天然橡胶研究与交易实践-上海期货交易所.PDFVIP

天然橡胶研究与交易实践 - 胡开科 上海韬睿实业有限公司总经理 2014.5.29 2002~2009•••路易达孚中国农产品、天然橡胶研究员、交易员 2009~2011••• 方正物产天然橡胶部经理 2011 至今••• 上海韬睿实业有限公司总经理 第一部分：研究 研究项目 行业基本面分析 宏观经济 期初库存 产量 进口 国民经济 货币政策 期末库存 消费 出口 产业经济 全球经济 研究项目 •研究核心是供需平衡表 • 泰国、越南产区调研（月度）： 了解橡胶主产国割胶天数、产量环比/ 同比变化 • 轮胎厂消费调研(月度) 、开工率调查（周度）： 跟踪终端原料消耗情况、原材料/产成品库存变化 • 国内轮胎经销商库存调研（月度）： 了解产业链下游库存，轮胎库存也是另一种形式的天胶库存 • 国内运输队调研（月度）： 跟踪真实消耗量，抽样调查重卡车队里程数和实际换胎量 • 库存调查（周度/不定期）： 持续跟踪全产业链包括产/销区，保税区内外，工厂内外的天胶库存 • 天气、土壤以及加工厂原料采购、贸易商情绪、轮胎厂采购量跟踪（日度） 每日数据，更好的与短期价格变化相结合 全球供需平衡表 年度 总产量 总供给 总需求 商业库存 库存消费比 2009 9,697 9,361 1,850 2010 10,395 12,245 10,906 1,339 12.3% 2011 11,240 12,579 11,240 1,339 11.9% 2012 11,629 12,968 11,336 1,632 14.4% 2013 12,140 13,771 11,928 1,844 15.5% 2014 12,766 14,610 12,004 2,606 21.7% 年度 总产量 总供给 总需求 商业库存 库存消费比 2009 2010 7.2% 16.5% -27.6% 2011 8.1% 2.7% 3.1% 0.0% -0.4% 2012 3.5% 3.1% 0.9% 21.9% 2.5% 2013 4.4% 6.2% 5.2% 13.0% 1.1% 2014 5.2% 6.1% 0.6% 41.3% 6.3% 中国供需平衡表 年度 期初库存 产量 总进口 总供给 总需求 总库存 商业库存库存消费比 2010 229 691 3,010 4,329 3,793 536 177 4.7% 2011 177 751 3,201 4,488 3,848 640 281 7.3% 2012 281 802 3,592 5,035