中级微观课件之四.pptVIP

Budget 当消费者知道自己某种决策行为的各种可能结果时，如果他还知道各种可能结果发生的概率，我们就称这种不确定的情况为风险（risk）。 我们研究的问题是不确定条件下的个人选择行为。条件：消费者面临的各种结果是已知的；每一个结果出现的概率是已知的。 对于不确定情况下消费者（面临风险的行为）决策问题，典型的分析案例是购买彩票。 同样的原理适合于多种问题。我们将研究范围局限于货币结果，只是为了使问题简化一些。 举例：购买保险 某人拥有的资产财富量为 A 元； 发生灾害的概率为α；发生灾害造成的损失为 L 元； 消费者决策：购买保险，不购买保险； 若消费者选择购买，无论是否出险，都缴纳保险费（保险金额为 K，费率为γ），并稳妥地持有初始财富； 他面临的财富概率分布： 不确定性条件下的效用函数 当消费者做出决策后，每一个可能结果都相应地存在有效用水平。一般地，消费者如何比较和评价不同状态下的消费，取决于消费水平，以及不同状态发生的概率。 我们考虑两种互斥的状态，两状态下的消费分别是c1和 c2，概率分别是π1 和π2 。效用函数可以表示为： 期望效用 John von Neuman 和 Oscar Morgenstern 提出了一类特殊形式的效用函数，具有可加性和期望效用的性质： 消费者的风险态度 面对着不确定事件，每个消费者对待风险的态度是不同的，这会影响到他们行为的选择； 有的人厌恶风险，从不进行赌博；有的人喜欢冒险，其财富是随机的；有的人中立，财富的期望效用等于期望值的效用。故将消费者分为3类：风险回避者，风险爱好者，风险中立者。 假定无风险条件下持有的货币财富量等于不确定条件下财富的期望值（概率意义下公平）。对消费者的分类，可以比较他们在无风险条件下拥有财富量的效用与有风险条件下期望效用的大小。 消费者的风险态度 风险回避者（风险厌恶者，risk averter） 风险回避者的效用函数 风险爱好者的效用函数 风险与保险（1） 一般现实情况下，消费者都是风险回避者，即愿意用购买保险的方式（无风险持有财产）来回避或者化解风险，使自己处于稳妥可靠的状态（risk-free asset）； 保险购买中，保险公司是保险的供给方，风险回避的消费者是保险的需求方； 消费者购买保险后 不发生损失的财富：A – γK 发生损失的财富： (A – L)+K – γK 消费者做出最优保险选择满足条件： 风险与保险（2） 保险公司追求利润最大化，其期望利润 从消费者均衡的角度理解保险问题 我们总可以把不确定性问题中的不同结果视为购买不同的商品：风险不发生是一“好”商品，风险发生则视为一“坏”商品； 消费者要承担“购买的”结果。对一个风险回避者来说，若购买到“坏”商品，则财富因损失而急剧下降，财富的边际效用很大；若购买到“好”商品，则边际效用很小； 如果购买保险，则财富数量因支付保险费而略有下降，财富的边际效用仍然比较小。此时，无论购买到“好”、“坏”商品，财富边际效用水平是一样的； 消费者购买保险，就是将风险不发生时的财富转移到发生风险的收入中去，这样可以提高其总效用水平。 关于风险问题的进一步讨论 不确定性的存在给消费者带来了风险，并影响其消费决策行为； 风险回避者可以通过购买保险来回避风险，保险公司为他们提供了一个回避风险途径。保险公司将部分风险转嫁给他人，实现了风险分散的目的； 通过获取更多信息可以减少风险。“风险与知识呈反向变化”（欧文?费雪，1930）； 将资产分散也是回避风险的有效方法。股票市场、证券市场同样是回避风险的途径，在这样的市场上，财富拥有者可以实现资产多样化（diversification）。 显然，VNM 期望效用函数非常简便。同时值得指出，该特殊结构的效用函数具有合理性。 在多种可能的结果中只有一种最终会发生，意味着只有一种或有消费计划会实现，各种结果之间自然地存在着独立性。人们在一种自然状态下做出的选择，将独立于在另一种自然状态下的选择（独立性假定）。因此，不同的或有消费束必定是可加的。 风险爱好者（risk lover） 风险中立者（risk neutral） c u(c) c u(c) 在竞争性条件下，保险公司盈亏平衡条件 代入消费者最优选择条件，可得 含义：发生损失时1单位额外收入的边际效用，必须等于不发生损失时1单位额外收入的边际效用。 七、消费者剩余 设马歇尔需求函数为 x(p,m)，社会上有 n 个收入、偏好各不相同的消费者，愿意支出的价格（对物品的评价 vi，i = 1,2,…,n）亦不同。我们将其评价从大到小排序 当市场价格为 p0 时，具有评价 vi 的消费者当且仅当 vi≥ p0 时才会购买 1 单位的该商品。