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关于如何处理我国地方公债发行问题的研究 一、公债的产生。 市政公债，也被称为地方政府债券，是指地方政府及其授权代理机构发行的有价证券，主要用于当地城市基础设施、公共安全和自然保护等公益性项目的建设，是地方政府筹措地方建设资金的一种手段。市政公债是公债体系的一部分，它是中央政府和地方政府划分事权与财权的必然产物。公债是商品经济的产物，它的产生和发展，必须具备两个条件：一是商品经济的发展而引起的国家职能的扩大。二是社会上必须有可借入的闲置资本，随着贸易的扩大，信用关系也得到了很大的发展。这些，就使资产阶级有可能在巨额的资本中，把一部分闲置的货币资本投放到国家公债中去，形成国家的财政收入，于是公债制度就应运而生，并逐步得到完善。 二、公债的特点。 首先，公债是一种特殊形式的借贷资本。投资于公债上的资本可以获得利息，但它和一般的借贷资本又不同：在借贷关系上，债权人主要是资本家，债务人则是国家，而一般借贷资本债务人主要是企业和个人；在偿还上，它的利息不像借贷资本是利润的扣除，而是课税的一部分；在使用上，一般借贷资本是债务人单方面向债权人索取流通手段和支付手段，而公债是国家用自己的债券换回资本家的流通手段和支付手段，公债券本身不仅仍然可以直接作为流通手段和支付手段，而且又可以转化为货币发行。 其次，公债是一种特殊的虚拟资本。对于公债持有者来说，他手中的债券仅仅是这种已经花掉资本的所有权证书，但也可以凭借这些债券取得利息，公债和虚拟资本的另一种形式股票相比，更加虚拟。 再次，公债是一种特殊商品，能够进行买卖。持有债券的债权人不能要求债务人解除契约， 而只能卖掉他的债权，这就是说，它们已经成为商品，而这些商品的价格有独特的运动和决定方法。 三、地方政府发行公债的理论基础。 （一）公共支出理论。 公共财政体制下，政府在提供公共产品的过程中承担主要责任。政府部门的支出可分为经常性支出和资本性支出。经常性支出直接形成当年的社会消费利益。资本性支出所产生的利益不直接发生在当年，而是同时在今后的若干年内发挥作用。政府支付公共产品支出的方式一般有两种：一是税费，二是借债。由税费提供的公共产品中，受益者和成本负担者是一致的，而由借债获得的债务资金提供公共产品则把公共产品的受益与成本负担分割为两个不同的时期，使受益者和成本负担者有可能变得不一致。如果以举债收入来承担当年的经常性支出，意味着让现在的人无偿享受公共产品的利益，而让以后的人来承担偿还债务的责任。这种情况既有失公平又损失效率，因此政府部门的经常性支出应由税费资金来承担，政府的资本性支出则不应以筹集税费等财政资金作为惟一的渠道， 通过借债筹资将成本分摊到以后的各个受益期，将有助于社会选择比较符合效率要求的公共产品提供水平。 由上可知，政府部门的经常性支出由税费等财政资金支持，而资本性支出则由大部分债务资金支持是符合效率要求的。由于政府对部分纯公共产品的支出和对部分混合公共产品的支出都属于资本性支出，所以政府对相当部分公共产品的支出都可以用举债筹集的债务资金来支持，这也为承担提供公共产品职能的地方政府发行地方公债提供了理论基础。 (二) 公共产品理论。 公共产品根据受益范围的不同可以分为全国性公共产品和地方性公共产品。受益范围遍及全国的是全国性公共产品；受益范围仅限于特定地域空间消费者的是地方性公共产品。地方性公共产品在其受益范围内，无法排除他人从消费中受益， 一旦超出这个范围，就具有排他性。从理论上说，中央政府也可以提供区域性公共产品。然而不同地区之间的居民对一定的区域性公共产品的偏好程度通常是不同的，因而需求量也是不同的，地方政府在了解居民需求信息、提供地方性公共产品等方面处于有利地位，这会有助于地方政府更好地执行地方性经济政策和提供地域性公共产品。公共产品的层次性为进一步界定市场经济条件下地方政府提供公共产品的范围提供了依据，同时也为地方政府运用经济属性分配手段之一的发行地方公债筹集资金，履行地方政府经济建设职能，提供地方准公共产品提供了理论依据。 (三) 财政分权理论。 政府的职责包括资源配置、经济稳定、收入分配三个方面，政府履行职责的方式是提供纯公共产品和混合公共产品。财政分权理论强调了地方政府在资源配置方面弥补市场缺陷、提高本地区的资源配置效率、满足本地区居民对准公共产品多样化需求的作用，要求健全地方政府职能。而地方政府通过举债筹资将有助于提高地方准公共产品的提供水平，更好地发挥地方政府的职能作用。为健全地方政府职能，需要给予地方政府与事权相对应的财权。在目前分税制体制基本稳定、转移支付制度调节余地有限的情况下，赋予地方政府举债权无疑是可行的政策选择。可见，财政分权理论也为地方政府发行地方公债提供了理论依据 发展地方公债的必要性。 （一）我国发行市政公债的条件基本成熟。 我国已经积累了部分