我国上市公司独立董事制度缺陷与改进.docVIP

本篇论文选自《会计研究》，2003年11期，3～ ——一个基于制度分析的研究框架 阎达五 谭劲松 (中国人民大学商学院 100872 中山大学管理学院 510275本文认为,为改革董事会、完善公司治理而出现的独立董事制度须有相应的制度与之相配套,这些制度由包括外部公司治理制度、内部公司治理制度以及独立董事制度本身在内的公司治理制度,以证券法律制度为代表的非公司治理制度和以文化为主要内涵的非正式制度等所组成。我国目前的制度环境尚未能为独立董事制度提供强有力的支持,从而造成我国上市公司独立董事制度的先天缺陷,而对这些局限认识不足所导致的独立董事制度设计偏差则形成独立董事制度的后天不足。为完善目前我国上市公司独立董事制度,应该从制度分析入手,标本兼治,长期治本,短期治标,以治标为手段达到治本之目的。?? 我国上市公司独立董事制度:缺陷与改进 ——一个基于制度分析的研究框架 从公司治理说起 在我国,如何完善公司治理,一直是企业制度改革的重要内容,社会各界对此非常关注,讨论也很热烈,政府也从各方面采取措施,大力培育现代公司治理的制度基础。但是由于我国国有企业长期以来在公司治理方面存在着诸多问题,一时积重难返;而对于正在蓬勃发展的民营企业来说,其公司治理方面的难度更大,因为它们缺乏内在的治理动力,因此改善我国企业的公司治理行为是一项复杂而艰巨的长期任务。企业改制上市,虽然是推动公司治理的一个重要手段,但由于我国证券市场尚处于发展和规范阶段,很难对公司治理问题的解决起多大作用。2001年8月,中国证监会颁发《关于在上市公司建立独立董事制度的指导意见》(下称《指导意见》),要求在境内上市公司全面推行独立董事制度,希望能作为完善上市公司治理的一项重要措施发挥作用。对此我国学者和业界人士虽有不同看法,但独立董事制度已经与我国上市公司治理紧密地联在一起了,研究这一问题具有非常重要的现实意义。 ???? 国外有关独立董事的研究文献,多以数据统计和检验为基础,或总结一个现象,或证明一种假设,或解释一个事实,主要研究领域包括的范围很广,诸如公司治理与会计信息披露和会计信息质量的关系、独立董事与会计信息质量和会计信息披露之间的关系、独立董事的界定与任职资格、独立董事的职业背景、独立董事的选拔机制、对独立董事的激励与约束、董事会的组成、独立董事占董事会的比例、独立董事及董事会的效率、董事会会议的频率、独立董事与审计委员会及审计意见的关系、独立董事与企业绩效、独立董事与CE0以及独立董事与企业购并等诸方面,由于篇幅所限,本文无法逐一列举。 ???? 国内有关独立董事的研究文献,主要可以分为如下几类:一是介绍国外独立董事制度的做法;二是讨论独立董事制度在我国的必要性、存在的缺陷和改进措施;三是独立董事制度的反对意见;四是对我国实施独立董事制度情况的描述和解释。据我们分析,国内很少有文献涉及到如下深层次的问题,诸如:我国上市公司公司治理问题的根源何在?在现有条件下,独立董事制度能够解决我国上市公司治理的根本问题吗?独立董事的影响能力有那么大吗?除独立董事制度外有没有解决我国目前上市公司治理问题更有效的其他方式和办法?我国现阶段独立董事制度有足够的制度基础吗?目前有哪些制约独立董事制度的制度结构性缺陷?如果独立董事制度不足以解决我国上市公司治理的根本问题,为什么又会被有关部门作为“一剂良药”开给中国的证券市场?如此等等。由此又衍生出一系列问题,如为什么不改革监事会而一定要重组董事会?为什么不在改革监事会的同时增加独立监事而一定要增加独立董事?如果说独立董事的作用在于“监督+顾问”的话,为什么不能通过改革监事会同时聘请专业顾问的方式解决而一定要引入独立董事?为什么不是通过加强民事法律责任等看上去更有效的手段去预防内部人违法行为,而是用独立董事这一至少看起来更软性的措施去牵制内部人?等等。 ???? 新制度经济学关于制度安排的理论告诉我们,任何一项制度的制定、实施及其效果,会受到相关制度的制约和影响。因此,每一项制度的制定和实施,既要考虑该制度本身,还要考虑其他相关制度的安排(包括正式的制度和非正式的制度)。同时,为了确保人们的行为遵规守法,必须有一套强有力的制度实施机制。衡量一个国家的制度是否有效,除要看其正式制度和非正式制度是否完善外,更要看制度的实施机制是否健全有效。独立董事制度也是如此。独立董事制度作为公司治理制度的组成部分,其作用的发挥和有效程度的大小除决定于该制度本身的完善程度外,还取决于整个社会的制度结构,即其他正式制度和非正式制度对独立董事制度的制约和影响,以及该制度的实施机制。 ??? 因此,问题的根源在于制度环境。本文拟从制度环境角度提出一个分析我国上市公司独立董事制度的框架,即从制度影响的角