“十三五”期间我国基建投资整体态势分析.doc

“十三五”期间我国基建投资整体态势分析 1、“十三五”基建仍将高速增长，但增速或略有减缓 经济低迷，通缩阴影不散是2015年乃至十三五期间我国基建还会保持高速增长的首要原因。不论是从“稳增长”的必要性来看，还是从一带一路等国家大战略发展需要看，2015年以及“十三五”期间我国基建高速增长都是大概率事件。 但是十三五基建投资增速将略有减缓，预计增速会低于2014年水平，平均增速或保持在20%左右。这种态势在2014年前四月已经露出一点端倪，数据显示，2015年前四月基建投资增速已经放缓到20.4%，这种态势或将延续到2015年，乃至更长时间。究其原因，首先，随着经济增速的下滑，财政收入增速也将出现下滑，基建投资的资金来源将不能保证，2014年，全年全国一般公共财政收入140350亿元，增长8.6%，相比较2013年同期数据（10.2%）下降1.6个百分点，财政收入增速不能支撑支出的持续高速增长；其次，政府基金收入也是基建重要的资金来源，2014年政府基金收入增速出现下滑，在房地产大周期拐点到来的背景下，以土地转让收入为主要比例的政府基金收入高速增长的时代已经过去；最后，国务院办公厅2014年10月2日发布《国务院关于加强地方政府性债务管理的意见》，首次明确“地方债务自偿，中央不救助”，同时也对地方债务管理进行了规范，这意味着地方债务粗放式举债时代的结束，未来地方政府举债将不那么容易。财政收入、政府基金收入、地方举债是基建投资重要的资金来源，随着这三条渠道资金供给能力的减弱，基建增速“中枢”在下降。 从长期看，基建高速增长非常态化，也不符合财政向民生领域倾斜的支出理念。从资金来源来看，财政收入增速下降是必然的事情，土地财政高速增长也不可持续，地方政府债务管理的不断规范化也在切断其资金来源，未来基建投资想保持高速增长恐存在供血不足的问题；同时，基建投资本身存在一个天花板，不是想建多少就能建多少，随着我国基础设施水平的提高，一些关键的基础设施指标已经跻身发达国家行列，未来基础设施建设空间在逐渐缩小。 2、基于不同发展速度的“十三五”基建投资规模预测 基于“十三五”基建投资可能减缓，但依然可以保持在20%左右的投资增速这一基本判断，我们可以从平均增速18%、平均增速20%、平均增速22%对“十三五”期间基建投资的规模进行估算。以2014年我国整体基础设施投资规模109585亿元为基准（包含电力、热力、燃气及水生产和供应业）来测算，2015年，基础设施投资整体规模将在12-13万亿之间，到2020年整体规模将达到29-36万亿，增幅将在17-23万亿之间，年均增加将在3.4-4.6万亿之间。“十三五”期间基建投资规模相当可观。 基于不同发展速度的“十三五”基建投资规模预测(单位：亿元) 2014年 2015年 2016年 2017年 2018年 2019年 2020年 平均增速18% 109585 129310 152586.2 180051.7 212461 250704 295831 平均增速20% 109585 131502 157802.4 189362.9 227235 272683 327219 平均增速22% 109585 133693.7 163106.3 198989.7 242767.4 2961763 361335 3、基于国家城镇化规划的“十三五”基建投资方向预判 根据《国家新型城镇化规划（2014-2020年）》设定的目标，基础设施投资和资源环境投资将是我国新型城镇化投资的重要方向。从基础设施方面看，百万以上人口城市公共交通占机动化出行比例2014-2020年）》具体目标分析 指标 2012年 2020年 年增长 基础设施 百万以上人口城市公共交通占机动化出行比例(%) 45(2011年数据) 60 1.67 城镇公共供水普及率(%) 81.7 90 1.04 城市污水处理率(%) 87.3 95 0.96 城市生活垃圾无害化处理率(%) 84.8 95 1.28 城市家庭宽带接入能力(Mbps) 4 ≥50 城市社区综合服务设施覆盖率(%) 72.5 100 3.44 资源环境 人均城市建设用地(平方米) ≤100 城镇绿色建筑占新建建筑比重(%) 2 50 6 城市建成区绿化率(%) 35.7 38.9 0.4 地级以上城市空气质量达到国家标准的比例(%) 40.9 60 2.39 （本文摘自建筑报告网《“十三五”全国基础设施投资形势分析报告》）