异常时期的流动性与压力测试.PPTVIP

LIBOR-REPO為什麼很穩定，因為LIBOR是銀行間的美元拆借利率，通常沒有擔保品，而REPO也是銀行間融資，但有擔保品，故報價時REPO通常比LIBOR少20個bp，相當穩定。 做多利差是預測利差會擴大，但若利差沒有擴大，甚至於進一步縮小，則會造成虧損。反之，做空利差是預測利差會縮小，但若利差沒有縮小，甚至於進一步擴大，也會造成虧損。 * 儘管擁有9億美元的備用信用狀，以及超過10億美元的運營資本，LTCM終究還是倒閉收場 * 在最後定案前，巴菲特曾出價，?美國國際集團及高盛願意買下LTCM，如果這宗交易被接受，他們將再投入37.5億穩定整個狀況。其中30億由巴菲特出資。?後來才知道，巴菲特要的是概括營業讓與LTCM的資產(包括衍生性資產)，並設定條件投資組合的融資必須繼續存在。 台灣的中國信託商業銀行也證實投資LTCM避險基金的損失約2600萬美元，其股價也因此重挫 * 瑞士最大的瑞銀集團（UBS），在2008年次貸風暴中，九個月內認列資產減值金額高達三百七十四億美元（約合新台幣一兆一千億元）。該銀行建立較大的部位，在流動性佳的房貸抵押市場，這也是過去相對安全的資產，但2008年金融風暴中，兩件事情發生了。一件是，這個投資標的流動性消失了；另外一個是，銀行系統的流動性消失了。兩件事同時發生，形成美國房地產市場的風暴，增加次貸的嚴重性，造成資產減值 非利息成本：如交易成本上升、要求更多的保證金、央行的金融檢查等。 Liquidity index: weighted sum of “fire sale price” P to fair market price, P*, where the portfolio weights are the percent of the portfolio value formed by the individual assets. I = S wi(Pi /Pi*) The impact of sweep accounts on required reserve balances 0 100 200 300 400 500 600 Jan-94 Jan-95 Jan-96 Jan-97 Jan-98 Jan-99 Jan-00 Jan-01 Jan-02 Billions of Dollars Monthly Averages of Initial Amounts Cumulative Total 流動管理計劃(Liquidity planning) 銀行應積極規劃兩項流動性管理計畫. 應提準備部位 預測淨資金需求 包括： 季節性、循環性、及全行成長性 存款預估 月底 長期趨勢（$） 季節性變動指數（%） 季節性變量（$） 週期性變量（$） 存款總量（$） 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 1,608 1,616 1,623 1,631 1,639 1,647 1,655 1,663 1,671 1,680 1,688 1,696 99 102 105 107 101 96 93 95 97 101 104 100 -16 +32 +80 +112 +16 -64 -112 -80 -48 +16 +64 0 -3 +8 +7 +10 +1 -8 -15 -9 -4 0 +3 0 1,589 1,656 1,710 1,753 1,656 1,575 1,528 1,574 1,619 1,696 1,755 1,696 存款預估 放款預估 月底 長期趨勢（$） 季節性變動指數（%） 季節性變量（$） 週期性變量（$） 存款總量（$） 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 1,413 1,427 1,440 1,454 1,467 1,481 1,495 1,510 1,524 1,538 1,553 1,568 101 97 95 94 97 102 108 106 103 99 98 100 -14 -42 -70 -84 -42 +28 +112 +84 +42 -14 -28 0 6 -9 -18 -21 -15 -3 +9 +17 +11 +5 0 0 1,433 1,376 1,352 1,349 1,410 1,506 1,616 1,611 1,577 1,529 1,525 1,568 Factors affecting certain liquidity needs: New Loan Demand（新放款需求） 未使用的信用額度(Unused commercial credit lines outstanding ) 信用卡信用額度Consumer credit av