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第四章 企业筹资管理 汤海溶 本章内容 第一节 权益资金的筹集 第二节 负债资金的筹集 第一节 权益资金的筹集 上海证券交易所 上海证券交易所简介 成立于1990年11月26日，同年12月19日开业，为不以营利为目的的法人，归属中国证监会直接管理。 其主要职能包括： 提供证券交易的场所和设施； 制定证券交易所的业务规则； 接受上市申请，安排证券上市； 组织、监督证券交易； 对会员、上市公司进行监管； 管理和公布市场信息。 上海证券交易所简介 组织机构： 上证所下设办公室、人事（组织）部、党办纪检办、交易管理部、上市公司部、市场监察部、债券基金部、会员部、法律部、技术中心、信息中心、国际发展部、研究中心、财务部、稽核部、行政服务中心等十六个部门； 一个临时机构－－新一代信息系统项目组，以及两个子公司上海证券通信有限责任公司、上证所信息网络有限公司； 通过它们的合理分工和协调运作，有效地担当起证券市场组织者的角色。 上海证券交易所简介 交易系统： 上证所市场交易采用电子竞价交易方式，所有上市交易证券的买卖均须通过电脑主机进行公开申报竞价，由主机按照价格优先、时间优先的原则自动撮合成交。 目前交易主机日处理能力为委托2900万笔，成交6000万笔，每秒可完成16000笔交易。　 上海证券交易所简介 经过多年的持续发展，上海证券市场已成为中国内地首屈一指的市场； 上市公司数、上市股票数、市价总值、流通市值、证券成交总额、股票成交金额和国债成交金额等各项指标均居首位。 至2004年12月底，上证所拥有3700多万投资者和837家上市公司，上市证券品种996个。 上海证券交易所简介 上市股票市价总值26014.34亿元；2004年，上市公司累计筹资达456.901亿元； 一大批国民经济支柱企业、重点企业、基础行业企业和高新科技企业通过上市，既筹集了发展资金，又转换了经营机制。 深圳证券交易所简介 成立于1990年12月1日，是为证券集中交易提供场所和设施，组织和监督证券交易，实行自律管理的法人，由中国证监会直接监督管理。 主要职能包括： 提供证券交易的场所和设施；制定本所业务规则； 接受上市申请、安排证券上市；组织、监督证券交易； 对会员和上市公司进行监管；管理和公布市场信息； 中国证监会许可的其他职能。??? 深圳证券交易所简介 作为中国大陆两大证券交易所之一，深交所与中国证券市场共同成长。16年来，深交所借助现代技术条件，成功地在一个新兴城市建成了辐射全国的证券市场。 15年间，深交所累计为国民经济筹资4000多亿元，对建立现代企业制度、推动经济结构调整、优化资源配置、传播市场经济知识，起到了十分重要的促进作用。? 深圳证券交易所简介 经国务院同意，中国证监会批准，2004年5月起深交所在主板市场内设立中小企业板块。 设立中小企业板块，是分步推进创业板市场建设迈出的一个重要步骤，是党中央、国务院从促进经济的可持续发展和促进经济结构调整的大局出发做出的重要决策；把中小企业板块建设好，为开辟中国多层次资本市场谱写新篇章！ 第二节 负债资金的筹集 （四）银行借款的信用条件 1、信贷额度：即贷款限额，是借款人与银行在协议中规定的允许借款人借款的最高限额。 2、周转信贷协定：是银行具有法律义务地承诺提供不超过某一最高限额的贷款协定。在协定有效期内，银行必须满足企业任何时候提出的借款要求，企业通常要对贷款限额的未使用部分付给银行一笔承诺费。 （四）银行借款的信用条件 3、补偿性余额：银行要求借款人在银行中保持按贷款限额或实际借用额的一定百分比（通常为10％～20％）计算的最低存款余额。补偿性余额有助于银行降低贷款风险，但提高了企业借款的实际利率。 4、借款抵押：银行向财务风险较大、信誉不好的企业发放贷款，需要有抵押品担保。抵押品通常为借款企业的应收账款、存货、股票、债券以及房屋等。贷款金额一般为抵押品价值的30％～50％。抵押借款的资金成本高于非抵押借款，收取较高的利息，银行管理抵押贷款比管理非抵押贷款困难，会另外收取手续费。 （四）银行借款的信用条件 5、偿还条件：贷款的偿还有到期一次偿还和在贷款期内定期等额偿还两种方式。贷款到期后仍无能力偿还的，为逾期贷款，银行要照章收逾期罚息。 6、以实际交易为贷款条件：银行以企业将要进行的交易为贷款基础，单独立项审批，最后作出决定并确定贷款的相应条件和信用保证。 （五）借款的利息支付方式 1、利随本清法：又称收款法，在借款到期时向银行支付利息的方法。借款的名义利率（约定利率）等于实际利率。 2、贴现法：银行向企业发放贷款时，先从本金中扣除利息部分，到期时借款企业在偿还全部本金。实际利率高于名义利率。 贴现法举例 例3：某企业从银行取得借款200万元，期限1年，名义利率10％，利息20万元