2011.8.15私募基金行业动态周报.pdfVIP

基金研究 基金研究 证券研究报告 私募基金周报 2011 年 8 月 15 日 高级基金分析师：单开佳 私募基金行业动态周报 SAC 执业证书编号：S0850209010589 shankj@ 021 1. 私募行业动态  *ST 天目(600671)于 7 月 26 日再次宣布终止正在筹划的重大资产重组。7 月 28 日，*ST 天目公告，公司接到深圳长城 国汇投资通知，后者于7 月 26 日通过上海证券交易所证券交易系统集中竞价交易增持了公司股份693 万股。目前，长 城国汇投资共持有*ST 天目股份 693 万股，占公司总股本的 5.69%，成为公司第二大股东。深圳长城国汇投资管理公 司首席执行官宋晓明，日前接受中国证券报记者采访时再次确认，公司管理的基金为并购基金，主要以上市公司为平台 进行产业整合。 点评：长城国汇成立于 2008 年，由中国长城资产管理公司作为发起人，联合多家大型企业共同设立。目前旗下主要包 括长城国汇并购基金期（去年 12 月 31 日成立）、长城国汇并购基金期（今年 4 月 27 日成立）。根据公司网站信息， 并购系列基金主要投资者来自于台湾、香港、欧洲以及国内的大中型企业、战略投资者和知名投资机构。该系列基金 专注于针对具有良好的产业发展空间但市值被低估的上市公司，实施战略并购，进行产业整合。 虽然并购型私募基金在国内仍可谓是新生事物，但在国外已经成为一类较为主流的对冲基金。这类基金通常通过 获得公司控制权，对上市公司进行改造，重组提升公司价值，然后退出获利。这类基金一般被划分在事件驱动型对冲 基金一类，根据对冲基金研究机构 HFR 统计，今年以来这类对冲基金平均收益 1.95%，在各类对冲基金中属于中等偏 上水平。 由于国内股票市场低迷，今年以来阳光私募基金处境较为艰难。但是我们也欣喜的看到一些新类型私募基金的日 渐活跃，如投资于一级半市场的定向增发类私募基金（证大、博弘数君等），如长城国汇这类并购基金。海外对冲基金 最为重要的特点就是灵活，细致的查找、发现资本市场的投资机会为整个市场“活络筋骨”。国内私募基金将来也必然 走向这条道路，届时私募行业并非只是简单的规模越来越大，而是能为国内投资者通过各种类型投资策略来实现资本 的升值。 2. 海外对冲基金动态  根据对冲基金研究机构 Hedge Fund Research (HFR) 发布的亚洲对冲基金产业 2011 年第二季度报告表明，尽管通膨 的压力加剧，大宗商品和全球股市的波动性增加，投资者对美国和欧洲国债资信不确定性加大，亚洲对冲基金市场在 2011 年第二季度依然吸引来投资者的新投资。投资者在第二季度一共投入了 26 亿美金到专注于亚洲的对冲基金，超过 因为业绩下滑导致的资本减少，使得投资于亚洲的对冲基金资本总量达到900 亿美元。 同时，专注于亚洲市场的对冲基金数量在本季度略微上涨到 1067 家，占整个对冲基金市场总数的 15%。尽管专注 于亚洲的对冲基金广泛投资于各个亚洲区域，但专注于亚洲单个国家的基金数量在过去的一个季度上升。其中专注中国 的基金数量占亚洲对冲基金总数 32.9%，印度占 16.8%，韩国占4.2% 。从基金的总部选址来看，选择中国和新加坡的 基金数量增加，而选择日本和澳大利亚的基金数量减少。亚洲对冲基金的资本集中性在 2011 年第二季度也进一步加强 体现，62%的总