国际金融问答复习30.docVIP

1． 2． (1) 外汇是以外币表示的遗产。 (2) 外汇必须是可以自由兑换成其他形式的，或以其它货币表示的遗产。 因此，可兑换的外国货币只是外汇资产中最基本的一种形式。外汇资产的形式还包括外币有价证券、外汇支付凭证、外汇存款凭证。 3． 4． 5． 6． 7． 8． ?机构投资者对于国际金融市场有什么影响?广义上讲，用自有资金或者从分散的公众手中筹集资金专门进行投资活动的法人机构都可以被称为机构投资者，包括商业银行、证券公司、投资公司、 保险公司、基金等。狭义上讲，机构投资者可以定义为一类特殊的金融机构．即通过自己的经营活动从投资者手中募集资金，代表小投资者管理他们的资产．可接受的风险范围内，利用这些资产进行投资，获得最大收益，主要包括养老基金、保险公司和共同基金等。机构投资者希望在国际范围内进行多元化投资来分散风险，同时也希望对一些新兴市场的投市场上的投资一方面促进了各国金融市场和国际金融场的发展，另一方面也给际金融市场带来了风险。在金融市场开放后，机构投资者的进入或退出可能造 成或加剧本国金融市场价格波动的风险。如果本国市场的规模本来就不大，市场 的流动性也不充分，那么一定规模的外资流入或流出都会十分明显地影响本国市 场的价格走势，加剧市场的波动。此外，一发生融危机，共同基金持有 人或基金经理由于对其他类似国家的心理预期变化和投资信心危机造成的情化而坚持其所持有的这些国家的资产，从而可能产生金融危机的溢出和传染。 ．国际组合投资面临哪些特殊风险?从投资个别证券的角度来看，投资外国证券比投资本国证券所涉及的风 所谓国家风险，指的是投资者进行货币兑换的能力的不确定性。具体地说， 致投资者遭受损失。 汇率风险是指货币兑换比率的不确定性，即投资者在投资购买外国证券时， 要想彻底消除国际组合投资所带来的额外风险几乎是不可能的。国家风险可 但也无法完全消除。 23．什么是外汇风险?风险可以分为哪几种类型?外汇风险，称汇率风险，是指在不同货币的相互兑换或折算中． 率在一定时间内发生始料未及的变动，致使有关国家金融主体实际收益与预期收 益或实际成本与预期成本发生背离，从而蒙受经济损失的可能性。 外风险可以分为外汇交易风险、外汇折算风险和经济风险。(1)外 风险，是指企业或个人在交割、清算对外债权债务时因汇率变动而导致经济损失 的可能性。这些债权、债务在汇率变动前已经发生，但在汇率变动后才清算．交易风险是一种常见的外汇风险，存在于应收款项和所有货币负债项目中。(2)外汇折算风险也称评价风险，它是汇率波动造成的会计账面损益的可能性。涉外企 业在进行会计处理以及进行外币债权、债务决算的时候，经常会碰到如何以本国 货币评价这些对外经济活动的价值和效益问题。比如在办理财务决算时，由 率一直处于变化之中，经济活动发生日与财务决算日的汇率已经样了，用 是涉外企业最明显的一种外汇风险。(3)经济风险，指 在将来特定时期的收益发生变化的可能性，即企业未来现金流量折现值的损失程 度。收益变化幅度的大小，主要取决于汇率变动对企业产品数量、价格成本可能 产生影响的程度。 24．外汇风险管理应该遵循哪些原则?外汇风险管理的标是充分利用有效信息，力争减少汇率波动带来的 金流量的不确定性。控制或者消除业务活动中可能面临的由汇率波动带来的不利 原则： (1)全面视原则。要求发生涉外经济业务的政府部门、企 经济活动中的外汇风险高度重视。外汇风险有不同的种类，有的企业只有交易风 险，有的还有经济风险和折算风险。不同的风险对企业影响有差异，有是有 际结算、会计折算、企业未来资金运营、国际筹资成本及跨国投资收益等项目下 的外汇风险保持清醒的头脑，做到胸有成，避免顾此失彼。造成重大的损失、 (2)管理多样化原则。要求涉外企业或跨国公司灵活多样地进行外汇风险管 经营范围、经、外币之间的相关性、风险的大小都不一样，因此每个企业都应该 体的管理方法。随着时间的推移。外部约束因素会不断变化，因此企业的外汇风， 险管理战略也需要相应地更改，企业不能抱残守缺，长期只采用一种外汇风险管 理方法。 (3)收益最大化原则。要求涉外企业或跨国公司精确核算外汇风险管理的成 化的收益。这是企业进行外汇风险管理的基石和出发点，也是企业确定具体的风 险管理战术、选择外汇风险管理方法的准绳。外汇风险管理本质上是一种风险的 转移或分摊，例如采用远期外汇交易、期权、互换、期货等金融工具进行套期保 值，都要支付一定的成本，以此为代价来固定未来的收益或支出，使企业的现金 流量免受汇率波动的侵扰。一般地，外汇风险管理支付的成本越小，进行风险管 理后得到的收益越大，企业对其外汇风险进行管理的积极性就越高，反之亦然。 25、国际直接投资包