深度报告：体育传媒行业2015年年度策略：黄金十年，赛事运营和体育传媒先行.pdfVIP

黄金十年，赛事运营和体育传媒先行 ——体育传媒行业2015年年度策略 传媒行业分析师：余李平 2014年12月 证券研究报告 结论 买入评级  竞赛表演业是体育产业核心，体育传媒是加快体育产业化的关键；其中， 体育内容资源为竞赛表演业基础，赛事运营和体育传媒则是挖掘和培养体 育赛事品牌价值的关键。  英超成功的案例凸显了赛事运营和体育传媒对推动竞赛表演业发展、加快 体育产业化的重要作用。  我国体育产业发展缓慢主要源于核心体育资源和赛事转播权的垄断，随着 政策支持取消赛事审批和推进赛事转播权竞争，赛事运营企业和体育传媒 将迎来最佳发展和投资机遇：1）赛事运营需求旺盛供给不足，具有运营经 验和原创体育赛事能力的团队将充分受益于产业发展春风；2）赛事转播权 的市场竞争即将到来并将促进竞赛表演行业的良性发展，体育传媒公司有 望抓住机遇成为产业发展的重要平台。 投资策略：  看好赛事运营类企业，关注智美集团、雷曼光电；  看好体育媒体类公司，关注浙报传媒、粤传媒。 行业风险提示：产业发展速度和政策执行力度低于预期。 P2 1 赛事运营培养品牌价值 行业分析 体育传媒加快产业化步伐 P3 体育产业组成 图1：竞赛表演业是体育产业的核心 体育产业 博彩等 健身娱乐 体育竞赛 表演业 体育媒体 场馆经营等赛事运营 核心赛事内 体育传媒 容资源 体育用品 体育培训 生产销售 中介服务 体育竞赛表演业是体育产业的核心，体育产业的发展必须要优先发展体育竞赛表演业，发达 体育传媒则是加快体育产业化的关键；赛事内容资源为竞赛表演业的基础,赛事运营是培养 赛事品牌价值的关键。 本页数据资料来源：互联网，光大证券研究所 P4 美国体育产业结构 图2：美国体育产业结构图(单位：美元） NFL:78亿 四大职业 MLB:68亿 联盟216亿 体育服务业 NBA:40亿