[初一数学]第五章负债融资.ppt

第五章 债权筹资 一.长期借款筹资 二.发行债券筹资 三.租赁筹资 第五章 债权筹资 一、长期借款 （一）长期借款的含义(Long-Term Loans) 指企业向银行金融机构以及向其他单位借入的、期限在一年以上的各种借款。 （二）长期借款的种类 1、按提供贷款的机构划分 政策性银行贷款 (Dolicy Loans) 商业性银行贷款 (Business Loans) 其他金融机构（如保险公司）贷款 2、按有无抵押品分类 抵押贷款 (Mortgage Loans） 指以特定的抵押品为担保的贷款。 信用贷款 (Unsecured Loans) 指不以抵押品作担保的贷款，即仅凭借款企业的信用或某保证人的信用而发放的贷款。 （三）银行借款的信用条件 1、信用额度 (Credit Lines) 指借款企业与银行向正式或非正式协议规定的企业借款的最高限额。 2、周转信用协议 (Revolving Credits） 是一种经常为大公司使用的正式信用额度。 3、补偿性余额 (Compensating Balances) 是银行要求借款企业将借款的10％－20%的银行存款余额留存银行。 （四）长期借款的程序 1、企业提出申请 2、银行进行审批 3、签订借款合同 4、企业取得借款 5、企业偿还借款 （五）借款合同的内容 1、基本条款： 种类、用途、金额、利率、期限、 偿还方式、保证金额、违约责任 2、限制条款： （六）长期借款的偿还方式 1、一次性还本付息 2、分期付息，一次还本 3、分期还本付息： 不完全分期等额还本付息； 完全分期等额还本付息 4、比较、选择 （七）长期借款的优缺点 1、优点： 速度快 成本低 弹性较大 财务杠杆作用 二、发行债券 （一）债券的含义、特点 1、含义：指发行人为筹集资金而发行的承诺在一定期限内还本付息的借款凭证（有价证券） 2、特点： 债权证明 期限 利率 风险较小 （二）债券的类型 1、发行主体：国债、金融债券、工商企业债券 2、是否记名：记名债券、无记名债券 3、抵押债券（Mortgage Bonds)又称担保债券(Secured Bonds) 与 信用债券 (Debentures) 又称无担保债 (Unsecured Bonds) 4、浮动利率债券（Floating –rate Bonds) 5.收益债券（Income Bonds) # 含义：利息支付取决于公司的收益情况。当公司收入充足时，公司才会向债券持有人发放利息。 # 从公司角度分析，收益债券相对于传统债券而言是一种更低廉的负债方式 6.零息债券（zero-coupon bonds) # 含义：无息债券，.低于面值出售。又称为初始发行折价债券（original-issue discount bonds)、大幅折价债券（deep-discount bonds)或者纯折价债券（pure-discount bonds)。 # 例：假定市场利率为10%时，ABB Company发行了面值为1000美元的5年期的零息债券，发行价621美元（1000/1.1) 7.垃圾债券(junk bonds) # 投资机构将评级低于标准普尔BB级或低于穆迪Ba级的债券称为垃圾债券，也称“高收益债券”或“低收益债券”。 # 垃圾债券常被用于公司兼并及公司重组活动时筹集资金。 # 最近几年来，垃圾债券发行量迅速发展，投资公众越来越关注这类融资方式。垃圾债券发行情况见附表。 8、可转换债券（Convertible Bonds) （一）含义：可在一定期限内，按一定比例转换为普通股。 （二）特性：债券、权益筹资双重性－混 合性筹资 （三）要素：转换期 转换价格 转换比率 选择权 （三）债券发行的基本要素 1、面值：币种：受发行地区、汇率浮动影响 面值大小：受发行对象影响。 2、发行价格：面值、溢价、折价。 3、利率：下限：国债利率、银行利率； 上限：法规规定一种幅度，与债券的信用等级成反相关。 4、期限、偿还方式 5.保护性条款 # 是债券契约和贷款协议的组成部分,用于限制借款公司的某些行为。 # 消极条款：是对公司可采取的