第9章财务报表姚岳.pptVIP

完整的财务报告至少包括“四表一注”。 ?资产负债表 ?利润表 ?所有者 ?现金流量表 ?附注：①对表内项目的文字说明 ②未能列入表内的项目 End of Chapter 9 * * 财务报表分析 Chapter9 一 财务报告的组成 二 财务报表分析 一、偿债能力分析（资产流动性分析） ●资产缺乏流动性意味： ①债权人债务收回的延迟（资金周转速度慢）； ②企业丧失折扣和有利可图的机会； ③企业盈利水平低和缺乏投资机会，导致资本与控制权的流失； ④持续经营能力受到怀疑，导致清算破产。 主要使用如下指标： 1.流动比率 ：流动资产/流动负债（通常2） 作用：短期债权人 ●表示流动负债(短期债务）的偿还能力： 比率越高，流动负债被偿还的保险性越高。 ●表示亏损的缓冲能力： 由于在最终的清算和处理中，非现金流动资产变现会缩水，比率越高抵御缩水的安全度越高。 ●表示应付现金流量的不确定性和突发事件的安全程度。如，意外灾害、资产贬值等。 局限性 ●建立在清算假设这一极端状况基础之上。 ●偿还短期债务一般用现金。 ●是在某个时点上用于偿还流动负债的可用资源的静态计量。 2.速动比率 ： 速动资产/流动负债（通常1） 较好的短期偿债能力表现应该是：在一定毛利基础上有较好的现金流量，即应加快资金的周转率。因此， 要补充反映资产变现速度和资产质量方面的指标。 结论： ?资产流动周期（变现周期） 购入存货 销售存货 应收货款 存货周转期 应收款周转期 采购生产 赊销 流动周期 影响资产变现速度的两个因素： ●管理水平高低 ●营业周期长短（存货周转天数＋应收账款周转天数） 营业周期的长短主要取决于：行业特点，如制造业、商业较长；饮食、电力较短。其次是管理水平。 3.应收账款周转率 ■应收账款周转率1＝赊销净额/平均应收账款（次数) ■应收账款收款期2＝360/应收账款周转率(天数) ●补充：反映资产变现速度的指标 将其与行业平均水平和企业提供的信用期比较， 回答： ①企业收款力度？ ②应收账款质量？如，是总体拖延还是个别极端造成？ 最好与账龄分析结合，是客户发生财务困难？ ③企业自身信用政策较宽？（新产品上市、特殊竞争）。 ④各期收款期的变动趋势怎样？ 解释和分析： 4.存货周转率 ■存货周转率1＝销货成本（销售收入）/平均存货 ■存货周转天数2＝360/存货周转率 注意的问题 应收账款和存货的平均占用额 准确的算法是： A应收额×占用天数+B应收额×占用天数 平均占用额= 360天 ●资本结构的重要性 与短期债权人只关心现金流不同，投资人和长期债权人更关心企业的资本结构，因为：资本结构 ①关系到企业未来经营的稳定性和长期债权的安全性 ②关系到企业未来财务风险 表达方式： 1.资产负债率 ： 负债总额/ 总资产 2.总负债与权益比率： 负债总额/权益总额 二、资本结构性分析（负债能力分析) ●经营的稳定和长期债权的安全 权益性资本特点：永久性、不变性、是企业稳定长期 使用的资金和对长期债务偿的担保。企业可放心使用，将 其投向长期资产。 ●财务风险 风险是指损失和盈利的不确定性。财务风险是指公司 财务结构不合理、融资不当使公司可能丧失偿债能力而导 致投资者预期收益下降的风险。 负债经营是现代企业应有的经营策略，通过负债经营可以弥补自有资金的不足，还可以用借贷资金来实现盈利。股份公司在生产经营中所需的资金一般都来自发行股票和债务两个方面，其中，债务（包括应行贷款、发行企业债券、商业信用）的利息负担是一定的，如果公司资金总量中债务比重大，或是公司的资金利润率低于利息率，就会使股东的可分配盈利减少，股息下降，使股票投资的财务风