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银监会审慎监管指标 银监会：同业业务监管的重点是回归审慎监管框架 请选中您要保存的内容，粘贴到此文本框 2014-07-21 金融街15号 近期，在中国金融四十人青年论坛第57期双周内部研讨会上，CF40特邀成员、银监会研究局副局长张晓朴就“同业业务与金融不稳定：传导机理与风险监管”发表了主题演讲。 摘要：同业业务有可能成为中国金融业发展历史中一个重要的案例，它给中国金融生态和金融结构的演进带来了一定冲击。本文从同业业务的基本概念与发展过程谈起，分析了同业业务影响金融稳定的六方面微观风险和六方面宏观传导机制（可以概括为“Calico机制”）。在此基础上，作者认为同业业务监管的重点是回归已有的审慎监管框架。从根本上看，同业业务的有效治理有赖于三根支柱：改革放权、整肃规范、调整激励。 金融机构同业业务的发展是当前我国金融业发展改革监管中的一个重要问题。本文主要梳理了同业业务是如何引致金融不稳定的，存在哪些影响机制，在此基础上就如何进一步完善同业业务风险管理和监管提出个人的看法和建议。 同业业务的基本概念与发展 过去两年多来，银行监管部门在同业业务监管方面做了大量工作，取得了积极成效。 在风险管理上有一个概念叫剩余风险，它等于固有风险减去风险管理和缓释。由于我们的风险管理和风险缓释能力在不断进步，因此，近一段时间我国同业业务的剩余风险总体上应当是在趋于下降。但我们现在仍然还处在同业业务的发展进程中，同业业务究竟会如何演进也还需要进一步观察。从历史的角度看，同业业务很可能会成为中国金融业发展历史上一个非常重要的案例。有一种观点认为，同业业务改变了中国金融生态和金融结构，这有待于进一步讨论和论证。但不可否认的是，同业业务的快速发展确实给中国金融生态和金融结构的演进带来了冲击。 特别值得思考的一点是，我们的金融体系如何孕育出了这类较为特殊的业务，如何从市场发展阶段、金融抑制、金融监管、内部激励约束机制等方面作出解释？这些问题需要深入、更基础性的思考。 同业业务和非标资产定义大家都很清楚了。根据2014年5月一行三会“127号文”，同业业务是我国境内依法设立的金融机构之间开展的以投融资为核心的各项业务，主要业务类型包括：同业拆借、同业存款、同业借款、同业代付、买入返售（卖出回购）等同业融资业务和同业投资业务。 而根据2013年3月银监会出台的“8号文”，非标准化债权资产是指未在银行间市场及证券交易所市场交易的债权性资产，包括但不限于信贷资产、信托贷款、委托债券、承兑汇票、信用证、应收账款、各类受（收）益权、带回购条款的股权型融资等。 同业业务原本是商业银行的短期流动性管理工具，主要承担司库的职能，负责银行间资金头寸的划拨；但是，当同业业务承担银行的盈利职能时，银行倾向于加高杠杆。很多非标资产本质上也相当于给企业发放贷款，只是在引入过桥企业、过桥金融机构后，这类资产通常处理在同业买入返售资产、应收款项类投资或可供出售金融资产等会计科目，而不计入贷款科目，从而避开了监管。 同业业务、通道类业务和非标资产是常见的三个概念，三者之间的关系究竟是什么呢？可以通过下面的关系图来展示。 同业业务首先应该是金融机构表内的业务，从会计核算来讲，同业资产主要反映在银行资产方的四个会计科目中，第一是存放同业，第二是拆出资金，第三是买入返售金融资产，第四是应收款项类投资。当然，一些表外资产，比如理财,也会由通道形式对接非标资产。银行为了开展和扩张同业业务，会选择一些通道或SPV（Special Purpose Vehicle，特殊目的公司），例如信托、券商和其他银行等进行对接。通过这些SPV，资金最终投到了非标资产上，包括信托受益权、票据、票据类信托、承兑汇票等。正是基于这样一个逻辑关系，它们中的一部分组合起来共同构成了大家常说的影子银行体系，组合起来完成了一个影子银行的功能。从同业创新的此起彼伏也可以看出，市场在跟监管赛跑。 图1:同业业务、非标资产、通道 360pskdocImg_0_xyz 其中，大家非常熟悉的一个业务是信托收益权的买入返售，其操作如图2所示。B银行的资金通过A银行投给过桥企业，过桥企业可以是证券公司、保险公司、资管计划，也可以是非金融机构，过桥企业再通过信托公司等将资金最终投给资金需求企业。中间的这些过渡环节主要是规避银信合作等限制性监管规定的。 图2：信托收益权的买入返售 360pskdocImg_1_xyz 资料来源，“中国：不断扩张的同业业务”，渣打银行，2013年12月 近年来同业业务的增长真可谓快。相关研究表明，2009-2013年期间，同业资产占银行资产的比重提高了8个百分点，每年上升约2个百分点，当前同业资产占银行业总资产的比重在22%左右。这在过去的五年里，同业资产的年均增长速度大约为40%。 从图3可以看出，股