金融工程下教学-金工案例展示1.pptVIP

ST板块市值轮动收益分析 壳资源价值，重组预期 经营好转，摘帽预期 股价处于相对底部，投资者惜售，庄家青睐 ST板块案例 重组可能——看价值 扭亏可能——机构青睐 摘帽可能——看前景 * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * TECHNIQUE 3 Buying Bankruptcies 投资思路： When looking at more bankruptcies, I saw this was not an uncommon pattern. In many cases a company will go bankrupt, the stock will get halted, open much lower after the halt, and then promptly double. So many people had anticipated the bankruptcy, with the thought that the shares would then automatically be worth zero, that immediately after the halt is lifted, a short squeeze occurs. 案例： 将对财务状况或其它状况出现异常的上市公司股票交易进行特别处理(Special treatment)，由于“特别处理”，在简称前冠以“ST“，因此这类股票称为ST股。 什么是ST？ （1）最近两个会计年度的审计结果显示的净利润为负值 （2）最近一个会计年度的审计结果显示其股东权益低于注册资本 财务状况异常？ ST市场组合 买入A股市场ST板块的所有股票组成一个投资组合并持有 随机选择一段时间区间的深证成指和ST投资组合的市值变化通过图像表示 统计分析 容易发现，视觉上可以明显感受到两者之间有着非常高的相关度。既然如此，我们可以计算一下他们之间的相关系数，以及上证综指，创业板指，沪深300与组合市值之间的相关系数 直接相关系数 回报率相关系数 上证综指 0.93608 0.98529 深圳成指 0.95657 0.98312 创业板指 0.92667 0.97721 沪深300 0.90181 0.98338 基于深成指的ST组合指标分析策略 基于组合与深成指的高相关度，可以尝试以深成指为标的的指标分析调仓策略 基于ST板块的最小市值轮动 ST股都是一些少人关注，理智的投资者们不愿意去投资的股票，而往往因为这样，这类股票通常都会成为主力资金关注的地方。因为主力利用这类型的股票能够更加容易的进行炒作而却更少顶受着上方小投资者们抛盘的压力 最小市值轮动策略的用意就是投资在A股市场内的流通市值最小的若干股票 回测区间2015-08-01到2017-03-01 手续费率万分之十八 成交率100% 滑点风险以手续费添加千分之一的形式已经补偿在手续费当中 全仓操作 回测区间2015-08-01到2017-03-01 手续费率万分之十八 成交率70% 滑点风险以手续费添加千分之一的形式已经补偿在手续费当中 半仓操作 回测区间2014-07-01到2015-08-01 手续费率万分之十八 成交率100% 滑点风险以手续费添加千分之一的形式已经补偿在手续费当中 全仓操作 回测区间2007-03-01到2017-03-01 手续费率万分之十八 成交率100% 滑点风险以手续费添加千分之一的形式已经补偿在手续费当中 全仓操作 ST与市值轮动的深入探究 最小市值轮动投资逻辑 市场环境角度：市场的平均市值的逐年逐步的提高 股价见底，小公司效应 ① A股有很强的壳价值，所有下跌往往有底； ②小市值公司给人们巨大的想象空间，大公司有天花板效应 从流动性和热度考虑 在流动性充裕的A股，小成交额往往意味着冷门，冷门一般意味着阶段性底部， 一点点成交额放大都会让股票大幅上涨。 * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * *