港航产业市场前瞻及企业经营走向.pptxVIP

港航产业市场前瞻 及企业经营走向 中远海运集团 研究中心 主任 白培军 博士 2017年12月7日 2017中国港航发展论坛 市场前瞻 提 纲 2017中国港航发展论坛 行业瓶颈 经营走向 一、市场前瞻 2003—2010年为高位期 2011—2015年为转换期 2016—未来为常态期 2003年至今航运市场主要指数走势变化 一、市场前瞻 1、航运市场 一、市场前瞻 总体概括：未来2-3年，全球经济复苏支撑，总体供需趋于均衡、投资更为谨慎、弱势回升为主；市场起伏变小、盈利空间变小；产业链价值、一体化服务将成为竞争焦点。 集运市场：集中度提高，运价回升。 一、市场前瞻 2018-2020年，需求年增幅依次为4.8%、4.5%、3.9%；供给增幅则为5.6%、2.9%和5.7%。2018年，将有33艘18000TEU以上的大船交付，但行业集中度的提高将令市场更加稳定。运价方面，市场回升势头将延续到2019年，并达到本轮高点。 数据来源: Marsoft、中远海运研究中心 集运市场供需增速与运价对比图 油运市场：供需好转，持续调整。 一、市场前瞻 数据来源: Marsoft、中远海运研究中心 2018年需求增速4.9%超过供给增速的3.8%，市场预期普遍好转。但2018年将有49艘VLCC交付，交付高企叠加拆解乏力，VLCC运价将继续承压。预计2018年油轮市场将持续震荡调整，市场再平衡将有望于2019年逐步实现。 油轮供需对比图 散运市场：供小于需，震荡回升。 一、市场前瞻 散运市场供需增幅对比图 2018至2020年的需求增幅预计依次为3.8%、2.4%和2.4%；运力增幅为1.2%、1.1%和3.3%。因此2018至2019年市场将延续“供小于需”的态势，整体震荡回升；2020年，供给再次超过需求，市场有所下滑。 数据来源: Marsoft、中远海运研究中心 特运市场：投资回升，利好需求。 一、市场前瞻 2018至2020年，特运市场将逐步好转，这一是来自集装箱、干散货市场的带动；二是来自“一带一路”基础设施、中国企业“走出去”项目货的支持；三是来自全球经济、PMI和油价上涨带来的项目投资增加。 杂货多用途船运力走势 杂货多用途船需求走势 数据来源：Drewry 一、市场前瞻 2、航运相关板块 2017年第三季度全球集装箱港口吞吐量同比增长7.7%，创7年新高。Drewry将2016至2021年全球集装箱港口吞吐量年均增速预测由2.7%调高至4%，预计2021年全球集装箱码港口吞吐量将达到8.5亿TEU，比2016年多出1.5亿TEU；吞吐能力增速由2.9%调低至2.7%。产能利用率将从66%提高至70%左右，市场供需改善，呈复苏回暖态势。不过，全球码头市场整体已进入成熟期，回报将有所降低。 港口业：总体回暖，回报降低。 数据来源：Drewry 物流业 ：减速明显，转型普遍。 一、市场前瞻 2008-2016年社会物流总额及增速 数据来源：中国物流与采购联合会、中远海运研究中心 增速方面，预计2017至2020年社会物流总额增速将保持在6.3%至6.8%，远低于2010年的22%。不过，冷链、跨境、电商、智能物流发展较快，未来3年复合年增长率为18%。 造船业：有所回暖，复苏漫长。 一、市场前瞻 数据来源:Clarkson、中远海运研究中心 全球造船新船订单量预测情况 从新订单看，船价处于历史低位，今年新船订单有望大增90%。由于船东财务状况改善、环保新规施行，预计到2020年的新船订单将持续小幅上升。但长期看，运力和造船产能“双过剩”的局面到2020年仍难以解决，船企“接单难”、“交船难”、“开工难”、“盈利难”问题会长期存在。 燃油价格：小幅上行、相对趋稳。 预计2018年原油均价在55美元/桶，燃料油均价为350至370美元/吨。预计2018至2020年，WTI原油价格稳步小幅上行；燃料油均价将维持在360至390美元/吨。 一、市场前瞻 国际原油价格走势预测 数据来源：金凯讯、中远海运研究中心 市场前瞻 提 纲 2017中国港航发展论坛 行业瓶颈 经营走向 二、行业瓶颈 供给过剩 1 集装箱船运力增长44%，需求增长28%，平均利用率78% 干散货船运力增长51%，需求增幅36%，平均利用率85% 油轮运力增幅为28%，需求增幅为22%，平均利用率85% 2011至2017年，全球商船总运力增长了35%，海运需求增幅为30%。 数据来源: Marsoft、中远海运研究中心 二、行业瓶颈 供给过剩 1 码头领域，2016至2018年全球集装箱码头产能利用率一直徘徊在66%左右的低位。 造船领域，全球船厂的产能利用率已经从2011年的67%降至2017年的49%。 数据来源:Drewry、 Ma