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第10章 权益估值模型一、单选题１、灵活红利公司股票的市场资本化率是12%。预期的股权收益率(ROE)是13%，预期收益(EPS)是3.60美元。如果公司的再投资率是75%，那么市盈率(P/E)比率将是( ) 。A、7.69 　　　　　　　　　　　　　　B、8.33C、9.09 　　　　　　　　　　　　　　D、11.112、两种股票A和B都将在来年被分派5美元的红利。两者的预期红利增长速度都是1 0%。你要求股票A的回报率是11%而股票B的回报率是20%。那么股票A的内在价值( )。A、将比股票B的内在价值大B、与股票B的内在价值相同C、将比股票B的内在价值小D、在不知道市场回报率的情况下无法计算3、公司有11%的预期股权收益率(ROE)。如果公司实行盈利分派25%的红利政策，红利的增长速度将会是( )。A、3.0% B、4.8%C、8.25% D、9.0%4、历史上，市盈率( P/E )比率倾向于( )。A、在通货膨胀率高时比较高B、在通货膨胀率高时比较低C、与通货膨胀率无关但与其他的宏观经济参数有关D、与任何宏观经济参数包括通货膨胀率都无关5、农业设备公司有1 0%的预期股权收益率( R O E )。如果公司实行盈利分派4 0%的红利政策，红利的增长速度将会是( )。A、3.0% B、4.8%C、7.2% D、 6.0%6、投资者想持有一种普通股一年。你期望收到2 . 5 0美元的红利和年终2 8美元的股票售出价。如果你想取得1 5%的回报率，那么你愿意支付的股票最高价格是( )。A、23.91 美元 B、24.11美元C、26.52 美元 D、27.50美元使用下列信息回答第7 ~ 9题。D M工具公司预期将在来年分派2美元的红利。无风险回报率为4%，预期的市场资产组合回报率为14%。分析家预计一年后D M工具公司的股价将会是2 2美元。股票的贝塔系数是1.25。7、市场对D M工具公司股票的应得回报率是( )。A、14.0% B、17.5%C、16.5% D、15.25%8、DM工具公司股票的当前内在价值是多少？( )A、20.60 美元 B、20.00美元C、12.12 美元 D、22.00美元9、如果D M公司现在的内在价值是21.00美元，那么它的增长率是多少？( )A、0.0% B、10%C、4% 　 D、７%10、很多分析家认为一只错估的股票将会( )。A、立即收敛到内在价值B、在几天内收敛到它的内在价值C、永远不会收敛到内在价值D、在几年内渐渐收敛到它的内在价值11、投资者希望能在两种股票A和B上都得到12%的回报率。每种股票都将在来年被分派2美元的红利。股票A和股票B的预期红利增长速度分别为9%和10%。股票A的内在价值( )。A、将比股票B的内在价值大B、与股票B的内在价值相同C、 将比股票B的内在价值小D、在不知道市场资产组合回报率的情况下无法计算12、在其他条件相同的情况下，高的市盈率(P/E)比率表示公司将会( )。A、快速增长B、以公司的平均水平增长C、慢速增长D、不增长13、( )等于普通股股东的资产/未付清的普通股。A、每股的账面价值B、每股的清算价值C、每股的市值D、托宾Q14、 投资者希望能在两种股票A和B上都得到13%的回报率。股票A预计将在来年分派3美元的红利，而股票B预计将在来年分派4美元的红利。两种股票的预期红利增长速度均为7%。那么股票A的内在价值( )。A、将比股票B的内在价值大B、与股票B的内在价值相同C、将比股票B的内在价值小D、在不知道市场回报率的情况下无法计算二、多选题1、股票内在价值的计算方法模型有（ ）。A、现金流贴现模型B、内部收益率模型C、零增长模型D、不变增长模型2、从长远来看，股票的价格以什么解释最为合适？( )A、利率（资产回报率）B、盈利C、红利D、账面价值3、在股利贴现模型中，下列哪些被包括在贴现率中？( )A、实际风险利率B、股票的风险溢价C、资产回报率D、预期通货膨胀率4、固定增长的股利贴现模型