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第四章 利率自由化问题 思考的问题： 1．什么是金融压抑？金融约束？金融自由化？ 2．发展中国家实行利率自由化有什么经验教训？ 3．如何对中国的利率实行自由化？ 第四章 利率自由化问题 第一节 利率管制与利率自由化 一、与利率自由化相关的几个概念 1.利息(Interest)是资金所有者由于向国家借出资金而取得的报酬，它来自生产者使用该笔资金发挥营运职能而形成的利润的一部分。是指货币资金在向实体经济部门注入并回流时所带来的增值额。　 2．利率（Interest Rates），就其表现形式来说，是指一定时期内利息额同借贷资本总额的比率。利率是单位货币在单位时间内的利息水平，表明利息的多少。 计算公式是：利息=本金×利率×时间 第四章 利率自由化问题 3．利率管制:是指政府针对银行对其服务对象所收取的费用等方面所制定的一些规定和制约。 利率管制的形式主要有两种：一种是单项管制，即仅对存款利率或贷款利率进行管制；另一种是多项管制，即不仅对存款和贷款利率同时管制，而且还对贴现率及手续费等服务的价格进行管制。 4.利率自由化:所谓“自由化”包括两重含义，一是解除政府以往所制定的旨在限制行业恶性竞争和要素自由流动和生产的某些规定；二是创造一些有竞争性的产品、工具及手段，使要素的流动更加自由，经营效率、服务的手段和质量更高，以满足不同层次客户的要求和竞争的需要。 在我国，人们通常将解除利率管制的过程称为“利率市场化”。 第四章 利率自由化问题 5.金融自由化与利率自由化之间的关系 金融自由化是指一个国家的金融部门运行从主要由政府管制转变为由市场力量决定的过程。具体而言，金融自由化是指政府放松对金融的管制和干预、利率限制的取消或部分取消、放宽信贷政策、允许汇率浮动等。其内容主要包括三个方面:(1)价格自由化；(2)金融产品的自由创新以及业务经营多样化；(3)参加者的自由化。 第四章 利率自由化问题 价格自由化，是指政府解除对利率和金融机构收取的各种费率的管制，允许金融机构根据其经营策略，资金供求的松紧，客户的信誉及条件等方面自主订定收付的利息及费用。 金融商品自由化，是指政府解除对金融机构开办新种类金融工具和业务的管制，允许金融机构根据客户的要求发明各种新的金融产品，便利金融机构业务经营多样化。 第四章 利率自由化问题 参加者自由化，是指放宽或解除对银行和其他企业类型金融机构之间业务方面的限制，解除银行在设置分支机构上的地区性的限制，放松各类机构进入市场的限制，包括允许外国资本、外国金融机构更方便地进入本国市场以及放宽银行与证券、保险业间在业务上的隔绝程度。 在金融自由化的三个主要内容中，价格自由化主要是指利率的自由化，国际上从上世纪60年代末开始的金融自由化，事实上主要以利率自由化为主，其他方面的自由化进展比利率自由化要缓慢得多。因此，在许多国家，利率自由化是金融自由化的主要内容。 第四章 利率自由化问题 二、利率管制的原因 20世纪30年代初期，席卷整个资本主义世界的经济大危机直接导致了各国政府对本国金融业的严格管制。经济学家、政府以及普通百姓都形成了一致的看法：即不加管制和自由竞争的市场并不一定能保证经济的稳定；有管制的金融市场和金融机构比不受管制的更稳定、更健全，多管制比少管制好。 而政府对金融部门的管制以利率管制为重中之重。 第四章 利率自由化问题 各国政府实行利率管制的主要意图是：避免金融机构间的恶性竞争，保证存款机构的健全性和生存能力；力图增加储蓄从而增加投资；力图降低融资成本；保护存款人；避免因利率自由波动导致经济的不稳定以及可能带来的通货膨胀效应；改善金融体系中资金流动的效率。 第四章 利率自由化问题 在货币理论中最具代表性和影响力的利率决定理论有三个：一是古典经济学的储蓄投资利率决定理论；另一个是凯恩斯的利率决定理论；再一个是新古典学派的可贷资金利率决定理论。 第四章 利率自由化问题 古典学派的利率决定理论，可以英国古典学派马歇尔的“储蓄投资利率论”和美国经济学家费雪的“借贷资金利率论”为主要代表。 凯恩斯的流动性偏好利率决定理论与古典学派的利率理论截然不同。他认为利率不是决定于储蓄和投资，而是决定于货币的需求和供给。因此，凯恩斯的利率理论是一种货币利率理论。 第四章 利率自由化问题 可贷资金利率理论是现代相当流行的一种利率决定理论，这一理论形成之后，逐渐取代了古典利率理论的地位。 对凯恩斯的利率理论感兴趣的同学可以参看凯恩斯著的《就业、利息和货币通论》(简