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第一章 公路建设投资方案比选 【大纲】：（仅要求甲级） 1、 公路建设项目投资方案经济效果分析 2、 公路建设项目全寿命周期成本分析 LCC 《相关》2-5 3、 公路建设项目不确定性分析 《相关》2-3 内容 经济费用效益分析 财务分析 费用 直接费用 直接费用+间接费用 效益 直接效益： 直接效益+间接效益 1、运输成本降低 2、在途时间减少 3、交通事故减少 方法 报表 报表（投资现金流量表、资本金、投资各方、 总成本费用、利润及分配表、财务计划现金 流量表、借款还本付息表） 评价指标 ENPV EIRR EBCR P FYRR 盈利能力（FNPV FIRR P ）、偿债能力 （ ）、财务生存能力（ ） 不确定性 盈亏平衡分析 敏感性分析 盈亏平衡分析 敏感性分析 分析 风险分析（决策树分析） 风险分析（决策树分析） 1.1 投资方案必选 一、互斥方案的比较和选择 （寿命期相等） 绝对效果检验： 相对效果检验：增量分析法 （1）将方案按投资额由小到大排序； （2 ）进行相对效果评价：环比 ⊿NPV 0，⊿IRR ic， ⊿T T0 ⊿BCR 1 投资额大的方案优，保留；反之，则保留投资额小的方案 ⊿NPV 与NPV NPV 最大准则； ⊿IRR 与IRR 评价结论不同？ NPV 2 1 NPV1 NPV2 i 0 IRR1 IRR2 IRR 寿命期不等互斥方案必选： （1）年值法——这是最适宜的方法 （2 ）现值法：◆ 最小公倍数法（重复方案法） ◆ 分析期法：取备选方案中最短的寿命期作为共同分析期。 二、独立方案比选 （一）无约束条件下的方案比选：NPV NAV AC PC IRR BCR NPVR （二）有约束条件下的方案比选：互斥组合法、NPVR 法 1.2 公路建设项目不确定性分析 一、盈亏平衡分析 案例五（静态） 二、敏感性分析 1、敏感度系数SAF=评价指标A 的相应变化率/不确定因素F 的变化率= （△A÷A）÷ （△F÷F） 2、临界点：不确定因素的变化使项目由可行变为不可行的临界点（指标值、百分比） 三、风险分析 风险（Risk ）=风险因素发生的可能性╳影响程度或损失(hazard ) P(NPV 0) 1P(NPV 0) （一）用某一效益指标的不利值（如NPV≤ 0 ）发生的概率来度量 n （二）用某一效益指标的期望值、方差来度量 E[NPV ] NPV .Pi