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上海新金融研究院工作论文系列 互联网金融空间集聚效应分析 来自互联网金融发展指数的证据 郭峰 孔涛 王靖一1 2017 年 1 月12 日 摘要：近年来，伴随我国互联网金融产业的高速发展，出现了大量相关研究，但使用权威数据， 对全国各地区互联网金融发展的状况进行深入分析的成果还十分有限。本文利用“北京大学互联网 金融发展指数”，对全国范围内互联网金融的空间集聚特征进行了正式检验和讨论。通过对 335 个 地级市互联网金融发展指数的空间自相关进行分析，本文发现我国互联网金融的发展呈现出一定的 地区集聚效应。此外，应用空间计量模型的分析结果显示，即便是在控制了多个区域经济特征变量 之后，区域互联网金融的发展仍具有较强的正向空间集聚效应。 关键词：互联网金融，发展指数，空间集聚 JEL分类号：C21，G29，R51 1 郭峰：上海新金融研究院研究员， 北京大学国家发展研究院/ 互联网金融研究中心博士后 ，E-mail ： guofengsfi@163.com；孔涛(通讯作者)：北京大学互联网金融研究中心高级研究员、北京大学中国社会科学调查中 心副研究员，E-mail：tao.kong@；王靖一：北京大学国家发展研究院博士研究生，E-mail：w-asx@163.com。 互联网金融空间集聚效应分析 来自互联网金融发展指数的证据2 郭峰 孔涛 王靖一 摘要：近年来，伴随我国互联网金融产业的高速发展，出现了大量相关研究，但使用权威数据， 对全国各地区互联网金融发展的状况进行深入分析的成果还十分有限。本文利用“北京大学互联网 金融发展指数”，对全国范围内互联网金融的空间集聚特征进行了正式检验和讨论。通过对 335 个 地级市互联网金融发展指数的空间自相关进行分析，本文发现我国互联网金融的发展呈现出一定的 地区集聚效应。此外，应用空间计量模型的分析结果显示，即便是在控制了多个区域经济特征变量 之后，区域互联网金融的发展仍具有较强的正向空间集聚效应。 关键词：互联网金融，发展指数，空间集聚 JEL分类号：C21，G29，R51 一、引 言 互联网金融作为基于互联网的新金融范式近年内在我国异军突起（李继尊，2015），引起学界、 业界和监管部门的广泛关注（王国光和张扬，2015）。与之相对应的，已有大量文献对互联网金融 的理论及实践进行了分析。特别的，现有研究对互联网金融较传统金融“低成本、高效率”的特点 进行了总结与分析（如谢平和邹传伟，2012；李继尊，2015 等），并对互联网金融促进金融资源的 可获得性，提升交易信息的对称及资源配置去中介化的特征进行了较为详尽的论述（如宫晓林，2013； 贾甫和冯科，2014 等）。此外，借助互联网的便利性和及时性，金融服务的提供者与消费者之间以 及各自人群内的互动也有利于互联网金融的整体发展。总而言之，与传统金融相比，得益于与互联 网的结合，互联网金融使原有影响金融发展的市场摩擦得以消减，而呈现了今天的蓬勃发展的现状。 然而，囿于数据可得性等原因，对于以数据为基础的专注于理解互联网金融发展在地区间差异 性的研究仍十分有限。特别值得一提的是，尽管地区经济发展水平、经济结构、人口特征等传统金 融发展的决定因素对理解互联网金融的发展也是必要的，但互联网金融作“基于互联网思想的金融” （李钧，2013）深刻反映了互联网超越物理局限性的不同之处。基于这一考虑，对互联网金融的空 间特征的讨论显得尤为重要。 2本文是北京大学互联网金融研究中心内部课题成果，感谢北京大学互联网金融研究中心课题组成员的帮助和上海新 金融研究院、蚂蚁金服集团的大力支持，感谢黄益平、王海明、沈艳、陈龙、孙涛等对本文的建设性建议。郭峰也 感谢国家社会科学基金青年项目（批准号：16CJY065）和中国博士后科学基金面上项目（批准号：2015M580901）的 资助。文责自负。 2 就互联网金融发展的空间特征而言，至少存在两种相互对立的假说。一方面，由于互联网的普 及，互联网金融从理论上可以突破传