现金流量分析及财务分析讲义.pptVIP

重点案例介绍 案例6－1（第123页） 某投资项目使用进口原油，根据预测，在投资项目经营期内投资项目所使用的原油到岸价(CIF)为160美元/吨，投资项目所在地位于海边，原油可直接由油码头经输油管输送至厂内，输油管投资及运营费用已经计入项目的投资及经营成本。原油进口由进出口公司代理，代理费2%。 该投资项目进口原油的影子价格为： CIF×影子汇率＋贸易费用＋国内运杂费 =160×8.3×1.08+160×8.3×2%+0=1460.8元/吨 其中：外汇牌价按1美元=8.3元人民币，影子汇率换算系数按1.08计算 案例2：某水利项目土地机会成本的计算（第127－139页） 土地的国民经济费用中，土地补偿及安置补助费属于机会成本性质的国民经济费用，在国民经济评价中需按机会成本进行计算，其余各项国民经济费用为新增资源耗费，需按照影子价格进行换算。 根据占用土地的适用性和其所处的环境等条件，所占用的土地最可能用途为：耕地和滩地夏秋两季种植小麦和水稻，鱼塘发展淡水养殖，园地发展蚕茧业，宅基地发展蔬菜种植，复种次数2.5次。经计算，土地的机会成本为：挖压耕地6472元/亩，滩地耕地93L5元/亩，挖压鱼塘23589元/亩，滩地鱼塘2920元/亩，园地6513元/亩，宅基地14635元/亩，土地机会成本总额为64879万元。土地利用情况及土地机会成本计算见下表。 表6－12 土地利用情况及土地机会成本计算 土地 类别 占地面 积（亩） 可能替 代用途 征用年 限（年） 年净国民 经济效益 （元/年.亩） 净国民经济 效益年均增 长率（％） 机会成 本（元/亩） 机会成 本总额 （万元） 挖压 耕地 57180 小麦水 稻种植 50 580 1% 6390 36535 滩地 耕地 40920 小麦水 稻种植 1.5 420 1% 618 2527 挖压 鱼塘 7495 淡水 养殖 50 2070 2% 25655 19228 滩地 鱼塘 2542 淡水 养殖 1.5 2070 2% 3384 860 挖压 园地 6646 桑园 50 572 2% 7089 4711 宅基地 4003 蔬菜 50 1118 2.5% 14780 5916 合计 57915 69779 表中，耕地、鱼塘、园地征用年限为施工期6年加上运营期54年。滩地征用1.5年后还原；园地以桑园为代表， 土地机会成本计算公式OC＝ 式中： OC－土地机会成本，n－项目占用土地的期限 NB0－基年土地的“最佳可替代用途”的单位面积净效益； －净效益计算基年2002年距项目开工年2004年的年数； g－土地的最佳可替代用途的年平均效益增长率； I－社会折现率10％。 例如，对于挖压耕地，NB0＝580，g＝1％，i＝10％，n=50， 则 ＝2， OC＝ ＝6390元 利用同样的方法计算出：滩地耕地的每亩机会成本为618元；挖压鱼塘的每亩机会成本为25655元；滩地鱼塘的每亩机会成本为3384元；挖压园地的每亩机会成本为7089元；宅基地的每亩机会成本为14780元。然后根据占用土地的面积，计算出土地机会成本总额为69779万元。 案例3：某投资项目使用进口卡车与国产卡车的经济性对比 （第143－145页） 某企业拟建立一个物流运输系统，该项目的可行性研究报告中提出拟使用某国制造的进口卡车100辆。每辆进口卡车车价6万美元/辆，海运费、保险费3000美元/辆，进口关税、增值税每辆约需22万元人民币。同时，根据该企业与外方达成的初步协议，如果向国外购买这批进口卡车，可以得到按车价款35%的比例获得出口国政府的赠款，并且可以得到其余65%的出口信贷。出口信贷利率约为年率8%，贷款期限6年，从第2年末开始偿还贷款，分5年等额还本。 如果使用某种相同吨位的国产卡车，车价15万元/辆，需要缴纳购置税等费用2.5万元/辆。 卡车司机人均工资24000元/年，每辆卡车配1名司机。 车辆使用寿命10年，10年内，国产卡车行驶60万公里，中间大修2次；进口卡车行驶80万公里，中间大修1次。10年后车辆报废。 * 第五章 现金流量分析及财务分析方法 内容提要 《考试大纲》对本章的要求 本章的重点、难点 教学中应注意的问题 重点案例介绍 《考试大纲》对本章的要求 熟悉资金时间价值基本概念、基本公式 掌握现金流量分析及财务分析方法 本章的重点、难点 现值、终值、年金、折现率的内涵(p89-90) 现值与终值之间、等额年金、现值与终值之间相互换算的简单案例(p91-94)； 不等额序列的现值、终值与年金的相互换算(p94)； 销售收入＝设计生产能力×生产负荷×售价(p9