第五章 长期项目投资管理与控制.pptVIP

《财务管理学》课程结构;第五章 长期项目投资管理 ;学习要求-基本要求;学习要求—重点;学习难点;Contents;第一节 企业投资概述 ;企业投资分类 ;;对内长期项目投资的特点： 投资数额大（澳门新赌城项目“金光大道”预计总耗资120亿至130亿美元） 投资周期长 投资风险大（形成后难改变用途；难变现） 投资的实物形态和价值形态可以分离;企业投资管理的基本原则;;;第二节 项目投资决策评价指标 ;现金流量的含义;现金流量的含义;现金流量的构成;;现金流量的估算 ;现金流量的估算 ;现金流量的估算 ;现金流量的估算 ;现金流量的估算 ;甲方案现金流量分布如下表：;;现金流量的估算 ;乙方案现金流量分布如下表：;项目投资决策评价指标的含义和种类;项目投资决策评价指标体系;投资决策的评价指标 ——分类 ;;静态投资回收期;静态投资回收期;静态投资回收期;静态投资回收期; 乙方案的投资回收期计算如下表：;静态投资回收期;静态投资回收期;投资利润率;投资利润率;投资利润率;;净现值;净现值;净现值;净现值;净现值;净现值;净现值;净现值;净现值;净现值;净现值率;3、净现值率法的决策标准 单方案：NPVR≥0 多方案：NPVR最大的方案（甲方案好） 4、净现值率指标的优缺点 优点：可比较投资额不同的方案的优劣 缺点：不能反映可望实现的实际报酬率;获利指数（PI ）;获利指数;获利指数;获利指数;内含报酬率;内含报酬率;;内含报酬率;内含报酬率;内含报酬率; 乙方案的IRR？ 乙方案现金流量分布如下表：;内含报酬率;内含报酬率;折现指标之间的关系;运用项目投资决策评价指标应注意的事项 ;运用项目投资决策评价指标应注意的事项 ;运用项目投资决策评价指标应注意的事项 ;初始投资额不同时;期限（现金流量）不同时;;;;净现值指标的假设更为合理： 1、未来投资项目的收益可能根本达不到目前投资项目的内部收益率水平，即找不到同样有利可图的投资项目 2、如果可以找到同样的或更好的项目，则这种高收益项目按照资本成本去衡量，理所当然地会接受，因而没有必要将未来的投资决策与目前的内部收益率水平相联系 应选H;差额投资内部收益率法;;等年值法（年??额净回收额法） ;;;运用项目投资决策评价指标应注意的事项 ;资本限量决策举例;项目E因净现值小于0，应放弃 在余下的四个项目中，项目A的净现值和现值指数最高，拟应首先考虑。但项目A所需初始投资额为40 万元，一旦选择项目A后，余下的资金不足以进行B、C、D中的任何一个项目的投资，只能用于银行存款或进行证券投资。一般来讲，这类投资的净现值为0，现值指数为1。为了分析的方便，将这类投资作为项目F。考虑到项目F和企业的资金约束后，可以选择的投资组合如下表所示 ：;加权现值指数的计算（以A、F组合为例）： ;总结;第三节 长期资产管理 ;固定资产概述 ;固定资产需要量的预测 ;;固定资产折旧政策 ;无形资产管理（课本无） ;;无形资产管理;;思考题 ;作业题