中国购买力平价的STAR非线性单位根检验汇总.docVIP

此稿专投2008年全国数量经济学年会。第四组，金融、银行，5500字。 论文标题： 中国购买力平价的STAR非线性单位根检验 作 者：刘 柏 赵振全 作者单位：吉林大学商学院 吉林大学数量经济研究中心 通信地址：吉林省长春市前进大街2699号，邮编：130012 联系电话：办公室：0431住宅：0431手机邮件地址：Lbscs@；liubai@；zzquan2000@163.com 作者简介：刘 柏(1971.3)，男，吉林长春人，吉林大学商学院讲师，数量经济学博士。 赵振全(1943.3)，男，吉林延边人，吉林大学数量经济研究中心主任、教授、博士生导师。 基金项目：本文得到04年教育部重大项目(05JJD790005)、05年国家社会科学基金项目(05BJY100)、05年国家自然科学基金项目、“吉林大学‘985工程’项目”的资助。 内容摘要：汇率问题是我国金融国际化的枢纽之一，而购买力平价理论构成了货币主义汇率决定模型的基础。购买力平价假说之谜的实证表象是均值回归时间较长，致使购买力平价理论在短期内不成立。由于在标准的线性ARMA框架下汇率稳态过程的单位根检验方法越来越受到人们的质疑，所以本文介绍了基于ESTAR结构的KSS非线性单位根检验分析法，并连同ADF和PP检验一起对我国实际汇率进行了实证，KSS检验结果表明，我国汇率符合购买力平价理论，这说明现有的参考一篮子货币进行调节的有管理的浮动汇率制度正逐步达到市场有效性，下一步应该继续发挥市场供求在人民币汇率形成中的基础性作用，增强浮动弹性，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。 关 键 词：实际汇率；ESTAR；KSS；购买力平价 英文标题及摘要： Testing China PPP in the Nonlinear STAR Unit Root Framework Liu Bai, Zhao Zhenquan (Business School and Quantitative Research Center of Economics, Jilin University, Changchun 130012, China) Abstract: Exchange rate is one of hinges in financial internationalization, and purchasing power parity (PPP) theory is the basis of exchange rate determination model in monetarism. The empirical data of PPP enigma are that time for mean conversion is long and PPP theory is untenable in short time. Because exchange rate stationary unit root tests based on standard linear ARMA are oppugned, this article presents nonlinear unit root test KSS based on ESTAR, and uses KSS, ADF and PP tests to test real exchange rate in China. The results of KSS show that the real exchange rate in China is accord with PPP. This illuminates that managed float exchange rate system in reference to a basket of moneys is approaching market effectiveness. Furthermore, we should exert the basic effect of market supply and demand in the determination of RMB exchange rate, strengthen the float elasticity and keep exchange rate stabilization at rational equilibrium level. Keywords: real exchange rate; ESTAR; KSS; PPP 中国购买力平价的STAR非线性单位根检验 刘 柏1 赵振全1 (1．吉林大