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能源行业报告—天然气篇 公司于9月下旬参加了2013年中国天然气产业国际峰会，会议就未来我国能源结构调整、天然气产业发展的趋势以及天然气利用的方向做了深入的观点发布和研讨。为了加强公司业务部门对能源行业各子行业基本情况的了解和行业走势的理解，提高市场开发的针对性和决策的科学性，发展规划部将结合《公司租赁业务行业指引（2014年）》，不定期发布能源行业研究报告。 一、天然气行业概览 （一）天然气的分类 1.按照成因不同，天然气可分为常规天然气和非常规天然气。天然气是一种多成分的混合气体，主要成分是烷烃，其中甲烷占绝大多数。根据生成原因的不同，可以将天然气分为常规天然气和非常规天然气，其中常规天然气可分常规伴生气和常规非伴生气，非常规天然气可分为致密气、煤层气、页岩气和天然气水合物。 2.根据运输方式不同，天然气可分为常规天然气、液化天然气（LNG ）和 压缩天然气（CNG）。常规天然气是通过管网运输的气态天然气。LNG是指常压下将天然气冷冻到零下162度左右使其变为液体，其体积约为其气态体积的1/620，便于远距离运输、储存及利用，目前 LNG 已成为远洋运输天然气的唯一方式，且以专用船舶运输为主。CNG是天然气加压(超过3,600磅/平方英寸)并以气态储存在容器中，其与管道天然气的组分相同。 3.根据应用领域不同，可以分为城市燃气（含居民用气、交通用气和商业用气）、工业燃料、天然气发电和天然气化工等。天然气热值一般高达8500大卡/公斤，远超过煤气的3000大卡，而其燃烧后产生的温室气体只有煤炭的 1／2、石油的 2／3，对环境造成的污染远远小于石油和煤炭，是一种高效清洁的能源。在我国，天然气与石油、煤炭及其加工产品在多个应用领域均具有广泛的可替代性。一是在居民燃气和工业燃料方面，炼油的副产品 LPG（液化石油气）和煤炭的加工产品煤气均是主要能源之一，但被天然气替代的趋势明显；二是在交通运输燃料方面，汽油、柴油仍是绝对主导，但 CNG/LNG汽车发展较快；三是化工方面，石油、煤炭仍然是化工的主要原料，但天然气从物理性质上来说是“最佳”的化工原料；在发电方面，我国的火电机组基本以煤炭为主，与之相比，天然气发电不具有成本优势，但在经济发达地区，燃气机组的调峰、环保特性使得其具有一定市场空间。 （二）天然气行业产业链分析 天然气产业链根据盈利模式的不同，可以分为三类： （1）上游勘探生产业：主要是指对天然气进行勘探和开采。我国的天然气资源集中于中石油、中石化和中海油三家。 （2）中游运输业：包括通过长输管网、LNG 运输船和 CNG 运输车等。我国的天然气中游也呈现垄断性，由中石油、中石化和中海油、陕天然气等所有。 （3）下游分销及天然气利用行业：在通过中游输运将上游天然气输送后，一部分直接供给了直供用户，另外一部分销售给城市燃气分销商，然后其通过自建的城市管网、运输车等对城市内的最终用户进行销售。该市场市场化程度较高，国企、民营企业、外资等都占有一定市场份额，其中上市公司主要集中于香港，如中国燃气、新奥能源、港华燃气、昆仑能源、华润燃气、北京控股等，A股上市有深圳燃气和陕天然气。天然气利用包括城市燃气、工业燃料、天然气发电和天然气化工等。 （三）天然气行业的周期性分析 1.从行业生命周期来看，天然气行业正在迈入快速发展阶段。 2.从行业的经济周期性来看，天然气属于能源行业的子行业，经济周期性较强。但是天然气利用的细分领域经济周期性不一，城市燃气（包括居民燃气、商业燃气和交通燃气等）属于公用事业，具有防御性。 （四）天然气行业的市场分析 1.全球天然气的储量、产量和消费量 二十一世纪是天然气的世纪。国际天然气联盟预测全球天然气可采资源量1358.2万亿方，其中页岩气、常规气、煤层气、致密气占比依次是34%、31%、19%和16%。截至2012年末，全球天然气探明储量187.3万亿方，储采比56。 近二十年来，世界天然气消费量年均增长2.3%，比石油高1个百分点。2012年消费量达3.31万亿立方米（以下简称亿方），在一次能源消费中的比例由1965年的16.4%上升到24%，已与石油、煤炭并列成为世界三大能源支柱。2010年—2030年，亚洲是世界最大的天然气生产和消费增长地区，中国占该地区消费增长的56%，中国天然气需求将以年均7.6%的增幅迅速增长。 2.我国天然气的储量、产量和消费量 2010年我国天然气累计探明地质储量9.13万亿方，剩余技术可采储量3.78万亿方，产量948亿方，储采比40；煤层气探明地质储量2734亿方，产量90亿方（其中地面开采煤层气15亿方）；页岩气初步预测可采资源量25万亿方，与常规天然气相当。2010年天然气占我国依次能源消费比重为4.6%，天然气消费结构中，城市燃气、发电、化工和工业燃料分