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一、偿债能力指标分析 （二）长期偿债能力分析 合理的资本结构是保障偿债能力的基础。资产负债率表明在企业的资产总额中，负债总额占多大比重。该指标用来衡量企业利用债权人提供的资金进行经营活动的能力，以及反映债权人发放贷款的安全程度。中国人寿和中国平安的负债比率纵向比较来说都是逐年递增的，长期偿债风险逐年增加。因为金融企业行业特征负债比率在80%左右，横向比较分析可知，中国人寿负债比率维持在90%以内，（接下页） 一、偿债能力指标分析 （二）长期偿债能力分析 （接上页）与中国平安相比，资产负债率低，长期偿债能力还是有保证的。资产负债率反映企业资产总额中有多大比例是依靠借贷筹集的。资产负债率越高，企业的债务负担越重，不能偿还的可能性也就越大。但较高的资产负债率也可能为企业投资人带来较高的投资回报。股东权益比率和产权比率与负债比率具有较强的相关性，其反映的结果与负债比率一致。 一、偿债能力指标分析 （二）长期偿债能力分析 已获利息倍数反应的是企业获利能力对利息偿还的保障程度，是企业举债经营的前提，也是衡量企业长期偿债能力大小的重要标志。一般来说已获利息倍数应该大于1，越大越好。但当已获利息倍数为负数时没有意义。中国人寿和中国平安的已获利息倍数多为负数，没有比较意义。 二、营运能力指标分析 营运能力是以企业各项资产的周转速度来衡量企业资产利用的效率。周转速度越快，表明企业的各项资产进入生产、销售等经营环节的速度越快，那么其形成收入和利润的周期就越短，经营效率自然就越高。 二、营运能力指标分析 中国人寿和中国平安的流动资产周转率比较 二、营运能力指标分析 中国人寿和中国平安的固定资产周转率比较 二、营运能力指标分析 中国人寿和中国平安的总资产周转率比较 二、营运能力指标分析 资 产 结 构 分 析 项目 2011年 比例 2010年 比例2 2009年 比例3 2008年 比例4 2007年 比例5 流动资产 1,164,854 50.97% 320,838 27.38% 293,953 31.41% 206,453 29.30% 279,852 42.98% 非流动资产 1,120,570 49.03% 850,789 72.62% 641,759 68.59% 498,111 70.70% 371,252 57.02% 总资产 2,285,424 100.00% 1,171,627 100.00% 935,712 100.00% 704,564 100.00% 651,104 100.00% 资产结构分析 单位：百万 资产结构分析 资产结构分析 项目 2007 百分比 2008 百分比2 2009 百分比3 2010 百分比4 2011 百分比5 流动资产 81,793 9.14% 91,281 7.46% 92,100 7.51% 123,526 8.76% 179,068 11.31% 非流动资产 812,811 90.86% 1,132,009 92.54% 1,134,257 92.49% 1,287,053 91.24% 1,404,839 88.69% 总资产 894,604 100% 1,223,290 100% 1,226,257 100% 1,410,579 100% 1,583,907 100% 资产结构分析 单位：百万 资产结构分析 资产结构对比分析 由平安、人寿的资产结构分析可见：平安的流动资产与固定资产比大于人寿流固比，且人寿流固比逐年下降。这可能是因为平安较人寿多出两项业务银行和投资。而这两种业务的流固比高于保险业务的流固比，因此提高了平安整体的流动资产与固定资产比。 负债结构分析 项目 2011年 比例 2010年 比例2 2009年 比例3 2008年 比例4 2007年 比例5 流动负债 1,489,636 70.46% 539,329 51.13% 404,317 47.91% 270,683 42.47% 148,688 27.44% 非流动负债 624,446 29.54% 515,415 48.87% 439,652 52.09% 366,722 57.53% 393,198 72.56% 负债总额 2,114,082 100.00% 1,054,744 100.00% 843,969 100.00% 637,405 100.00%