中金再生案例分析——揭开造假者的画皮.pptxVIP

中金再生案例分析;此次案例分析想要解决的问题;中金再生造假手段——循环付款交易模式;此次案例分析的分析框架;一、业务数据不合理;关于中金再生业务的几点事实;;中金再生所需废旧金属进口量;中金再生有色金属进口配额;配额;中金再生废铜购入量（假定30%产出率）;二、对最大客户销售可疑;;中金再生与广钢的关系：;;;关于广州钢铁集团：;近年来中金再生对广钢集团的销售情况：;;广钢集团产量下滑：;;三、财务数据造假;瞠目咋舌：2006~2011年收入和息税折旧摊销前利润的年复合增长率;可疑：2006~2011年间资本支出比例和产能利用率;每个员工的年收入贡献、创造的息税折旧摊销前利润同样可疑！;难以解释的运营效率：极速的存货周转速度;麦多芬骗局式的稳定利润率;极低的实际税率;?;;在招股说明书中，中金再生对澳门附属公司的销售情况的描述模棱两可。 要避税，就要将澳门公司的收入做大，而其实际海外采购量较小，且这部分对外销售需向中国报关，难以虚构数目，因此出现了奇异错配现象。 ;;四、其他风险预警事件;一、CFO离奇辞职; ;王学良归纳自己的辞职原因如下： 董事会未能解决其对某些事项的担忧 董事会未能对其质疑作出澄清 被拒绝查看中金再生的财务资料 另一方面，可能是基于他的个人背景和职业操守（他是英国公民并且是英国ACCA的成员）。 ; 2013年1月25日，中金再生CEO秦志威与中国节能达 成协议，前者以34亿港元向后者共计转让29%上市公 司的权益。 为何秦志威，——这个最了解中金再生的人如此急 于套现？？？; Glaucus认为，国有企业之所以会愿意付出一大笔 钱接手一家已经剧烈贬值的公司只有两种可能： ; 在2011年的年报中中金再生宣称拥有足够的流动性 和银行信用以满足公司的承诺和营运资金需求。 但是如果中金再生的财务状况真的像其所说得那么 好的话，那为什么需要大规模负债呢？？; 控股股东不寻常的大额垫款; 激增的外部负债;补充内容——对证券市场的启发与思考;;;中介辅导机构的角色和重要性;中介辅导机构的角色和重要性;中金再生中保荐人做了什么？;中金再生中会计师做了什么？;对中介机构的作用：防止造假 VS 帮助造假？;2.监管机构在中金再生造假案中的作用;监管机构-香港证监会做了什么？;3.对中国证券市场的思考与启发;我国中介机构的存在的问题;我国中介机构的存在的问题;加强中介机构监管进行时——2013年2月IPO财务核查风暴;我国监管机构存在的问题;监管机构改革进行时——证监会重罚万福生科案;谢谢！