世界贸易组织概论第五章服务贸易总协定.ppt

银行系QDII购买门槛较高，一般在5万元到10万元以上。 基金系QDII可以拿100％的资金投资于境外股票，门槛往往1000元起步。 保险系QDII运做的是保险公司自己在海外的资产，一般不对个人投资者开放。 风险： 国家风险（政策、国家信用） ； 利率风险 ； 汇率风险 ； 操作风险（风险控制、信息技术系统、决策失误）； 跨国监管风险 招商银行的全球精选货币市场基金，自2006年11月1日投资运作以来，以美元为本金计算的平均年收益率为4.82%。在截至2007年2月11日的103天时间里，换算成美元后计算收益的话，投资者获得的收益大概在1.36%左右。然而期间美元兑人民币的汇率却由7.8785下降为2月11日的7.7575，期间贬值幅度为1.54%，将收益抵扣人民币升值带来的亏损后，投资者实际亏损幅度为0.18%。 QFII(外国机构投资者机制,  Qualified Foreign Institutional Investors) 外国专业投资机构到境内投资的资格认定制度，是QDII制的反向制度。QFII制度是指允许经核准的合格境外机构投资者,在一定规定和限制下汇入一定额度的外汇资金 ,并转换为当地货币，通过严格监管的专门账户投资当地证券市场，其资本利得、股息等经审核后可转为外汇汇出的一种市场开放模式。 据中国证监会网站显示，自2003年推出QFII机制以来，截至2012年1月20日,共有117家合格境外机构投资者获得共计222.4亿美元的额度。 作为QFII，摩根士丹利中国A股基金在2007年的回报足以让国内基金经理眼红——这支封闭式、非分散性的投资基金，在发行仅一年的时间里面回报率就达400%，从最先的2.4亿美元的基金资产总额增加到10.04亿美元，而国内出海的QDII却是面临跌破净值的困境。 当然这样的业绩是建立在中国经济增长的基本面上，2007年马来西亚股市的涨幅有40%，泰国有35%，中国台湾有9%，澳大利亚有20%，印度有65%,而中国内地是175%。 2012年4月3日，证监会、央行、国家外汇管理局联合宣布将QFII投资额度从300亿美元增加到800亿美元，同时增加500亿元人民币RQFII投资额度。 RQFII是人民币境外机构投资者，额度比QFII少，也称小QFII，是境外机构用人民币进行境内投资的制度。 四、国际投资基金 投资基金是一种大众化的信托投资工具，它由基金管理公司或其他发起人向投资者发行受益凭证，将大众手中的零散资金集中起来，委托具有专业知识和投资经验的专家进行管理和运作，并由信誉良好的金融机构充当所募集资金的信托人或保管人。基金经理人将通过多元化的投资组合，努力降低投资风险，谋求资本长期、稳定的增值。投资者按出资比例分享投资收益与承担投资风险。 投资基金的运作 投资基金运作流程简图 投资 基金 特殊类型基金： 基金中的基金、伞形基金…… 根据交易方式分为： 封闭式基金和开放式基金 根据投资对象分为: 股票型基金、债券型基金、 混合基金和货币市场基金 1 、投资基金的种类 2 、封闭式基金和开放式基金 封闭式基金，是相对于开放式基金而言的，是指基金规模在发行前已确定，在发行完毕后和规定的期限内，基金规模固定不变的投资基金。 开放式基金，是指基金规模不是固定不变的，而是可以随时根据市场供求情况发行新份额或被投资人赎回的投资基金。 开放式基金与封闭式基金的比较： 封闭式基金 开放式基金 基金份额 在封闭期内固定不变 可以增减变动 基金期限 固定的封闭期限 无预定存在期限 交易方式 在证券交易所上市或以柜台方式转让，交易是在基金投资者之间进行 基金投资者和基金经理人或其代理人之间进行 交易价格 由市场竞价决定 由基金经理人依据基金单位资产净值确定 管理难度 较小 较大 风险投资作为资本是指投入到新型的、有巨大发展潜力、未上市中小企业中的权益资金 。其特征有： 风险投资是一种高风险、高回报的投资 风险投资是一种长期性的权益投资 风险投资是一种金融与科技、资金与管理相结合的专业性投资 3 、风险投资的概念和特征 风险投资与一般金融投资的区别 风险投资 一般金融投资 投资对象 新兴的、迅速发展的、具有巨大竞争潜力的企业，主要以中小企业为主 成熟的传统企业，主要以大中型企业为主 投资方式 通常采取股权式投资，所关注的是企业的发展前景 主要采取贷款方式，需要按时偿还本息，所关心的是安全性 投资审查 以技术实现的可能性为