财务管理 第04章 财务分析.pptVIP

第四章 财务分析 主要内容： 财务分析概述 财务报表及其结构 财务比率分析 财务状况的综合分析 第一节 财务分析概述 一、财务分析的涵义 1、狭义：会计报表分析。 2、广义：以财务报表和其他资料为依据和起点，采用专门方法，系统分析和评价企业的过去和现在的经营成果、财务状况及其变动，为改进企业的财务管理工作和优化经济决策提供重要的财务信息。 二、财务分析的目的 财务分析的一般目的是评价过去的经营业绩、衡量现在的财务状况、预测未来的发展趋势。不同的企业财务报表使用者关心的问题有所不同，他们分析的目的也不完全相同。 1.投资人:盈利能力、抗风险能力、竞争能力 2.债权人:偿债能力 3.管理者:各方面的能力 4.供应商:商业信用、偿债能力 5.政府:纳税情况、对社会的贡献大小等 6.职工:企业盈利与职工的收入和待遇是否相符 7.中介机构:审计重点、与咨询内容有关的方面 三、财务分析的内容 偿债能力 营运能力 盈利能力 发展能力 综合分析 四、财务分析的方法 财务分析方法主要有比较分析法和因素分析法。 （一）比较分析法 1 按比较对象分（和谁比） 与本企业历史比：不同时期的指标对比（趋势分析） 与同类企业比：与行业平均数或竞争对手比较（横向分析） 与计划预算比：与计划预算数据对比（差异分析） 2 按比较内容分（比什么） 比较会计要素总量 比较结构百分比 比较财务比率 （二）因素分析法 差额分析法、指标分解法、连环替代法、定基替代法 在财务分析中必须注意的关键点 必须熟悉财务报告的结构 明确比率分析是基本方法 在比率计算中注意区分时点数与时期数的区别 五、财务报告结构——财务分析的基础 财务报告的内容 基本财务报表： 资产负债表/ 利润表 / 现金流量表 / 股东权益变动表 财务报表附注：报表有关项目的说明 1、资产负债表 定义：反映企业在某一特定日期全部资产、负债和股东权益的报表。 平衡基础：资产=负债+股东权益 资产负债表的作用 （1）了解某一时点各类资产、负债和所有者权益的规模、结构及其数量对应关系。 （2）明确企业的责任和义务。 （3）作出优化资产结构、降低风险和提高运营效率的判断和决策。 2、利润表 定义：反映企业在一定期间的经营成果及分配情况的报表。 信息： 盈利能力的强弱、投资收益率的高低、经营管理的水平和未来经营成果的变化趋势。 利润表的作用： 第一，了解企业本期取得的收入、发生的成本、期间费用和税金（不含增值税）。 第二，了解企业盈利总水平、利润来源及其结构。 3、现金流量表 定义：反映企业一定期间内现金流入和流出及其增减变动情况的报表。 信息： 说明企业的偿债能力和支付能力； 分析企业未来获取现金的能力； 现金:企业的库存现金、银行存款和其他货币资金 现金流量表的作用 ： （1）可以预测企业未来现金流量的发展变化趋势。 （2）分析现金流量的构成情况。 （3）分析评价企业的偿债能力和股利支付能力。 （4）分析企业净利润的质量。 第二节 财务比率分析 一、偿债能力分析——揭示企业财务风险 （一）短期偿债能力——变现能力 企业产生现金的能力，取决于近期转变为现金的流动资产的多少。 1.流动比率： 指标分析： （1）比率越高，短期债务清偿能力越强；反之，越弱。但过高，企业获利能力可能较差。 （2）理论上，流动比率为2，企业偿债能力较好。但该比率容易操纵，有局限性。 （3）主要影响因素：营业周期、应收账款周转率、存货周转率 2.速动比率： 式中：速动资产=流动资产- 存货 比率越高，短期债务清偿能力越强；反之，越弱。速动比率常规值为1(国际)，我国目前较好为90%。 该比率可信度主要来自于应收账款的变现能力。该比率是流动比率的补充，更直观可信。 3.现金比率 （1）现金类资产是变现能力最强，支付最直接。越高，企业短期偿债能力越强，反之，越弱。 （2）现金比率一般认为20%以上较好。但这一比率过高，就意味着流动负债未得到合理运用，而现金类资产获利能力低，这类资产金额过高会导致企业机会成本增加。 4.现金到期债务比 经营活动净现金流对到期债务的保障程度。 （二）长期偿债能力 衡量企业负债水平及风险程度的重要判断标准。债权人：越低，债务负担越小，偿债能力越强。投资人：资产收益率＞负债利息率，则可发挥积极作用。 保守比率≤50%，国际(60%),我国(80%）。实务中，结合行业及企业生命周期来分析优劣。 2.股东权益比率与权益乘数 股东权益比率+资产负债率=1 。 越大，财务风险越小，偿债能力越强。 权益乘数=1/ 股东权益比率=资产