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中国企业海外投资经营中的风险成因与对策 　　【摘要】 目前中国企业“走出去”是大势所趋，但要坚决避免“为经营而经营”的争面子冲动；国际视野及以准确信息为后盾的敏锐判断力是中国企业家应具备的基本素质；理性追求和最佳经济效益的争取，是海外投资经营的不懈坚持。中国企业正是缺乏诸上问题的深刻认识和反醒，这是导致对外经营失败的真正病因所在。 　　【关键词】 投资经营 市场准入 信息国际化 风险 　　一、由中国企业海外投资经营现状引发的忧思 　　据统计，截至2005年底中国对外直接经营累计净额达572亿美元。2007年，中国非金融类对外直接经营金额达187.2亿美元，2009年中国企业海外投资经营势头不减，完成经营项目248个，创历史最高纪录，交易总金额达457亿美元。在这一片海外投资经营热中，有一个数字令人震惊，即多年来大量对外资案例中，海外投资经营失败率竟高达70%，由此造成的经济损失数额非常大。仅2008年，中国海外投资经营失败损失金额已超过2000亿元人民币。其中，平安投资富通浮亏157亿人民币，中投公司经营美国黑石30亿美元缩水一半，中铝公司介入两拓合并案，入股力拓导致80亿美元亏损，中海油与中石化以13亿美国购美国马拉松石油公司持有的安哥拉某油田失败。中航油跨国经营亏损超过5.5亿美元，海外分公司已申请破产保护等等。 　　二、中国企业海外投资经营中的四大认识盲区和五大风险 　　（一）四大认识盲区 　　（1）中国企业对外出口长期以间接贸易方式进行，导致对国际市场风险认识严重不足。加上中国多数企业缺乏拥有核心技术与自主知识产权产品，不能独自掌控营销渠道，在国际市场上缺乏竞争优势，给中国企业开展对外直接经营造成巨大影响。（2）对外经营存在盲目性，不能真正做到既知己又知彼，对经营项目、市场前景缺乏应有调查和评估而导致经营失败。例如1997年，上海第一铅笔厂在德国北部经营建立北德铅笔厂，计划面向欧洲市场，年产铅笔100万支。但该厂建成一年半后被迫关闭；又如中国德隆集团2003年夏投资德国仙童多尼尔飞机公司，原计划2005年9～11月间完成首飞，但这个投资项目早已曲终人散，德隆欧洲公???也以破产收场。（3）本来中国粗放型出口模式已风险凸现，但中国企业家却把“顺差”当成了竞争优势。2004年9月16日，西班牙鞋城埃尔切一部分商人以生意受到冲击为由，焚烧中国鞋商仓库存货，导致价值100多万欧元鞋子被毁。这反映出中国低价、低档产品出口竞争模式的局限性和风险。另外，在外汇管制条件下，外贸顺差越大，国内通胀就越厉害，企业经营成本迅速抬高，竞争力下降不可避免。（4）海外欠款不断增加，只重债权不重现金流，这严重影响了中国企业对外贸易和经营的实际效益。央行有关数据显示，至2010年底，中国对外贸易累计逾期未收汇金额已超过1000亿美元。 　　（二）五大风险 　　1．市场准入风险。许多国家都存在某些行业不准外资进入的限制规定，如果投资者事先对此不了解，将会给企业带来难以承受的系统性风险。 　　2．选错投资对象风险。TCL投资失败的教训之一，即过于自信，投资对象都是亏损企业。中国企业家长期处于自我封闭中，信息不通，造成夜郎自大的不良心态，轻视投资对象的考察与分析，仓促确定投资对象，以致人为地制造经营风险。 　　3．法律操作风险。如中化国际曾拟以5.6亿美元独资投资韩国仁川炼油公司，在签署了排他性的谅解备忘录中，中方以大局为重，没有意识到应该增加附加条款，以便用法律手段限制对方再提价，结果该公司的最大债权人美国花旗银行在债权人会上提出要抬价至8.5亿美元，超出了中化集团的承受能力，最终导致经营失败。 　　4．财务风险。经营中还经常出现中外财务系统不匹配、经营回报预测假设条件存在缺陷、税收窟窿及其他未登记风险、有形与无形资产的定价、融资成本等财务风险。 　　5．工会风险。TCL公司创始人李东生曾提到在欧洲遭遇和工会谈判异常艰难的情况，两年时间都没有和工会达成一致意见，甚至到2006年5月时情况都无法控制，造成巨额经营亏损。 　　三、中国企业海外投资经营失败率高的原因剖析 　　中国企业海外投资经营之所以出现大面积亏损或失败，要弄清其原因非常不容易。这里既有来自宏观层面如体制、法制及传统文化等方面因素，也有微观方面如企业家缺乏国际视野、经营理念陈旧等多种因素。具体说来，以下因素是最具本质性的： 　　1．企业体制因素很关键。在中国多数大型企业仍是国有或国有控股，国有企业在治理结构上的缺陷，使得国有企业在国外市场竞争中缺乏效率和国际竞争力。另外，中国企业在财务管理、技术标准以及产品质量标准等方面都与国际惯例有一定差距，也使自己在国外竞争中处于劣势。 　　2．信息国际化程度极低是一个重要因素。偌大一个中国，企业家们竟买不到一份真正属于