第14章产品巿场和货币巿场的一般均衡.pptVIP

* See the introduction to Chapter 1 in the main text. 西方经济学·宏观·第14章 * 经国济世 青岛农业大学经济与管理学院 鹿永华 2.流动偏好陷阱（凯恩斯陷阱） 利率越高，货币投机需求越少 证券价格随利率变化而变化， 利率越高，证券价格越低。 证券价格＝红利/利率 利率极高时，货币投机需求为0 流动偏好陷阱：利率极低时，人们认为利率不可能再降低，或者证券价格不再上升，而会跌落，因而将所有证券全部换成货币。 不管有多少货币，都愿意持有在手中。以免证券价格下跌遭受损失；或者准备进行投机，在证券价格下跌后买进。 当认为利率不再上升、证券价格不再下降时，会将所有货币换成证券。投机需求减少。 西方经济学·宏观·第14章 * 经国济世 青岛农业大学经济与管理学院 鹿永华 流动偏好 财富，除了货币之外，还有很多其他的。以其他形式持有会获得红利、租金等收益。 但是，持有货币这种不生息的资产，具有使用上的灵活性。 当利率极低时，手中无论增加多少货币，都要留在手里，不会去购买证券。 此时，流动性偏好趋向于无穷大。增加货币供给，不会促使利率再下降。 流动偏好：人们持有货币的偏好。 由于货币是流动性和灵活性最大的资产，随时可作交易之用、预防不测之需和投机。 西方经济学·宏观·第14章 * 经国济世 青岛农业大学经济与管理学院 鹿永华 3.货币需求函数 实际货币总需求 L = L1 + L2 = ky – hr 名义货币量仅仅计算票面价值，必须用价格指数加以调整。 价格指数＝P 名义货币需求 L＝(ky-hr)P L(m) r％ 货币需求曲线 两类货币需求曲线 总的货币需求曲线 L=L1+L2 L(m) r％ L1=L1(y) L2=L2(y) 凯恩斯陷阱 西方经济学·宏观·第14章 * 经国济世 青岛农业大学经济与管理学院 鹿永华 L(m) r％ 加工后的总货币需求曲线 加工后的总货币需求曲线 总的货币需求曲线 L=L1+L2 L(m) r％ 凯恩斯陷阱 西方经济学·宏观·第14章 * 经国济世 青岛农业大学经济与管理学院 鹿永华 4.货币供给 货币供给是一个存量概念： 主要是狭义货币，M1：硬币、纸币和银行活期存款。 价格指数＝P 实际货币量＝m＝M /P 名义货币量＝M＝mP 货币供给 m r％ m=M/P m1 m0 m2 货币供给是一国某个时点上，所有不属于政府和银行的狭义货币。 是外生变量，不受利率影响，由国家政策调节。 西方经济学·宏观·第14章 * 经国济世 青岛农业大学经济与管理学院 鹿永华 r1较高, 货币供给需求，感觉手中的货币太多，用多余货币购进证券。证券价格上升，利率下降。直到货币供求相等。 5.货币需求量变动与供给均衡 古典货币理论中，利率是使用货币资金的价格。 利率的作用与商品市场中价格的作用一样。利率的调节作用最终使货币供求趋于均衡。 货币需求与供给的均衡 L(m) r％ L m=M/P E r1 r0 r2 m1 r2较低，货币需求供给，感到持有的货币太少，就会出卖证券，证券价格下降，利率上扬；直到货币供求相等。 均衡利率r0, 保证货币供求均衡。 m0 m2 西方经济学·宏观·第14章 * 经国济世 青岛农业大学经济与管理学院 鹿永华 货币需求曲线的变动 货币交易、投机动机等增加时，货币需求曲线右移； 反之左移。 导致利率变动。 货币需求变动导致的货币均衡 L(m) r％ L2 m=M/P r1 r2 m0 利率决定于货币需求和供给 货币供给由国家货币政策控制，是外生变量，与利率无关。垂直。 凯恩斯认为，需要分析的主要是货币的需求。 L0 L1 r0 西方经济学·宏观·第14章 * 经国济世 青岛农业大学经济与管理学院 鹿永华 6.货币供给曲线的移动 政府可自主确定货币供应量，并据此调控利率水平。 当货币供给由m0扩大至m1时，利率则由r0降至r1。 在货币需求的水平阶段，货币供给降低利率的机制失效。 货币供给的变动 L(m) r％ L m=M/P r1 m0 m1 m2 r0 货币供给由m1继续扩大至m2 利率维持在r1水平不再下降。 货币需求处于“流动陷阱” 。 此时，投机性货币需求无限扩张，增发的货币将被“流动性陷阱”全部吸纳，阻止了市场利率的进一步降低。 西方经济学·宏观·第14章 * 经国济世 青岛农业大学经济与管理学院 鹿永华 7.鲍莫尔模型——存货理论 鲍莫尔（Baumol， W.J.）认为，为了收益最大化目标，在货币收入取得和使用的时间差内，没有必要让所有货币都以现金形式存在，因为现金不会带来收益。 利率高，生息资产的吸引力越强，就会把现