方式、筹资数量、筹资时机、筹资结构、筹资风险、筹资成本等。因此，为了满足资金需要，企业筹资通常应当遵循以下基本原则： (1)规模适当原则。企业筹资规模应与企业资金需求量保持