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对第三方物流企业开展物流金融业务机理探讨 　　摘要：本文从供应链管理的角度出发，初步探讨了第三方物流企业开展物流金融的业务机理，运用经济学与管理学的相关理论分析了物流金融业务降低交易风险和减少交易费用的原因，阐述了物流金融业务对供应链物流资源的整合。 　　关键词：物流金融，交易费用，核心竞争力 　　中图分类号：F253.4；F830.571 文献标识码：A 　　 　　从供应链管理的角度来看，要求各成员企业的协作高度同步，这往往需要大量的资金作为保证。但是除了供应链中的核心企业外，大多数企业依靠自身难以筹集到大量的资金，而通过资本市场或金融机构筹集资金则存在重重障碍。但是许多企业却掌握着大量的动产库存，虽然合理的库存可以有效保证供应，但过多过久的库存显然是大量占用了企业的流动资金，导致企业面临流动资金不足的困境。物流金融业务作为第三方物流企业一项新发展出的增值服务，是第三方物流企业与商业银行合作，对客户企业的商品流通、资金投放、销售回笼等经营过程的物流、资金流进行锁定控制或封闭管理，依靠第三方物流企业对处于银行监控下商品和资金的贸易流转所产生的现金流实现对银行授信的偿还。通过第三方物流企业与银行的合作为客户提供金融服务，盘活搁置在供应链各环节中的库存资金，以保证供应链的顺利运作。 　　 　　一、委托代理理论 　　 　　委托代理理论阐述的是信息不对称条件下市场参与者的相互关系。掌握信息多（或具有相对的信息优势）的市场参加者称为代理人，掌握信息少（或处于信息劣势）的市场参加者称为委托人。信息不对称现象广泛存在于各种经济活动中，许多经济合同都是在信息不对称的情况下签订的，这些经济关系都可以看作是委托代理关系。 　　委托人与代理人作为两个相互独立的个体，并且双方都是在约束条件下的效用最大化者。代理人与委托人都面临着市场的不确定性和风险，但由于二者所掌握的信息处于非对称状态，即意味着委托人不能直接观察代理人的具体操作行为，而代理人不能完全控制行为后的最终结果。 　　代理人与委托人之间存在着信息的不对称和利益目标不一致，因此在经济活动中会出现“逆向选择”和“道德风险”。在信用市场中，授受信主体所掌握的信息资源是不同的，授信主体要获得受信主体的经营状况、信贷资金配置等真实情况相对比较困难，双方的信息是不对称的。在信用合约签订之前，非对称信息将导致信用市场中的逆向选择；而在信用合约签订之后，信息优势方（受信主体）则容易产生道德风险行为。信息不对称程度越大，信用市场中产生逆向选择与道德风险的可能性就越大，授信主体的信息成本就越高，市场的交易费用也就越大。由于目前我国的信用体系不完善，授信主体很难通过市场获得受信主体的真实信息。同时企业及个人制造虚假信息几乎不受成本的约束，进一步加剧了信用市场中的信息不对称程度，使授信主体面临较大的道德风险问题，这也是目前我国银行业“惧贷”或“惜贷”的重要原因之一。 　　在物流金融业务中，因为第三方物流企业的参与，第三方物流企业同时作为银行的代理人和客户企业的委托人而存在：一方面，第三方物流企业对客户的各种信息，如库存货物的基本情况、库存的变动以及市场信息等掌握充分并同时有货物或保证金作质押，在一定程度上克服了作为委托人信息不足的劣势，使银行“惜贷”的心理减弱；另一方面，作为银行的代理人，第三方物流企业为了保证今后业务的发展和降低风险的需要，与银行密切合作，为银行提供有关客户企业的真实信息，以保障物流金融业务的顺利开展。因此能在整体上减少了信息不对称的情况，降低了逆向选择的可能性。 　　由此可知，第三方物流企业开展物流金融业务，对再造社会信用体系具有一定的积极作用，这在缓解我国中小企业融资困难方面具有较广阔的发展前景。 　　 　　二、交易费用 　　 　　交易费用的产生主要是来自于信息的不对称和人的机会主义，以及对交易的监管而产生的监管费用。在交易过程中，如果存在信息不对称，在机会主义的驱动下，就会产生损人利己的行为，因此交易者不得不为进行大量的信息收集、整理、评估等工作而支付信息费用，也不得不增加谈判次数、增加合同条款等等，交易费用会增加；另一方面，由于机会主义和未来的不确定性，交易双方也必须为保证交易的顺利进行而设置各种监督机制，这也大大增加了交易费用。 　　在供应链管理中，第三方物流企业的运营是与供应链成员企业的经营过程结合在一起的，第三方物流企业可以较方便地掌握供应链中生产者、销售者的各种信息，大大降低了信息不对称，避免逆向选择发生的可能性，节约了信息费用。第三方物流企业在为客户提供融资服务时，由于客户的货物置于物流企业的控制中，客户的交易与货物流向也都在物流企业的监管下，对于银行来说，监管费用也可有效的降低。从总体看来，通过第三方物流企业所提供的物流金融业务，可有效降低