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丽水市城市建设发展有限公司 公司债券 2015 年年度报告 二〇一六年六月 重要提示 公司董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、 完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担相应的法律 责任。 1    重大风险提示 投资者在评价及购买 “15 丽水债”之前，应认真考虑下述各项 可能对 “15 丽水债”的偿付、债券价值判断和投资者权益保护产生 重大不利影响的风险因素，并仔细阅读募集说明书中“风险因素”等 有关章节内容。 一、与债券相关的风险 1、利率风险 受国民经济运行状况、财政政策、货币政策以及债券市场供求关 系的变化等因素影响，市场利率将随之产生波动。由于“15 丽水债” 为固定利率品种且期限较长，在债券期限内，存在因市场利率上升， 导致投资者投资债券的收益水平相对降低的可能。 2、偿付风险 在债券存续期内，如果受国家政策法规、行业和市场环境变化等 不可控因素影响，发行人的经营活动可能没有带来预期的回报，进而 使公司不能从预期的还款来源获得足够的资金，可能影响债券本息的 按时足额偿付。 3、流动性风险 公司无法保证债券能够在二级市场有活跃的交易，从而可能影响 债券的流动性，导致投资者在债券转让时出现困难。 二、与行业相关的风险 1、经济周期风险 公司主要从事城市基础设施建设等业务，而城市基础设施建设的 2    投资规模及运营收益水平均受到经济周期影响。如果未来经济增长放 慢或出现衰退，城市基础设施建设需求可能同时减少，从而对发行人 盈利能力产生不利影响。公司所在地区的经济发展水平及未来发展趋 势也会对项目经济效益产生影响。 2、产业政策风险 公司主要从事城市基础设施建设等业务，受到国家产业政策的支 持。在我国国民经济的不同发展阶段，中央和地方政府在固定资产投 资、环境保护、城市规划、土地开发政策等方面会有不同程度的调整。 相关产业政策的变动可能会在一定程度上影响公司的经营活动及盈 利能力。 三、与发行人相关的风险 1、募集资金投资项目风险 本期债券募集资金拟投资项目属于固定资产投资项目，投资规模 大、建设工期长，建设期内的施工成本受建筑材料、设备价格和劳动 力成本等多种因素影响，项目实际投资有可能超出项目的投资预算， 影响项目按期竣工及投入运营。项目管理涉及诸多环节、多个政府部 门和单位，如果项目管理人的项目管理制度不健全或项目管理能力不 足，将会对募集资金投资项目的建设进度、成本管理产生重大影响。 2、发行人运营风险 发行人作为国有企业，当地政府对公司的经营决策和未来发展方 向等方面存在干预的可能性，从而在一定程度上影响公司的运营和发 展。 3    3、资产结构风险 发行人资产结构中，公司资产中可变现资产不多，资产流动性一 般。在一定情况下，发行人存在无法将资产快速变现的风险。 4、持续融资和未来面临债务压力的风险 发行人所从事业务的资金需求量较大，投资回收期较长，且目前 发行人的债务规模较大。目前发行人外部融资以银行贷款为主，今后 一旦信贷政策趋紧，银行贷款的融资成本和融资条件发生不利于发行 人的变化，将影响发行人的持续融资规模和盈利能力，并增加未来发 行人的债务压力。 5、地方政府对发行人财政补贴稳定性的风险 发行人作为丽水市重要的投融资平台，承担了城市基础设施的建 设职能，城市基础设施项目融资的还本付息除依靠企业自身经营产生 的现金流之外，地方政府还会以财政补贴等形式给予发行人成本补偿。 其中丽水市地方财政收入中土地出让收入规模较大，当地房地产市场 的波动将会影响到土地出让收入，进而影响发行人未来收到财政补贴