2010年12月09日 星期四 宏观经济 专家预计明年上半年CPI震荡攀升 三年 ....docVIP

宏观经济 专家预计明年上半年CPI震荡攀升 《中国证券报》 国家统计局8日发布通告称，将于11日发布11月份国民经济主要指标数据，其中包括居民消费价格（CPI）、工业品出厂价格（PPI）、工业增加值等多项经济指标。 根据国家统计局年初公布的经济统计信息发布日程表，11月经济数据原定于13日公布。国家统计局相关负责人表示，数据发布适当提前有助于缩短统计数据从生产到发布的时间，保持数据发布时间的稳定。 在这些数据中,物价数据最受人关注。分析人士认为，由于食品、居住等价格上涨推动，预计11月CPI同比涨幅可能超过10月的4.4%，管理通胀预期的压力依然明显。 国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松表示，由于相关部门已采取的紧缩措施产生效果需要时间，将公布的11月CPI涨幅可能明显高于上月，达4.8%甚至更高，为全年物价涨幅峰值。 安信证券首席经济学家高善文认为，“11月可能成为CPI涨幅年内高点，12月虽略有回落，但仍可能在较高水平，预计明年上半年CPI处在震荡攀升通道中。” 分析人士指出，国务院调控物价的“16条”措施成效初显，前期明显上涨的蔬菜、棉花价格出现回落，将对遏制物价过快上涨产生积极效果。国家发改委价格监测中心数据显示，截至12月1日，全国主要农产品批发市场24个蔬菜品种批发价连续两周下跌，环比跌幅分别为3.87%和10.07%。 国家统计局11日还将公布工业增加值、固定资产投资、消费品零售总额等数据。东方证券发布的研究报告预计，11月规模以上工业增加值同比增长13%左右，比上月小幅下滑；全社会消费品零售总额增长18.7%；出口增幅反弹至24.8%。 瑞银证券中国区首席经济学家汪涛预计，11月工业增速为12.6%左右，社会消费品零售总额同比增长19%，进、出口总额分别同比增长20%、18%，前11月城镇固定资产投资同比增长24.5%。总体来看，实体经济活动保持强劲。 三年央票骤停 准备金率或成回笼主力 《上海证券报》 复出8个月的三年央行票据再度“入库”，或宣告央行将起用更强有力的资金回笼工具。 按照惯例，周四公开市场将发行三月和三年两期央票，但周三的公告显示，周四央行仅发行一期三月央票。三年央票又被暂停发行了，这已是三年央票第三次退出公开市场操作工具箱。 今年4月初，为加大对银行体系的资金锁定力度，央行在公开市场恢复发行三年央行票据，累计冻结资金规模达到了1.03万亿。但自央行在10月份加息后，三年央票的一、二级市场利率倒挂幅度越来越大，令机构对其兴趣渐渐消退，导致发行量迅速下滑，最近一期发行规模甚至降至10亿元，失去了对资金回笼的功效。 三年央票的暂停发行并不意外。 然而，作为可以与准备金率相替代的深度对冲工具，三年央票的暂时离去意味着央行在现阶段无意通过主动上调利率的方式增加央行票据的回笼功能，那么在未来一段时间内，央行将选择何种主要回笼工具替代，是准备金率的调整还是一种创新的回笼工具？如果是新工具，又是什么？会对市场产生什么影响？这一切都是未知数。 也在周三，国家统计局发布消息，宣布将11月份经济数据的发布时间定在11日（本周六）。这两个消息的叠加引发了市场对于央行可能于本周五推出调控政策的揣测。 这种担忧在周三的银行间市场上有了直接反应。当天下午，现券市场抛压不断。三年央票二级市场收益率水平震荡上涨了7个基点，至3.72％，比最近一期三年央票发行利率高出72个基点。 相对而言，资金市场所受冲击有限。 由于本周公开市场恪守地量操作，根据已公开的数据，央行回笼资金规模在110亿元，而本周公开市场到期量则为750亿元，因此央行将在本周继续向市场净投放流动性。 市场评论 加息预期上升 沪指震荡下行再失年线 《上海证券报》 未能延续反弹势头，昨日，市场加息预期在宏观数据提前发布消息影响下再度上升，引发大盘震荡下跌，而股指期货尾盘15分钟的恐慌性跳水，更令做空气氛再度主导市场。 周三市场震荡走弱。沪深两市开盘涨跌各异，高铁概念、农业、机械、新兴产业等热点轮番活跃，深成指震荡上扬，但权重蓝筹蓄势整理，牵制了上证指数反弹，临近中午金融、地产、煤炭、有色金属回调幅度加大，部分抛盘涌现，两市股指快速回落。 截至收盘，上证指数依然没能有效突破年线的压制，收报于2848.55点，跌27.31点，跌幅0.95%；深成指数收报于12615.41点，跌41.59点，跌幅0.33%。两市合计成交2105亿元，与上一交易日基本持平。 市场未能延续周二的上涨行情，受到了多方面因素的影响。山西证券认为，首先，昨日统计局宣布将于本周六公布11月CPI等重要经济数据，加剧了